Spør ekspert: Skal du høre på analytikernes aksjekursforutsigelser? |

Hvis du vil at vi skal svare på et av dine investeringsspørsmål i vår ukentlige Spør The Expert Q & A kolonne, send oss ​​en e-post på [email protected]. (Merk: Vi svarer ikke på forespørsler om aksjeplukkere.)

Fra verdens beste hedgefondsleder til den lokale finansrådgiveren, vil du høre en lignende avståelse: "Jeg bruker aldri Wall Street-undersøkelser. Det er ikke verdt det papiret skrives ut på. "

Disse folkene vil fortelle deg at analytikere har blitt lat og sjelden forfølge" utenfor boksen "tenker når det gjelder å vurdere endringsdynamikken i bransjene de følger. Faktisk er deres profittprognoser ofte avledet av veiledningen gitt av selskaper, og derfor ser du ofte de samme åtte eller 10 analytikerne som følger et selskap med nesten nøyaktig samme resultat per aksje (EPS) prognose for året fremover.

Dessverre viser analytikerne som viser mye kreativitet - og nøyaktighet - i sine vurderinger raskt opp av hedgefondene og fondene, og de som forblir satt, anses ikke alltid for å være Wall Streets ledende tenerere.

Som alle fører til dagens spørsmål.

"Tar prismål, og i så fall hvordan skal jeg bruke dem?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Et prismål er en analytikeres forventning om fremtidig pris på en sikkerhet.

La oss først se på hvordan analytikere bestemmer prismål. De forutsier hva et selskaps overskudd vil være i de neste årene, og deretter bestemmer de et passende pris-til-resultat (P / E) -forhold for disse fortjenestene. EPS-prognosen multiplisert med det meriterte P / E-forholdet gir sitt prismål.

Her er problemet …

Disse analytikerne er svært konservative i sin tilnærming og avviger sjelden fra pakken. Faktisk uttrykker de liten interesse for de langsiktige trender som påvirker en bedrift, og de savner ofte muligheten til å gi et mye høyere (eller lavere) prismål enn sine jevnaldrende.

I stedet ser disse analytikerne bare på handlingen og Deretter gjør de noen få måneder subtile tilpasninger til prismål og prognoser. Og det er denne typen nærsynthet som kan være unhelpful når man prøver å finne aksjer med stor langsiktig oppside (eller nedside).

Mange prismål bare gjenspeiler hvilken virksomhet som sannsynligvis vil se ut på bare et kvart eller to. Og hvem bryr seg virkelig om det?

Likevel er det en forekomst når prismålene er viktige: utdelingen.

Hvis ni analytikere som følge av et selskap alle forventer fremadgående EPS på rundt $ 2 og har $ 24 kursmål, men den tiende analytikeren har en mye annen visning, jeg vil vite hvorfor. Sjansen er at denne analytikeren har gravd dypere inn i selskapets driftstendenser, og den resulterende analysen av EPS- og prismålene har stor gyldighet.

I en perfekt verden vil analytikere basere sine prismål på sine synspunkter for to eller selv tre år nedover veien. For eksempel har bilprodusenter Ford (NYSE: F) og GM (NYSE: GM) annonsert planer om å oppdatere hele produktlinjen de neste 30 månedene, noe som er ganske aggressiv og burde gi disse bedriftene et reelt løft når det gjelder showroom-trafikk.

Hvordan har analytikere svart på? Med en vent-og-se-holdning.

Med hvert passerer kvartalet, som nye biler og lastebiler ruller inn i utstillingslokalet og på kunder, vil disse analytikerne sakte øke sine prismål.

Investeringssvaret: Pris mål er ofte lite brukt, bortsett fra når du kommer over et mål som skiller langt fra konsensus. Selvfølgelig er det en sjanse for at denne analytikeren bruker feilaktige eller altfor aggressive antagelser i fremtidige prognoser, men disse analytikerne har ikke en tendens til å vare i virksomheten veldig lenge.