Er en type investerings tillit som holder stabilt , inntektsgivende eiendeler og utbetaler minst 90% av sine netto kontantstrømmer til sine andelseierne (aksjonærer er kjent som andelseiere i trust lingo). Disse tillitene innehar vanligvis eiendeler som olje, kull, naturgass eller andre naturressurser, som generelt har en jevn etterspørsel og dermed faste inntekter.

Slik fungerer det (Eksempel):

Kanadiske inntektstropper har vanligvis ingen ledelse eller ansatte, men er i stedet drevet av finansinstitusjoner. De er verken selskaper eller partnerskap. Distribusjonene deres er vanligvis månedlige eller kvartalsvise, og som mastergradspartnerskap (MLP), anses en del av dem som kapitalavkastning, noe som reduserer investorens kostnadsgrunnlag i stedet for å generere en nåværende skatteforpliktelse. Ved å betale ut de fleste av sine kontantstrømmer kan kanadiske inntektsforvaltninger unngå skatt, noe som gjør denne virksomhetsstrukturen tiltrengt. Kanadiske trusts kan skaffe penger ved å utstede aksjer eller låne penger, og de bruker ofte disse pengene til å kjøpe nye reserver eller utvikle eksisterende eiendommer. Denne muligheten til å opprettholde og øke utdelingen på ubestemt tid, er det som gjør at canadian stoler mer attraktivt for mange investorer. Imidlertid er de vanligvis ikke oppført på amerikanske børser (selv om noen kanadiske trusts er interlisted, noe som betyr at de handler både i Canada og i USA) og deres verdier påvirkes av valutakurser. For eksempel, hvis dollarkursen svekkes, er den kanadiske dollar verdt mer, og amerikanske investorer får et ekstra spark fra valutavekslingen.

Men fordi olje og gass er priset i amerikanske dollar, og tillitens utgifter er i kanadiske dollar, en fallende amerikanske dollar kan også presse fortjenestemarginene og redusere selskapets inntjening. For eksempel, anta at den kanadiske dollar i dag er verdt ca 84 cent til US $ 1,00. Det betyr at hvis en kanadisk tillit betaler en $ 1,00 per aksjefordeling, oversetter betalingen til bare 84 cent i amerikansk valuta. Hvis greenbacken styrker og den kanadiske dollar faller, blir du enda mindre. Men hvis pengene svekkes og den canadiske dollar stiger i verdi, får investor høyere utbytte.

Skatteimplikasjonene ved å investere i royalty-trusts er kompliserte. Kanadiske energitillatelser har en tendens til å være mer skatteeffektive enn amerikanske trusts fordi de reinvesterer kontantstrømmen, slik at utbyttet generelt er kvalifisert for 15% utbytte skattesats. Det er imidlertid viktig å merke seg at de fleste utbyttebetalinger fra kanadiske trusts også er underlagt en 15% kanadisk kildeskatt. Amerikanske investorer kan kreve en utenlandsk skattekreditt på IRS-skjema 1116, men det kan være vanskelig hvis en investor holder aksjene i en skattefri IRA-type konto. Kanadiske investeringer gir en sikring mot fallende amerikanske dollar, men for tillit er valutaspørsmålet også komplisert. Utenlandske selskaper er vanskeligere å spore, deres økonomiske resultater rapporteres i utenlandsk valuta, og deres virksomhet påvirkes av faktorer som kanskje ikke rapporteres i amerikanske nyheter. Utenlandske aksjer bærer også den politiske og økonomiske risikoen i deres hjemland. I tillegg varierer tickersymbolene til noen kanadiske trusts med megler. I motsetning til andre utbyttebetalende verdipapirer, vil utbyttepengene fra trusts vanligvis forbli høye når tillitens fortjeneste (og dermed enhetsprisen) stiger. På samme måte, når inntjeningen faller, vil utbyttene fra energitjenester normalt lide. Dette skjer fordi når prisen på de underliggende eiendelene er høy, gir tilliten mer inntekt, som den da må betale ut. Det motsatte er også sant: lavere råvarepriser betyr lavere fortjeneste, noe som betyr lavere utdelinger og en lavere enhedspris.

Hvorfor det Matters:

Royalty-distribusjonsfordeler er mer volatile enn MLP-fordelinger fordi de genererer inntekter direkte fra produksjonen av varer, som er svært prisfølsomme. Selv om dette betyr mer risiko for investor, er royalty tillit også en måte å delta i råvaremarkedene uten å komme inn i futuresmarkedet. Uansett kan enkelte inntektsinvestorer finne sammenhengene med stram varekvalitet og distribusjonsvolatiliteten for risikabel, selv om risikoen kan reduseres gjennom diversifisering.

Det er viktig å merke seg at kanadiske inntektsforetak varierer fra amerikanske inntektsforetak.

Amerikanske inntektsforetak fokuserer vanligvis på å opprettholde sine eksisterende eiendeler i stedet for å gjøre investeringer. De fordeler vanligvis penger til deres naturressursmidler er oppbrukt (derfor er kunnskapen om en bestemt tillits reserver viktig). Den høye utbetalingen av amerikanske trusts kan være attraktiv på kort sikt, men ulempen er at det etterlater tillitene med svært lite penger for fremtidig vekst.

Fordeler fra amerikanske inntektsskatter blir beskattet som vanlig inntekt i stedet for lavere 15% utbytte skattesats og investorer kan måtte sende selvangivelser i de landene hvor tilliten opererer. Heldigvis betaler investorer ikke skatt på en del av disse fordelingene før de selger sine enheter. Unitholders har også rett til visse fradrag basert på avskrivning av tillitens eiendeler.