Er foretrukket lager som innehavere kan bytte for vanlig aksje på et sett Prisen etter en bestemt dato.

Slik virker det (Eksempel):

Vi antar at du kjøper 100 aksjer i XYZ Company-konvertibelt foretrukket aksje 1. juni 2006. Ifølge registreringserklæringen er hver andel av foretrukket lager konvertibel etter 1. januar 2007, (konverteringsdato) til tre aksjer i XYZ Company-aksjene. (Antall aksjer gitt for hver foretrukket andel kalles konverteringsforholdet. I dette eksemplet er forholdet 3,0.)

Hvis konverteringsdatoen ankommer XYZ Company, foretrekkes aksjer på $ 50 per aksje, og de vanlige aksjene handler på $ 10 per aksje, da konverteres aksjene effektivt til $ 50 verdt i bare $ 30 (investor har valg mellom å holde en aksje verdsatt til $ 50 eller holde tre aksjer verdsatt til $ 10 hver). Forskjellen mellom de to beløpene, $ 20, kalles konverteringsprinsippet (selv om det vanligvis uttrykkes som en prosentandel av den foretrukne aksjekursen, i så fall vil det være $ 20 / $ 50 eller 40%).

Ved å dividere prisen på de foretrukne aksjene ($ 50) ved konverteringsforholdet (3), kan vi avgjøre hva den vanlige aksjen må handle for slik at du kan bryte med på konverteringen. I dette tilfellet må XYZ Company-felles handle med minst $ 16,67 per aksje, slik at du seriøst vurdere å konvertere.

Konvertible preferente aksjer handler som andre aksjer, men konverteringsprinsippet påvirker deres handelspriser. Jo lavere konverteringsprinsippet, det vil si jo nærmere de foretrukne aksjene er å være "i pengene", desto mer vil prisen på de foretrukne aksjene følge prisbevegelsene i aksjene. Jo høyere konverteringsprinsippet, jo mindre de konvertible foretrukne aksjene følger den vanlige aksjen.

Vanligvis kan innehavere av konvertibelt foretrukket konvertere når som helst etter konverteringsdatoen, men noen ganger kan utstederen tvinge konvertering. Uansett, omregning av foretrukket aksje til aksjeselskap fortynner de vanlige aksjonærene, og derfor tilbyr selskaper noen ganger å kjøpe tilbake konverterte aksjer.

Også, som med tradisjonelle foretrukne, har innehavere av konvertible foretrukne aksjer generelt ikke stemmer privilegier nytes av innehavere av aksjemarkedet.

Hvorfor det gjelder:

Som vanlig aksje representerer preferanseaktier en eierandel i et selskap; Med andre ord et krav på eiendeler og inntekter.

Return

Hovedforskjellen mellom foretrukket aksje og aksjelager gjelder ordren der aksjonærer blir betalt i tilfelle konkurs eller annen omstrukturering av virksomheten. Dersom det utstedende selskapet søker konkursbeskyttelse, prioriterer eierne av foretrukne aksjer over felles aksjonærer når det kommer tid til å betale utbytte og likvidere selskapets eiendeler.

Videre, selv om utbytte betalt på aksjene ikke garanteres og kan variere fra kvart til kvartal, foretrukket aksjonærer er vanligvis garantert et fast utbytte betalt med jevne mellomrom. Dette betyr at renten påvirker prisingen av foretrukket lager. Høye priser kan gjøre et foretrukket utbytte virke attraktivt og lave priser kan gjøre det virke attraktivt.

Risiko

Utstedelse av konvertibelt foretrukket er en måte for bedrifter å skaffe kapital på bedre vilkår enn de kunne med tradisjonell egenkapitalfinansiering, spesielt hvis de allerede har lave aksjekurser (ny egenkapital vil fortynne aksjonærene betydelig) eller hvis de har dårlig kreditt og ikke kan låne til rimelige priser. Med konvertibelt foretrukket, kan et selskap sikre en lavere rente enn med ren gjeldsfinansiering og bruke løftet om utbytte til å selge aksjer til en høyere pris. Men siden selskaper med dårlig kreditt noen ganger bruker foretrukne aksjer for å få inntekter, kan risikoen for mislighold være litt høyere.

Karakterer

Som corporate bonds, er de fleste konvertible foretrukne aksjer vurdert av et av de største ratingbyråene, den største og mest kjente som Standard & Poor's og Moody's. Hvis aksjen bare er vurdert av et av de mindre vurderingsbyråene, som Duff & Phelps eller Fitch, bør investorer være oppmerksomme på at organisasjonen kanskje ikke har fått en positiv vurdering fra enten S & P eller Moody's.

Regulatorer klassifiserer generelt konvertible foretrukket som egenkapital i stedet for gjeld. Denne klassifiseringen er nyttig for utstedere fordi rentebetalinger kommer med skatteproblemer, og verdipapirene øker ikke utstedernes gjeld til egenkapitalandel. Men analytikere anser noen ganger foretrukket og konvertering som foretrukket som gjeld ved utførelse av forholdsanalyser.

Konvertible foretrukne aksjer er bare en av mange typer hybridproblemer på markedet i disse dager, og generelt er verdipapirene en måte å øke utbyttet og lavere risiko. Til slutt må investorene vurdere om høyere avkastning av konvertibelt foretrukket kompenserer dem for høyere risiko for egenkapital sikkerhet.