Demystifying Value Investing: Svar på dine topp 4 spørsmål |

Vi tror sterkt på at det å investere har en fordel over andre tilnærminger i denne typen markedet, hvor det hysteriske markedet plukker åpner enestående muligheter for dyreverdige investorer. Med seesaw-bevegelsene i de siste ukene er det viktigere å vedta verdipapirer som er viktige enn noensinne.

I fjor gjennomførte vi en undersøkelse om verdiinvestering. Vi har samlet, kategorisert og rangert nesten 2000 svar fra lesere som deg, og vi er glade for å presentere deg med fire av de vanligste spørsmålene om verdiinvestering … sammen med våre svar.

1. Hva er "value investing", uansett?

Verdien som investerer, er bare å kjøpe aksjer som handler for mindre enn de virkelig er verdt, det vil si deres egenverdi. Verdi investorer ser etter aksjer som de tror markedet har undervurdert. Siden markedet overreagerer til dårlige nyheter, kan et selskaps aksjekurs seiere langt fra det fundamentale ville diktere. Dette gir verdipapirer en mulighet til å tjene ved å kjøpe når prisen er deflatert.

Husk at selve definisjonen av verdiinvestering er subjektiv. Noen verdi investorer ser bare på nåværende eiendeler / inntjening og legger ingen verdi på fremtidig vekst. Andre verdi investorer inkluderer estimater av fremtidig vekst og kontantstrømmer for å komme opp med et nummer som en aksje er "virkelig" verdt. Til tross for de ulike metodene, kommer det hele tilbake til å prøve å kjøpe noe for mindre enn det sanne verdien. Ben Graham er anerkjent som far til verdiskaping. Graham og Dodds 1934

Securities Analysis var det banebrytende arbeidet med å kjøpe selskaper basert på egenverdien av virksomheten i stedet for prismoment, kartlegging eller annen teknisk analyse. Graham produserte årlig avkastning bedre enn + 17% mellom 1934 og 1956 - leverer en enorm 27 ganger gevinst for sine investorer. Og Warren Buffett, en student og tidligere ansatt i Graham, har skåret gjennomsnittlig årlig gevinst på over + 15% i løpet av de siste 40 årene - nesten doblet avkastningen levert av S & P 500.

Verdien som investerer er en kontrarisk tilnærming som krever en sterk forståelse av balanser og annen finansiell data. Du må være villig til å knase tallene og lage spådommer som du er villig til å risikere penger på. Det er ikke for de svake i hjertet. Når det er sagt, verdsetter investorer som henter billige aksjer i bjørnmarkeder, massive tresifrede gevinster.

2.

Ingen annen tilnærming har vist seg å være mer effektiv eller pålitelig enn verdien som investerer over lengre tid.

En klassisk undersøkelse av Ibbotson viste at verdien av aksjer genererte gjennomsnittlig årlig avkastning på + 11% over en 34-årig periode mot bare + 6,5% for S & P 500. Ti tusen dollar investert i verdi-aksjer i denne perioden ville ha vokst til $ 347 521 mot bare $ 85 091 for S & P 500 - Verdipapirinvesteringen er mer enn fire ganger rikere enn en investor som setter pengene sine i S & P 500.

Mens momentum investorer kommer og går, har verdien av investeringen vist utrolig god kraft i løpet av tiårene. Bare kjør ned noen liste over de mest vellykkede investorene hele tiden. Nesten alle navnene er verdifører: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton, osv. Mens alle disse mennene sikkert har truffet kalde streker, har ingen andre investeringsmetoder vist seg å være mer effektive over lengre tid enn verdiskaping.

Ved å investere i selskaper som selger under markedsverdien, oppnådde Buffett sin Berkshire Hathaway-portefølje en årlig avkastning på om lag 15% fra 1965 til 2009. Det var nok til å konvertere en $ 10.000 investering i midten av 1960-tallet til over 45 millioner dollar !

3. Jeg er en pensjonist, så kapitalbevarelse er viktig for meg. Er verdipapirer trygge?

I sin natur så dypt diskonterte "på salg" verdipapirer, er verdipapirer sikrere enn de fleste andre aksjer.

Hvis du har en statistisk bøyning, kan du forutsi volatiliteten til verdiene dine ned til desimaltegnet. Alt du trenger å gjøre er å slå opp sin beta eller standardavvik (begge volatilitetsmålinger) for å se hvor stabil det er før du kjøper det. Du vil nesten alltid finne at verdien av aksjer skårer bedre på disse risikomålingene.

Verdien som investerer har sin risiko, men det er ikke roulette. Hvis du velger feil lager, mister du ikke så mye som andre investorer fordi aksjen allerede skraver bunnen.

Hvis du følger konseptene med verdiinvestering og søker selskaper som har en sterk økonomisk utvikling, men en deprimert aksjekurs, så reduseres din downside-risiko og risikoen for å miste alt er liten.

Du må også faktor i en sikkerhetsmargin for hver bestand du vurderer. Dette betyr at du kjøper med stor nok rabatt for å gi rom for feil i din estimering av verdi.

En verdiinvestering kan gi en betydelig fortjeneste i løpet av få uker, eller det kan tåle i mange år før du spretter tilbake. Verdien som investerer, tar tålmodighet.

En av de beste aktiva som en verdi investor kan ha, er et langt minne. Hvis du kan huske en tid da forretningsbetingelsene ligner denne, kan du gå tilbake og avgjøre hva som skjedde med aksjekursene. For eksempel, når oljen stiger eller faller, skjer det vanligvis med oljefeltleverandører? Når lavkonjunkturene rammer, hva skjer med matfirmaer? Verdien som investerer er en streng intellektuell forfølgelse: Du må slå sammen dataene med nyhetene og bestemme hvorvidt du er villig til å satse utfallet, vil være det samme.

Fordi det er så strenge, er det verdt å investere mentalt og følelsesmessig tilfredsstillende - og en konstant kilde til intellektuell berikelse. I tillegg er alt verdien investorer må lære kan brukes på andre metoder for å investere. Verdi investorer, for eksempel, må gjøre reell forskning. De studerer. De spiller djevelens talsmann. De svirrer rundt med regneark. Alt dette gir dem en fordel over investorer som bare kjøpte en aksje de hørte om på nyhetene, men visste ingenting om.

Mest verdifulle investorer lærer at første gang en av sine valg faller ned. Fellowen som kjøpte fordi han hørte om det på nyheten, var opprørt fordi han flyttet inn i den tapende kolonnen, men verdien investoren finner seg veldig fornøyd med at selskapets aksjer er til salgs. Det fungerer i dette miljøet og alle andre.

4. Hva er nøklene til å finne de beste undervurderte aksjene?

Det finnes mange måter å finne prissettingslagre på, og ingen enkelt tilnærming kan kalles "riktig". To investorer kan ta samme informasjon og komme opp med vesentlig forskjellige verdier på et selskap.

Det er sagt, her er fem sentrale faktorer som vi pleier å bruke når vi vurderer billige verdiskap:

Rabattprising - bestanden må være selger med en -20% til -50% rabatt på selskapets rimelige markedsverdi, noe som gir oss prisøkningspotensial så høyt som + 100% … og vi liker også at en aksje skal selge betydelig under 52-ukers høy.

Fri kontantstrøm (FCF) - selskapene bør generere lastebelastninger av kontantstrøm. Deres fremtidige kontantstrøm til salgsforhold bør være over sektornormer.

Avkastning på investert kapital (ROIC) - ROIC skal overstige selskapets kapitalkostnad for å sikre at aksjonærverdien blir opprettet og ikke ødelagt.

Avkastning på egenkapital (ROE) En høy ROE indikerer at ledelsen allokerer kapitalen effektivt og bruker ikke hensynsløst for å oppnå vekst.

Store økonomiske moats - En "økonomisk vollgrav" er en markedsfaktor som bidrar til å forsvare virksomheten fra sine konkurrenter - for eksempel et farmasøytisk selskap med nøkkelpatenter på en bestemt klasse med narkotika.

En ting er sikkert: verdien investerer krever arbeid. Du må rulle opp ermene og sette på lesebrillene dine. Den eneste måten å gjøre en fornuftig besluttsomhet på en aksjes "ekte" verdi er å lese all informasjon du kan få hendene på - fra de daglige forretningspapirene til ukentlige magasiner. Du må holde øye med økonomiske data og bedriftens trender og prøve å sette hva du hører og lese inn i sammenheng med det du ser i prisingen av aksjer.

For å få inspirasjon fra noen av verdens største investorer til enhver tid, anbefaler vi de andre

InvestingAnswers artiklene: Man Warren Buffett dubbed en "Superinvestor" og forstår Warren Buffetts fire piller.