Dow Know-How: Hva beveger verdens mest overvåkede gjennomsnitt? |

Når en person spør deg, "Hvordan gjorde markedet i dag?" Det er trygt å anta at han eller hun er på utkikk etter et tilbud på det mest kjente børsmarkedet metriske i verden: Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Det er imidlertid også trygt å anta at selv om alle snakker om DJIA, nesten ingen forstår hva det egentlig er.

Ofte referert til ganske enkelt som Dow, er DJIA brukt av mange som måler for helsen til hele det amerikanske aksjemarkedet. Men hvis du er interessert i å dra nytte av endringer i Dow eller hvis du er interessert i å bruke den i analysen din, må du først vite hva det er (og ikke), hvordan det fungerer, og hvordan det kan være brukt. Her er en oversikt.

Dow History

Finansiell reporter Charles Dow rapporterte først Dow Jones Industrial Average Way tilbake 26. mai 1896. "Jones" er Edward Jones, et navn du nok er kjent med via hans eponymous og vellykket investeringsselskap.

DJIA var den første indeksen for å gi en rask måling av ytelsen til landets største selskaper. Det startet ganske enkelt - prisene på 12 aksjer ble lagt opp og delt med 12, noe som resulterte i det første Dow Jones Industrial Average på 40,94.

Det er interessant å merke seg at Dows originale 12 komponenter, bare en - General Electric (NYSE: GE) - har overlevd de mange fusjoner, forretningssvikt og slettinger fra indeksen som har endret sammensetningen av Dow siden 1896. De siste slettingene, laget i midten av 2009, erstattet General Motors (NYSE: GM) og Citigroup (NYSE: C) med Travellers Companies (NYSE: TRV) og Cisco (Nasdaq: CSCO) .

Dow Jones Industrial Average I dag

Noen av de største og mest kjente amerikanske selskapene er komponenter i Dow. Redaktører fra Wall Street Journal håndvalgte firmaer som 1) har aksjehandel på amerikanske børser, og 2) produserer varer og tjenester som ikke er transport og ikke-bruksvarer. Transport og verktøy har sine egne indekser.

Dow består av bare 30 aksjer, noe som gjør det til et av de minst diversifiserte indeksene rundt. Selskapene er generelt ledere i sin bransje (blue-chips). Hvis du er interessert i å se komponentfirmaene, klikk her.

Indeksen er prisvekt, noe som betyr at aksjer med høyere priser har høyere vekting. For eksempel, den 30. mars 2010 var aksjen med høyest vekting i Dow IBM, som stengte til $ 128,77 den dagen. Omvendt var det laveste vektede selskapet aluminiumgigant Alcoa (NYSE: AA) , som stengte til $ 14,40. Det er viktig å merke seg at i en prisvektet indeks som Dow er markedsverdien irrelevant.

Beregningen bak DJIA er noe kompleks, men i hovedsak er den avledet ved å legge opp alle 30 medlemskursenes priser og dele den summen med et "magisk nummer" kalt Dow divisor. I dag er Dow-divisoren 0,13232.

Dow-divisoren endres ganske jevnlig for å ta hensyn til hendelser som lageroppdeling og erstatning av selskaper i indeksen. Når en begivenhet tvinger en justering i divisoren, er beregningen gjort slik at divisoren er den samme før og etter hendelsen. På denne måten opprettholdes indeks kontinuitet over tid.

Dow Fordeler og ulemper

DJIA er trolig verdens mest anerkjente aksjemarkedet. Det er overraskende at selv om indeksen bare inneholder 30 aksjer, er den svært korrelert med flere ulike indekser som S & P 500.

# - ad_banner_2- # Likevel, fordi gjennomsnittet bare inneholder 30 firmaer, hevder noen at det er utdatert og ikke virkelig representerer markedet som helhet. Prøven er begrenset til 30 ikke-tilfeldig utvalgte, modne, blå-chip-aksjer, som åpenbart er Ikke representativt for det bredere markedet. Mange utøvere foretrekker å bruke S & P 500 eller Wilshire 5000 som markedskriterier.

Videre er prisendringer i noen av verdens største selskaper, inkludert General Electric, Microsoft (Nasdaq), fordi prisindeksen er prisvektet i motsetning til verdidevektede (verdivektede indekser, bestemt av endringer i komponenternes markedsverdier).: MSFT) og Pfizer (NYSE: PFE) , har faktisk lavere innvirkning på Dows ytelse enn mindre medlemmer som skjer med sport høyere aksjekurser.

Bruksområder til DJIA

Som du ser, er Dow mer kompleks enn bare et gjennomsnitt på 30 aksjekurser. Men nå som du forstår Dow og hvordan det fungerer, hvordan kan du sette den kunnskapen i arbeid i porteføljen din?

Her er fire måter som DJIA og andre indekser brukes av investorer og analytikere:

1. Benchmark. Den vanligste bruken av indekser som Dow er som referanse. Enten du har betrodd porteføljen din til en profesjonell pengeforvalter eller du prøver å håndtere den på egen hånd, trenger du en referanseramme for å måle suksess eller fiasko.

Den grunnleggende forutsetningen er at enhver investor lett kan spore markedsresultatet ved å passivt investere i et bredt markedsindeksfond eller ETF. Hvis du eller din rådgiver ikke kan gjøre det bedre uten å ta større risiko, må du revurdere strategien din.

2. Indeks Portfolio. Når det gjelder passiv vs aktiv investering, er den andre bruken for Dow som en automatisk portefølje. Det er flere verdipapirfond og ETFer som sporer DJIAs ytelse, så hvis du vil ha eksponering mot amerikanske, blå-chip, stabile, modne selskaper, og du ikke er interessert i handel eller aksjeplukking, kan du enkelt sette den delen av din portefølje på autopilot.

3. Teknisk indikator. Markeds teknikere og andre aktive handelsfolk bruker ofte historisk DJIA-ytelse for å prøve å forutsi fremtidige prisbevegelser. En tekniker kan starte med diagrammer som viser pris- og handelsvolumhistorikken til Dow Jones Industrial Average, samt en rekke andre statistiske tiltak som flytte gjennomsnitt, maksimum og minimum og prosentvise endringer.

Tanken er å bruke diagrammer å identifisere trender og endringer i disse trendene. Teknisk analyse er basert på troen på at tidligere markedsutviklinger kan forutsi fremtidig oppførsel for markedet som helhet og for enkelte aksjer. Hvis en investor korrekt kan tolke et diagrams "melding" og forutsi lagerbevegelsen, kan han eller hun få mye penger.

4. Risikomåling. Endelig brukes en indeks som DJIA ofte som en proxy for systematisk risiko (også kjent som markedsrisiko eller relevant risiko). Systematisk risiko er prisfluktuasjon forårsaket av "ukjente ukjente" i hverdagen, og det kan bare unngås ved å unngå alle risikable eiendeler. De daglige prisendringene i Dow kan ses som markedsjustering for de konstante fluktuasjonene i systematisk risiko.

Systematisk risiko er en av de viktigste komponentene i prismodeller som CAPM (Capital Asset Pricing Model). Som analytiker kan du bruke en formel som CAPM til å bestemme hvilken avkastning du bør pris inn når du bestemmer deg for å kjøpe en bestemt aksje. Hvis aksje A er mer risikofylt enn aksje B, bør prisen på lager A være lavere for å kompensere investorer for å ta økt risiko.

Hvis du vil vite mer om emnene nevnt i denne artikkelen, kan du besøke noen av vårt ekstra innhold inkludert en liste over DJIA Component Companies, en introduksjon til teknisk analyse, og ytterligere forklaring på kapitalobligasjonsmodellen (CAPM).