Dual Listing Definisjon og Eksempel |
BHP Live: Understanding the Dual Listed Structure
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
Dual Listing (også kjent som interlisting eller cross-listing) er oppføring av sikkerhet på to eller flere forskjellige utvekslinger.
Slik fungerer det (Eksempel):
La oss anta at selskapet XYZ er et kanadisk offentlig selskap som lister sine aksjer på Toronto Stock Exchange. Selskapet XYZ kan utstede flere aksjer og liste dem på New York Stock Exchange. Deretter kan folk i både USA og Canada kjøpe og selge selskapets XYZ-lager. Ved dobbelt notering må Company XYZ imidlertid oppfylle alle juridiske og utvekslingskrav som gjelder for bedrifter som driver virksomhet i USA.
Hvorfor det gjelder:
Dual listing oppnår to ting for en utsteder. For det første har det en tendens til å øke likviditeten til sikkerheten fordi det er flere steder å kjøpe og selge, det er flere aktører i markedet, og det er noen ganger mer tid til å handle aksjen (hvis bytte er i forskjellige tidssoner). For det andre, det hjelper ofte utstederen til å øke mer kapital fordi det gjør flere investorer tilgjengelige fra andre markeder og gir selskapet mer eksponering generelt. Dette teoretisk reduserer kapitalkostnaden og fremmer ideen om effektive markeder, selv om regjeringens innflytelse på valuta eller kapitalstrømmer ofte gir vanskeligheter.
Dual notering har også flere effekter på aksjens pris og volum. Den største av disse er forskjell i handelspriser. For eksempel kan selskapet XYZ lukke seg til $ 5 per aksje på Toronto Exchange og $ 4,90 på NYSE samme dag. Teoretisk sett bør dette ikke være tilfelle. Flere studier tyder på at avvik i noteringskravene blant børsene, ulike regnskapsregler og forskjeller i markedsreguleringsnivået (spesielt effektene av U.S. Sarbanes-Oxley-reguleringen) ofte forårsaker disse forskjellene.