Alle øyne på GM for 2014

2014 lover å være et viktig år for de voldsomme og skadede General Motors. Det er fordi den føderale regjeringen endelig slår ned sin skattebetalers investering i selskapet helt over neste måned. Treasury Department vil selge 31 millioner aksjer i løpet av den siste måneden av året - muligens kjøre ned prisene på kort sikt som salget overvelde etterspørselen, og ja, skattebetaleren tar et bad på 10 milliarder dollar på bailout av bilprodusenten.

Det er viktig, fordi det betyr at den amerikanske bilbransjen igjen nok en gang vil være helt i private hender. I hovedsak betyr salget av regjeringens posisjon at GM-styret endelig har handlingsfrihet: Det kan betale sine ledere uansett hva den liker, for eksempel. Selskapet hadde klaget over at regjeringens pålagte lønnsbegrensninger gjorde det vanskelig for dem å konkurrere om det beste talentet.

Av mer direkte bekymring for aksjonærer er imidlertid at selskapet nå har handlingsfrihet til å gjøre hva det vil med de 27 milliarder dollar i kontanter det har samlet seg de siste fem årene. Selskapet har ikke utbetalt utbytte siden 2008.

En av de ukjente er i hvilken utstrekning "Government Motors" stigma forvirrer investorer og kanskje urettferdig undertrykker etterspørselen etter selskapets verdipapirer. Imidlertid har et selskap som GM typisk sterk institusjonell interesse. Mens det er en vokal minoritet av individer som aldri vil tilgi GM for å ta en statlig redning, vil disse menneskene sannsynligvis ikke overvåke store porteføljer. Professionellene må se på tallene.

Først og fremst, bakspeilet forteller en fin historie: GM-aksjen har revved opp over 80 prosent de siste to årene eller så, og sitter nå på 41,10 dollar i forhold til denne skrivingen. Jeg kjører ikke i bakspeilet, men la oss se på noen verdi tall, som jeg drar fra Morningstar:

Den nåværende etterfølgende tolvmånedens P / E på aksjen er 12,2, basert på inntekt på $ 3,29 per aksje, også i løpet av de neste tolv månedene. Det gir selskapet en liten rabatt til de andre store bilprodusentene, med 13,3 ganger inntjening, og med en betydelig rabatt på S & P 500, som generelt handler 17,9 ganger inntjening. Ved å bruke fremtidige inntjeningsestimater, handler aksjene til om lag 7,2 ganger inntekter, og legger den til en betydelig rabatt på S & P 500, hvorav det er en så viktig komponent.

Selv om selskapet ikke har betalt utbytte i mange år, støtter det interne grunnlaget et inntjeningsutbytte på 8,2 prosent. Det inkluderer en betydelig nylig økning i kapitalutgifter, som vi ser som et veldig positivt tegn.

Videre inkluderer aksjekursen $ 41,10 ca $ 19 i kontanter per aksje, noe som gjør selskapet enda billigere - du tar opp en forferdelig masse produksjonskapasitet og inntjeningspotensial for resten av aksjekursen … sammen med kontanter. Tilbake pengene ut av prisen per aksje, og P / E-forholdet ser mye mindre ut som 7x og mye mer som 3,6x

Vi forventer at GMs styre vil se på å kutte et godt utbytte veldig snart etter at regjeringen fullstendig drar sin stilling.

Med en bredere oppfatning ligger en stor fremtidig katalysator for GMs fremtidige vekst i sin Asia / Pacific-operasjon, under GM International Operations-datterselskapet eller GMIO. Asia er ikke rakettskipet av vekst det var for noen år siden, takket være en nedgang i Kina. Men Kinas fremvoksende middelklasse har mye av hodet til å vokse, og Kinas regjering, som lenge er opphisset av den mektige besparingsfrekvensen for den kinesiske familien, ser aktivt ut på å øke det innenlandske forbruket.

Ifølge Verdensbanken er Øst-Asia og Stillehavsregionen fortsatt «motoren som driver verdensøkonomien», som står for 40 prosent av BNP-veksten på hele planeten.

GM har en fin start i Kina - kjernekraftreaktoren kjernen i den motoren av økonomisk vekst, der, selv etter en omhyggelig utviklet økonomisk nedgang, progniserer Verdensbanken fortsatt økonomisk vekst på 7,7 prosent i 2014 - en figur som dverger enda stor år i USA og Europa. GMIO står for om lag 2,2 milliarder dollar av de 8,4 milliarder dollar i inntjening før renter og skatt som selskapet har lagt ut i 2012.

GM flytter nesten like mange biler i Kina som det gjør i USA, og har nettopp postet en rekord i november i Kina med salgsvekst på over 13 prosent. Kineserne kjøpte flere biler enn amerikanere i 2009, og den kinesiske bilindustrien forventes å doble innen 2019, ifølge rapportering fra Agence France-Presse.

I mellomtiden, Europa, som fortsatt kjemper gjennom statsgjeldskrisen, en troskris i euro og en nedgang i lavkonjunktur, koster faktisk 1,8 milliarder kroner i tap i 2012. Imidlertid viser kvartalsstallene som ble utgitt i løpet av året at europeiske økonomien gjenoppretter vesentlig.

Med et lavt startprispoeng fra et verdsettelsesperspektiv, den betydelige kontanter på hånden per aksje, sterk vekst i Kina og Stillehavsøya, en gjenoppretting som bringer GM Europe-operasjonen tilbake til lønnsomhet, og med 800 pund regjeringsaben går endelig av Selskapets rygg, den svake lenken i Europa på vei til utvinning, er General Motors opptatt av flere kraftige katalysatorer som kan drive dem til indeksberegning avkastning i 2014.Med S & P 500 selv føler seg ganske skummel i disse dager, ser GM ut til å være et overbevisende gammeldags verdispill.

Les mer fra Investmentmatome

73 vil være pensjonsstandarden for tusenårene

De beste nettmeglerne for gratis aksjemarked

De beste meglerne for Options Trading Online

USAs ånd / Shutterstock.com