Hvordan kjøpe obligasjoner: En trinnvis veiledning for nybegynnere

Obligasjoner er en av de to viktigste måtene å investere i en virksomhet, sammen med aksjer. Mange finansielle planleggere taler for å holde en del av porteføljen din i obligasjoner på grunn av deres lavere volatilitet og relativ sikkerhet sammenlignet med aksjer. Men et obligasjon er ikke risikofri, og å bestemme hvordan man kan kjøpe obligasjoner - og hvilke - kan være en komplisert beslutning.

Hvor å kjøpe obligasjoner

Kjøp av obligasjoner kan vise seg litt vanskeligere enn å kjøpe aksjer, hvor det er enkelt for investorer å komme i gang med bare litt kontanter. Med obligasjoner kan det ta litt penger for å begynne å investere. Pålydende av de fleste obligasjoner er $ 1000, selv om det er en vei rundt det. Du har noen muligheter på hvor du kan kjøpe dem:

• Fra en megler: Du kan kjøpe obligasjoner fra en megler akkurat som du kjøper aksjer, men ikke alle meglere tilbyr denne tjenesten. Så du vil kjøpe fra andre investorer som ønsker å selge. I tillegg kan du muligens motta en rabatt på obligasjonens pålydende verdi ved å kjøpe et obligasjonslån direkte fra forsikringsinvesteringsbanken i et første obligasjonsbud. Her er Investmentmatomes valg for de beste meglerne.
• Gjennom et børsnotert fond: En ETF kjøper vanligvis obligasjoner fra mange forskjellige selskaper, og enkelte fond kan være fokusert på kort-, mellom- og langsiktige obligasjoner, eller gi eksponering mot enkelte bransjer eller markeder. Et fond er et godt alternativ for individuelle investorer fordi det gir umiddelbar diversifisering, og du trenger ikke å kjøpe i tusen dollar-trinn.
• Direkte fra den amerikanske regjeringen: Den føderale regjeringen har satt opp et program der investorer kan kjøpe statsobligasjoner direkte uten å måtte betale gebyr til megler eller annen mellommann. Du kan få tilgang til dette programmet på Treasury Direct-nettstedet.

»Trenger du en meglerkonto? Slik finner du det beste for deg

Hva skal du se etter når du kjøper obligasjoner

Når du vet hvor du skal kjøpe obligasjoner, må du velge hvilke som skal kjøpes. Ikke alle obligasjoner er skapt like. Her er en tre-trinns prosess for å evaluere obligasjoner og om de passer til porteføljen din:

1. Kan låner betale sine obligasjoner?

Svaret på dette spørsmålet er viktig, fordi hvis et selskap ikke kan betale sine obligasjoner - dets løfte til deg, investoren, om å betale tilbake pengene du låne det med interesse - det er ingen grunn til at den gjennomsnittlige investor vurderer å kjøpe dem. Med bare en liten sleuthing kan du få et ganske godt estimat om selskapet er i stand til å møte sine gjeldsforpliktelser.

Obligasjoner er vurdert av ratingbyråer, og tre store - Moody's, Standard & Poor's og Fitch - dominerer bransjen. De anslår kredittverdighet, tildeler kredittvurderinger til selskaper og regjeringer og obligasjonene de utsteder. Jo høyere rangering - AAA er høyest, og det går ned derfra, som i skolen - jo større er sannsynligheten for at selskapet vil respektere sine forpliktelser og jo lavere rentene det må betale.

Utover ratings er den raskeste måten å fastslå sikkerheten til et utstedte obligasjon på, ved å se på hvor mye interesse et selskap betaler i forhold til inntektene. Som et husseier betaler en boliglån hver måned, hvis selskapet ikke har inntekt for å støtte sine utbetalinger, vil det være problemer til slutt.

Så start med selskapets siste årlige driftsinntekter og rentekostnader, som finnes på selskapets resultatregnskap. Denne informasjonen er tilgjengelig for alle børsnoterte selskaper i USA i en 10-K arkivering, som vanligvis finnes på selskapets nettside eller alltid finnes i EDGAR-databasen på US Securities and Exchange Commissions nettsted. Driftsinntektene er forskjellig fra nettoinntekt, fordi det utgjør rentebetalinger (som er fradragsberettigede) og skatt, og det er det beste målet for selskapets evne til å betale sine gjeld.

På 10-K finner du selskapets årlige driftsinntekter og deler det med rentekostnad. Slik tolker du resultatet:

• 4 eller høyere: Selskapet burde ikke ha noe problem med å oppfylle sine forpliktelser.
• 2,5 til 4: Selskapet kan være i fin form, men i den nedre delen av serien trenger den en nærmere titt.
• 1 til 2,5: Selskapet kan ha problemer med å betale sin gjeld hvis virksomheten forverres.
• Under 1: Selskapet ser ut til at det vil få problemer med å betale sin gjeld.

Beregn resultatene de siste flere årene for å se om resultatet forblir det samme. Det er mulig at et godt eller dårlig år kan kaste av resultater, og uansett vil du ha et bredere bilde av om selskapet kan møte sine gjeld. Er resultatet trending negativt eller positivt?

Evaluering av offentliggjorte obligasjoner kan være litt vanskeligere, fordi regjeringer vanligvis ikke bærer store overskuddsinntekter som indikerer stabilitet. Likevel regnes statsobligasjoner blant de sikreste. Obligasjonene utstedt av den amerikanske føderale regjeringen anses som den sikreste i verden og er vurdert AAA. Faktisk er de ansett så sikre at investorer refererer til regjeringens rentesats som "risikofri rente".

Obligasjoner utstedt av kommuner, selv om de også har vært trygge historisk, er ikke så solida.Du kan undersøke disse obligasjonene ytterligere på nettstedet for elektronisk kommunal markedsadgang (EMMA), som gir et obligasjonens offisielle prospekt, en utsteders reviderte regnskap og løpende finansielle opplysninger, herunder betalingsforsinkelser og mislighold. En regjeringens kredittvurdering er en god første veiledning til kredittverdigheten, og du kan følge opp for å se om det er noen nyere standarder eller andre økonomiske problemer som kan føre til fremtidig mislighold eller mislighold.

2. Er det nå riktig tidspunkt å kjøpe obligasjoner?

Når et obligasjons rentesats er satt og gjort tilgjengelig for investorer, handler obligasjonen i det som kalles gjeldsmarkedet. Deretter dikterer de gjeldende rentesettene hvordan obligasjonens pris svinger.

Obligasjonspriser har en tendens til å bevege seg motsyklisk. Etter hvert som økonomien oppvarmes, stiger renten, deprimerende obligasjonspriser. Når økonomien avkjøler, faller renten, løftende obligasjonspriser. Du kan kanskje tro at obligasjoner er et godt kjøp i boomtider (når prisene er laveste) og en selger når økonomien begynner å komme seg. Men det er ikke så enkelt.

I tillegg til disse konjunkturendringene, kan renten gå gjennom langsiktige skift. For eksempel i USA siden begynnelsen av 1980-tallet har rentene hatt en tendens til å falle, selv om de har fortsatt å bevege seg opp og ned under økonomiske sykluser. Så rentene har sett lavere sykliske høyder og nedturer. Men i fremtiden kan denne trenden skifte til stigende priser i stedet for fallende priser.

Obligasjonsinvestorer lurer alltid på om prisene vil gå høyere eller lavere. Men å vente på å kjøpe obligasjoner kan utgjøre et forsøk på å tide markedet, og markedstiming er et nei-nei for ikke-profesjonelle investorer.

For å klare denne usikkerheten, gjør mange obligasjonsinvestorer "stige" deres obligasjonseksponering, mye som sparere når de setter opp CDer på en bank. Investorer kjøper mange obligasjoner som vokser over en årrekke. Etter hvert som obligasjoner blir modne, reinvesteres rektor og stigen vokser. Laddering effektivt diversifiserer renterisiko, selv om det kan komme på bekostning av lavere avkastning.

3. Hvilke obligasjoner har rett for min portefølje?

Obligasjoner utstedes av organisasjoner, inkludert selskaper, byer og statlige og føderale regjeringer. Den type obligasjoner som kan være riktig for deg, er avhengig av flere faktorer, inkludert risikotoleranse, inntektskrav og skattesituasjon.

Her er et utvalg av noen viktige obligasjonstyper, fra minst til mest risikable.

• Føderale statsobligasjoner. I USA anses obligasjoner utstedt av den føderale regjeringen blant de sikreste, så mye at regjeringens rentesats kalles "risikofri rente" og er svært lav. Regjeringen utsteder også "null kupongobligasjoner" som selges til en rabatt til pålydende og deretter innløses til pålydende på forfall, men de betaler ingen kontantinteresse.
• Kommunale obligasjoner, eller munis. Utstedt av statlige og lokale myndigheter er kommunale obligasjoner blant de laveste avkastningene som tilbys, men de bidrar til å gjøre opp for det ved å være ikke skattepliktig. Faktisk kan etter skatt-avkastningen på en muni ende opp med å bli høyere enn på en høyere avkastning, spesielt for investorer i høyskatte stater.
• Investeringsgrad bedriftsobligasjoner. Disse obligasjonene utstedes av selskaper med gode til gode kredittvurderinger, som fastslått av vurderingsbyråene. Fordi de er sikrere låntakere, betaler de lavere renter enn dårlig klassifiserte obligasjoner, men vanligvis mer enn den amerikanske regjeringen betaler.
• Høyavkastningsobligasjoner. Tidligere kjent som junk-obligasjoner, gir høyavkastningsobligasjoner en større utbetaling - noen ganger mye større - enn typiske obligasjonslån på grunn av deres oppfattede risiko.

En god obligasjonsallokering kan ha deler av hver type, diversifisere porteføljen av utsteder og redusere hovedrisiko. Investorer kan også forfølge løpetiden for å redusere renterisikoen.

Å diversifisere en obligasjonsportefølje kan være vanskeligere enn å gjøre det med en børsportefølje. Normalt selges obligasjoner i $ 1000, så det tar mye penger å bygge en diversifisert portefølje.

For å komme seg rundt denne vanskeligheten, er det mye lettere å kjøpe børsnoterte fond som er fokusert på obligasjoner. De kan gi variert eksponering mot obligasjonstyper du vil ha, og du kan blande og matche obligasjons-ETFer selv om du ikke kan investere tusen dollar om gangen. Å finne et lavprisfond er spesielt viktig fordi renten har vært så lav etter finanskrisen.

Mer om dine investeringsalternativer

• Lær hvordan du smart fordeler dine eiendeler
• Hvordan diversifisering kan redusere risikoen
• Skal du investere i aksjer, ETF eller fond?