Slik forsikrer du porteføljen din med valg |

Hvis du vil beskytte aksjen du kjøper på en børs i New York, må du gå til Chicago. The Windy City vil gi deg en sjanse til å forsikre porteføljen din om tap med et finansielt produkt som kalles en opsjonsavtale.

Alternativene er derivater - det vil si at de får sin verdi fra noe annet. Alternativer - kjøpt og solgt på Chicago Board Options Exchange - kan handles på aksje, en aksjeindeks eller en vare. De har råd til sine eiere rett til å kjøpe eller selge en eiendel til en fast pris i en forhåndsbestemt tidsperiode.

Alternativkontrakten som låser seg i salgsprisen, kalles et put-alternativ. Å kjøpe denne kontrakten gir innehaveren det rette - "alternativet" - å selge sikkerheten for den prisen i kontraktens levetid. På den annen side gir et anropsalternativ rett til å kjøpe en sikkerhet til en spesifisert pris innen en bestemt tidsperiode. Alternativene er priset per aksje og selges i standardiserte partier som dekker 100 aksjer.

Det er teorien. La oss se hvordan det fungerer i praksis.

Du kjøper aksjer til en stor nasjonalbank for $ 25 etter at de allerede har mistet halvparten av verdien. Mens dette virker som en stjele og et godt langsiktig trekk, vet du at banksektoren er urolig. Du har tildelt denne handelen til høyrisiko-delen av porteføljen din, og du er villig til å fortsette gjennom en viss volatilitet. Likevel vil du føle deg mer komfortabel hvis du visste at du hadde et gulv under aksjene - bare i tilfelle.

Du bestemmer deg for å kjøpe et 17,50-set for 55 cents per aksje, som utgjør $ 55,00 for å beskytte din 100- andel posisjon. Denne put-alternativet er billig fordi det er "ute av pengene", som er insider termen for et sett hvis strekkprisen er lavere enn dagens markedspris. Det er ute av pengene fordi alternativet ikke er verdt noe - hvorfor selg aksjene dine kl 17,50 når markedsprisen er 25?

Men ting endres. La oss si at en mørk sky faller ned på bankene, og flere dårlige nyheter oppstår i sektoren. Dine aksjer er hamret - de faller til 12,50, halvparten av prisen du betalte for dem. Men i stedet for å spise et 50% tap, trener du alternativet og selger aksjene dine til 17,50 - fem dollar mer enn markedsprisen. Det er fortsatt et tap (-30%), men det er mindre enn det ellers ville vært. I tillegg hadde du fordelen av å vite at tapene dine var begrenset. Alle andre som holder aksjen uten opsjonsbeskyttelse, har full risiko for ytterligere tap, inntil og med en konkursbehandling som vil tørke aksjonærene ut.

Men hva med dette: Si at du fortsatt har tillit til banken. Vel, ditt putalternativ er nå verdt noe - minst fem dollar med egenverdi og mer for å regne for tiden som er igjen i kontrakten, hvor aksjekursen kan gå lavere og opsjonsprisen kan stige. Hvis du planlegger å holde aksjene, kan du selge opsjonen med fortjeneste og bruke inntektene til å kjøpe noen få aksjer eller redusere kostnadsgrunnlaget for de som allerede har.

For kjøperen av en put-alternativ, kontrakten er en forsikring - en måte å fastsette det maksimale tapet på forhånd. Kostnaden er begrenset til det hun betaler for alternativet, som kalles en premie. Denne investoren tar ikke en spekulativ stilling, hun tar rett og slett forsiktig handling for å beskytte mot muligheten for tap.

Selgeren, eller "forfatteren" av denne puten er bullish på den underliggende aksjen. Hans innsats er at prisen skal stige eller forbli den samme. Hans mål er å generere inntekt ved å samle premieinntekter. Hans risiko kan imidlertid være betydelig: Hvis opsjonen utøves, spiser han forskjellen mellom aksjens forutbestemte pris og markedsprisen, som teoretisk sett kan falle til null.

Selv om handelsalternativer passer best for mer erfarne investorer, ved hjelp av et put-alternativ for å beskytte mot tap, kan være et forsiktig trekk for en investor.