Rentebytteavtale - Fullstendig forklaring og eksempel |

Hva er det:

En rentebytteavtale er en avtale mellom to parter

Slik fungerer det (Eksempel):

Den vanligste typen rentebytteavtale er en der Part A er enig i å foreta innbetalinger til Part B basert på fast rente, og Part B er enig å foreta innbetalinger til parti A basert på flytende rente. Flytende rente er knyttet til en referansesats (i nesten alle tilfeller, London Interbank Offer Rate, eller LIBOR).

For eksempel, anta at Charlie eier en $ 1.000.000 investering som betaler ham LIBOR + 1% hver måned. Når LIBOR går opp og ned, mottar betalingen Charlie endringer.

Anta nå at Sandy eier en $ 1.000.000 investering som betaler 1,5% hver måned. Betalingen hun mottar endres aldri.

Charlie bestemmer at han hellere vil låse inn en konstant betaling, og Sandy bestemmer seg for at hun hellere vil ta en sjanse til å motta høyere utbetalinger. Så Charlie og Sandy er enige om å inngå en rentebytteavtale.

I henhold til kontrakten avtaler Charlie å betale Sandy LIBOR + 1% per måned på et hovedbeløp på $ 1.000.000 (kalt "fiktiv hovedstol" eller "fiktiv beløp"). Sandy er enig i å betale Charlie 1,5% per måned på det $ 1.000.000 teoretiske beløpet.

La oss se hvordan denne avtalen ser ut under ulike scenarier.

Scenario A: LIBOR = 0,25%

Charlie mottar en månedlig betaling på $ 12 500 fra hans investering ($ 1.000.000 x (0.25% + 1%)). Sandy mottar en månedlig utbetaling på $ 15.000 fra investeringen hennes ($ 1,000,000 x 1,5%).

Nå, ifølge vilkårene i swap-avtalen, skylder Charlie Sandy $ 12,500 ($ 1,000,000 x LIBOR + 1%), og hun skylder ham $ 15,000 ($ 1,000,000 x 1,5%). De to transaksjonene kompenserer hverandre delvis, og Sandy skylder Charlie forskjellen: $ 2500.

Scenario B: LIBOR = 1,0%

Nå, med LIBOR på 1%, mottar Charlie en månedlig betaling på $ 20.000 fra investeringen ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy mottar fortsatt en månedlig betaling på $ 15.000 fra investeringen hennes ($ 1,000,000 x 1,5%).

Med LIBOR på 1% er Charlie under vilkårene i swap-plikten til å betale Sandy $ 20,000 ($ 1,000,000 x LIBOR + 1%), og Sandy må fortsatt betale Charlie $ 15.000. De to transaksjonene delvis kompenserer hverandre, og nå skyldes Charlie Sandy forskjellen mellom swaprenter: $ 5000.

Merk at rentebytteavtalen har gitt Charlie garanti for en utbetaling på $ 15.000, Hvis LIBOR er lav, vil Sandy skylde ham under bytte, men hvis LIBOR er høyere, vil han skylde Sandy penger. Uansett har han låst i en månedlig avkastning på 1,5% av investeringen.

Sandy har utsatt seg for variasjon i månedsavkastningen. Under Scenario A gjorde hun 1,25% etter å ha betalt Charlie $ 2500, men under Scenario B gjorde hun 2% etter at Charlie betalte henne en ekstra $ 5000. Charlie var i stand til å overføre risikoen for rentesvingninger til Sandy, som ble enige om å anta at risikoen for potensialet for høyere avkastning.

En ting å merke seg er at i en renteswap bytter partiene aldri hovedstolene. På betalingsdagen er det bare forskjellen mellom de faste og variable rentebeløpene som er betalt; Det er ingen utveksling av de totale rentebeløpene.

Hvorfor det betyr:

Rentebytteavtaler gir en måte for bedrifter å sikre eksponering for rentendringer. Hvis et selskap mener at de langsiktige rentene sannsynligvis vil stige, kan det sikre seg eksponeringen mot rentendringer ved å bytte ut flytende renteutbetalinger for fast rente.