Lead Bank Definisjon og Eksempel |

Hva det er:

Ledende banker fetter skidene for å bringe verdipapirer til markedet. Utstedere kompenserer dem for dette ved å betale et spredt, hvilket er forskjellen mellom hva utstederen mottar per aksje og hva garantisten selger aksjene til abonnentene for. For eksempel, hvis XYZ Company-aksjene hadde en offentlig tilbudspris på $ 10 per aksje, kan XYZ Company kun motta $ 9 per aksje hvis garantien tar en $ 1 per aksje avgift (hovedkonsulenten deler dette med syndikatet, men får en større del av den $ 1). Å skape et marked i verdipapirer genererer også provisjonsinntekter for garantistene.

Som nevnt tidligere, tar forfattere betydelig risiko, og lederen banker spesielt slik. Ikke bare må de gi råd til en klient om saker som er store og små gjennom hele prosessen, de leter utstederen av risikoen for å prøve å selge alle aksjene til tilbudsprisen.

Slik fungerer det (Eksempel):

Når et selskap bestemmer seg for å utstede aksjer, obligasjoner eller andre børsnoterte verdipapirer, ansetter det en garantist for å håndtere det som er en lang og noen ganger komplisert prosess.

Etter å ha bestemt tilbudsstrukturen, samler hovedbanken vanligvis hva som er kalt et syndikat for å få hjelp til å administrere minutiae (og risiko) av spesielt store tilbud. Et syndikat er en gruppe andre investeringsbanker og meglerfirmaer som forplikter seg til å selge en viss prosentandel av tilbudet (dette kalles et garantert tilbud fordi garantistyrene er enige om å betale utstederen for 100% av aksjene, selv om de ikke kan selg dem alle). Hovedbanken er garantisten som har ansvaret for å samle og administrere syndikatet gjennom hele prosessen, noe som betyr at det primært er ansvarlig for å samle "salgsstyrken" som vil selge verdipapirene.

Etter at syndikatet er satt sammen, fører lederen bank skriver og arkiverer vanligvis en SEC-skjema S-1, som også kalles et prospekt. Prospektet i hånd, setter hovedbanken seg til å selge verdipapirene. Dette innebærer vanligvis et veishow, som er en serie presentasjoner laget av garantisten og utstederens administrerende direktør og finansdirektør i institusjoner (pensjonsplaner, fondforvaltere, etc.) over hele landet. Presentasjonen gir potensielle kjøpere muligheten til å stille spørsmål fra ledelsen. Hvis kjøperne liker tilbudet, gjør de et uobligert engasjement for å kjøpe, kalt et abonnement. Fordi det ikke kan være en fast tilbudspris på det tidspunktet, kjøper kjøpere vanligvis for et visst antall aksjer. Denne prosessen gjør det mulig for ledende garantistyring å etterspørre tilbudet (kalt "indikasjoner av interesse") og avgjøre om den anslåtte prisen er rimelig.

Fastsettelse av sluttprisen er en av hovedbankens største ansvar av to grunner. Først bestemmer prisen størrelsen på inntektene til utstederen. For det andre, bestemmer det hvor lett underwriter kan selge verdipapirene til kjøpere. Utstederen og hovedbanken jobber derfor tett sammen for å bestemme prisen.

Når syndikatet er klart, vil det selge alle aksjene i tilbudet, lukkes tilbudet. Syndikatet kjøper alle aksjene fra selskapet (hvis tilbudet er et garantert tilbud), med hovedbanken vanligvis kjøper den største delen. Utstederen mottar provenyet minus tegningsavgiftene. Underwriters selger deretter aksjene til abonnentene til tilbudsprisen. Selv om underwriters påvirker den opprinnelige prisen på verdipapirene, når abonnentene begynner å selge, frie markedskreftene på tilbud og etterspørsel dikterer prisen. Hovedbanken opprettholder vanligvis et sekundærmarked i verdipapirene de utsteder, noe som betyr at de er enige om å kjøpe eller selge verdipapirer ut av egne beholdninger for å holde prisen på verdipapirene svingende vilt.

Hvorfor det Matters:

I verdipapirindustrien er en

hovedbank et selskap, som regel en investeringsbank, som hjelper selskaper å introdusere sine nye verdipapirer i markedet ved å lede et syndikat av investeringsbanker for å utstede verdipapirene.