Definisjon og eksempel |

Hva det er:

A management buyout (MBO) oppstår når

Slik fungerer det (Eksempel):

Selskapet XYZ er for eksempel et børsnotert selskap hvor ledelsen kontrollerer 30% av selskapets lager og de resterende 70% er aksjer flommet til publikum. I henhold til en MBO vil ledelsen arrangere å kjøpe nok aksjer av utestående aksjer fra offentligheten slik at de ender med en kontrollerende interesse på minst 51% av selskapets totale aksjer.

For å finansiere sitt venture kan ledergruppen se til en bank eller risikokapitalister for å hjelpe dem med å finansiere oppkjøpet.

Hvorfor det gjelder:

Den primære forskjellen mellom en kjøpskjøp og enhver annen form for oppkjøp er den iboende kunnskapen og ekspertisen til kjøpere sammenlignet med selgerne. Kjøperne (ledelsen) vil vanligvis ha mer kunnskap om selskapet og sine utsikter enn selgerne. I de fleste scenarier er selgerne avhengige av innspillet til ledelsen angående selskapets fremtid for å bidra til å sette salgsprisen. Her blir rådgiverne kjøpere. I dette scenariet har selgerne en klar ulempe.

For eksempel kan ledelsen som kjøpere utnytte sin fordelaktige posisjon ved å manipulere aksjekursen gjennom visse typer aksjesalg, slik at de vil oppnå lavere kjøpesum. De kan også prøve å redusere kjøpesummen til selskapet ved å ta aggressive nedskrivninger for å vise mindre nettoinntekter i perioden fram til kjøpet. Selgerne må derfor være forsiktig med hensyn til kjøperne i en MBO.

På samme måte må ledelsen som kjøper også være forsiktig med hensyn til de finansiere de tar med for å bistå med kjøpet. Venturekapitalister, for eksempel, kan ha forskjellige mål enn selskapets ledergruppe angående forventet tidspunkt og art av avkastningen på investeringen (ROI) i selskapet. I et tilfelle der en venturekapitalistisk investor har fått en stor nok eierandel i en MBO, kan ledelsen som kjøpte selskapet, ha mindre kontroll over hvordan man faktisk skal lede selskapet.