Sikkerhetsdefinisjonens margin og eksempel |

Hva det er:

Sikkerhetsmargin er hvor mye et selskaps aksjer handler under deres egenkapital verdien.

Slik fungerer det (Eksempel):

Formelen for sikkerhetsmargin er:

Sikkerhetsmargen = 1 - Aktiens nåværende pris / lagerets intrinsieke verdi

La oss se på et eksempel.

Anta at en investor betaler $ 9,50 for en aksje han mener er verdt $ 10,00.

Fordi investor betaler 95% av den estimerte inneboende verdien ($ 9,50 / $ 10,00), er hans sikkerhetsmargin 5%. Hvis den samme investoren nektet å kjøpe aksjen, med mindre den handlet på 7,00 dollar per aksje, ville han ha en mye større sikkerhetsmargin på 30%.

For lengre har selskapets aksjer blitt presset under egenverdien (en gang kalt " Virkelig verdi "), jo større er sikkerhetsmarginen. Omvendt, hvis en aksje handles til eller til og med over dens virkelig verdi, vil sikkerhetsmarginen for denne typen investering være null, noe som gjør at aksjene teoretisk blir utsatt for mer risiko.

Når investor bestemmer egenverdien av en aksje og kan derfor beregne sin sikkerhetsmargin, må han sammenligne denne marginen med en referanseavkastning på lavrisikoinvesteringer. (I de fleste tilfeller brukes amerikanske statsobligasjoner som referanse for denne risikofri avkastningen.) Ved å sammenligne potensiell avkastning av en aksje eller annen investering til et risikofri obligasjon, kan investor få en bedre følelse av om sikkerhetsmarginen vil tilstrekkelig kompensere ham for den risikoen som er involvert.

Hvis risikofrie priser (og dermed etterspørselen etter rentepapirer) er relativt høye, kan investorene kreve en større sikkerhetsmargin på deres risikofylte aksjeinvesteringer. Men hvis risikofrie priser er lave, kan investorene akseptere en lavere sikkerhetsmargin.

Hvorfor det Matters:

Når begrepet "sikkerhetsmargin" ble innført, foreslo det at en aksjens egenverdi kunne være metodisk beregnet. Benjamin Graham, utøveren av sikkerhetsmargin, foreslo at dette kunne gjøres ved å analysere selskapets eiendeler og forretningsmodell og forutse fremtidig inntjening. Nesten alle metoder for å beregne egenverdien innebærer å gjøre spådommer som til slutt kan vise seg å være unøyaktige og / eller kunne påvirkes av uforutsigbare faktorer nedover veien. Beslutninger basert på disse metodene innebærer derfor en viss grad av risiko.

Hvor stor en sikkerhetsmargin er nødvendig for at en aksje skal regnes som en sannverdig investering? Dette avhenger av flere faktorer, herunder markedsforhold, risikotoleranse, og til og med de grunnleggende utsiktene for det aktuelle selskapet. Når en investor føler seg veldig sikker på at hans / hennes inneboende verdi er nøyaktig og usannsynlig å svinge vesentlig, kan en tynnere sikkerhetsmargin være egnet. Dette er vanligvis tilfelle med veletablerte bedrifter i modne næringer med tydelig inntjeningssikkerhet og stabile kontantstrømsposter. Å prøve å fastslå en nøyaktig virkelig verdi på andre selskaper, særlig yngre som opererer i flyktige næringer, kan være en svært vanskelig oppgave. I dette tilfellet bør forsiktige investorer generelt kreve en høyere sikkerhetsmargin for å kompensere for usikkerhetene bak beregningen.