Definisjon og eksempel |

Hva det er:

Kredittryggede verdipapirer (MBS) er verdipapirer som representerer interesse for et pantelån.

Slik fungerer det (Eksempel):

For å forstå hvordan MBS fungerer, er det viktig å forstå hvordan de er opprettet. La oss anta at du vil kjøpe et hus, slik at du får et boliglån fra XYZ Bank. XYZ Bank overfører penger til kontoen din, og du samtykker i å tilbakebetale pengene i henhold til en angitt tidsplan. XYZ Bank kan da velge å holde boliglånet i sin portefølje (dvs. bare hente renten og hovedstolene i løpet av de neste årene) eller selge den.

[Hvis du er klar til å kjøpe et hjem, bruk vår Lånekalkulator for å se hva din månedlige hovedstol og renter vil bli.]

Hvis XYZ Bank selger boliglånet, får det kontanter for å foreta andre lån. Så la oss anta at XYZ Bank selger ditt boliglån til ABC Company, som kan være en statlig, kvasi-statlig eller privat enhet. ABC Company grupperer boliglånet ditt med lignende boliglån som det allerede har kjøpt (referert til som boliglån). Boliglånene i bassenget har felles karakteristika (dvs. lignende rentesatser, forfall osv.).

ABC Company selger deretter verdipapirer som representerer interesse for lånebassenget, hvorav boliglånet ditt er en liten del (kalt securitizing bassenget). Det selger disse MBS til investorer i det åpne markedet. Med midlene fra salget av MBS, kan ABC Company kjøpe flere boliglån og skape flere MBS.

Når du gjør din månedlige boliglånsbetaling til XYZ Bank, beholder de et gebyr eller sprer seg og sender resten av betaling til ABC Company. ABC Company tar i sin tur en avgift og overfører hva som er igjen av hovedstol og renteutbetaling sammen med investorer som holder MBS.

Det finnes to typer MBS. De første, kalt pass-throughs eller deltakelsesbevisene (PCer), representerer et direkte krav på realkreditbassenget. Den andre typen, kalt obligasjonslånsforpliktelser (CMO) eller eiendomsmeglingskasseinvesteringer (REMICs) er mer komplisert. Disse verdipapirene tar i hovedsak rente og hovedstolsbetalinger fra flere MBS og skaper ytterligere verdipapirer med varierende forfall og kuponger.

For investorer er en MBS mye som et obligasjon. De fleste tilbyr halvårlig eller månedlig inntekt, og denne betalingsfrekvensen øker sammensettingseffekter av reinvestering. Forhåndsbetalingsrisiko er en stor bekymring for MBS-investorer. Når folk flytter, selger de for eksempel husene sine, betaler sine boliglån med inntektene og kjøper nye hus med nye boliglån. Når renten faller, refinansierer mange villaeiere sine boliglån, noe som betyr at de oppnår nye, lavere rente boliglån og betaler av deres høyere rente boliglån med inntektene. Som obligasjoner påvirker endringer i renten MBS-priser, men forandringen forverres av at MBS-investorer er mer sannsynlig å få sin rektor tilbake tidlig. De må kanskje reinvestere denne regjeringen til priser under hva deres MBS gir.

Regjeringenes rolle i MBS

Selv om flere private institusjoner (meglerhus, finansinstitusjoner og til og med byggefirmaer) lager og selge MBS, Federal Mortgage Association (FNMA eller "Fannie Mae") og Federal Mortgage Mortgage Corporation (FHLMC, eller "Freddie Mac"), kjøpe en meget stor del av boliglån. Freddie Mac og Fannie Mae (begge statlige sponsede enheter) garanterer rettidig betaling av renter og revisor på MBS de utsteder - det vil si hvis låntakerne ikke foretar sine boliglån i tide, vil Freddie Mac og Fannie Mae fremdeles gjøre deres utbetalinger til sine MBS investorer. Det er viktig å merke seg at den amerikanske regjeringen ikke garanterer Freddie Mac eller Fannie Mae. Det vil si at hvis disse enhetene ikke kan oppfylle sine forpliktelser overfor deres MBS-investorer, har den føderale regjeringen ikke noe ansvar for å redde dem. Begge enhetene har imidlertid kreditter med regjeringen, og investorer tror generelt at regjeringen ikke ville gi dem standard på noen av deres verdipapirer.

Regjeringen National Mortgage Association (GNMA, eller "Ginnie Mae"), derimot, er en statlig enhet som ikke kjøper boliglån, men garanterer (med full tro og kreditt til den amerikanske regjeringen) sikkerhetskopierte verdipapirer fra enkelte MBS-utstedere. GNMA MBS har den laveste risikoen for de tre, fordi de har en eksplisitt garanti fra den føderale regjeringen.

Hvorfor er det saken?

Til slutt gir

boliglånsobligasjoner bransjen långivere med mer penger å gjøre flere boliglån. Denne jevne tilbudet av boliglånsfond holder boliglånsrenten konkurransedyktig og boliglån lett tilgjengelig. Også banker som er uvillige til boliglån eller er bekymret for å tape penger dersom låntakere forskuddsetter sine boliglån, kan redusere risikoen ved å selge boliglån og dermed overføre disse risikoene til MBS-utstedere. Fannie Mae, Freddie Mac og Ginnie Mae kjøper boliglån og utsteder og / eller garanterer MBS som en del av deres innsats for å støtte MBS-bransjen og gjøre boligeiendommer mulig for flere mennesker.