En måte å fange en fallende kniv på

Med inntjeningssesongen nå over, prøver aksjene å justere mot sin sanne verdi.

Prismål er ofte bare en funksjon av å multiplisere projiserte inntekter mot et passende pris-til-fortjenestforhold (P / E) flere. For å fastslå en passende P / E, prøver analytikere å finne en balanse mellom selskapets nylig reviderte inntjeningsvekst og P / E-flertallet som aksjene historisk har fått. Hvis et selskap nylig slo estimater, bør aksjer stiger for å gjenspeile det nyoppviste inntjeningsutsikter.

Men når et selskap leverer svake resultatresultater og / eller et skuffende resultatutsikt, er spillet ikke helt så enkelt. Mens analytikere sprer seg for å sette nye lavere prismål, kan store innehavere av aksjen, som fond eller hedgefond, bestemme seg for å bare laste av aksjene, siden begrunnelsene for å eie aksjen ikke lenger holder vann. Fondforeninger har en tendens til å samle så store stillinger i en aksje at de trenger å gå ut av sin stilling på en jevn og ordnet måte. Men hedgefondsledere dumper ofte hele sin posisjon med et øyeblikk. Når salget er over, kan aksjer overskride på downside, under det punktet der analytikerne forutså at de ville falle.

Denne tanken kom til tankene da Priceline.com (Nasdaq: PCLN) kaster ytterligere $ 5 på torsdag. Tilbake 11. mai varslet Priceline.com at trafikkbelastende vulkanen i Europa og politisk kaos i Thailand ville føre til en nedgang i etterspørselen etter reise. Aksjer, som allerede hadde falt fra en høyde på $ 273 til rundt $ 260, doblet en annen $ 40 den dagen for å lukke rett rundt 219 dollar.

Det var greit at noen analytikere satte sine lavere prismål. Kombinasjonen av en noe lavere inntjeningsvekst og en ny lavere inntjeningsprognose ledet ut til et kursmål på $ 200 til $ 220, ifølge flere analytikere.

Men aksjer holdt seg ikke til manuset. En uke senere falt de under $ 200, en uke etter det under $ 190, og PCLN-aksjer nå nå nærmer seg $ 180-merket. Enkelt sagt, en overflod av selgere og mangel på kjøpere driver aksjer ned godt under hvor mange trodde aksjene ville finne et gulv.

Men ifølge Wall Street-logikken vil aksjene snart komme tilbake. Og her er hvorfor: På et tidspunkt vil selgerne bli fullt skyllet ut av lageret. Da vil analytikerne komme ut for å forsvare sine prismål, og argumenterer for at inntjeningen fortsatt forventes å vokse pent, og P / E-forholdet, som nå har gått ned med en tredjedel, har kommet ned for langt.

Det er faktisk allerede skjer med Priceline.com, selv om noen lytter på dette punktet. I slutten av mai kom både Soleil Securities og KeyBanc ut med ratingoppgraderinger på Priceline.com, og fastsatte prismål på henholdsvis $ 230 og $ 260. Så tidligere i uka kom analytikere hos Susquehanna også til Pricelines forsvar, og reiterte et pris på $ 260. I de kommende dagene vil du nok se flere analytikere som noterer at Priceline-aksjene har tatt for mye av et slag - spesielt siden den islandske vulkanen og urolighetene i Thailand ikke lenger dominerer overskriftene.

Som analytikerenes kor blir mer positiv, bør aksjekartet snart følge.

Handling å ta -> Wall Street-proffene har ofte en overraskende enkel tilnærming som enhver enkelt investor kan gjenskape. De finner aksjer som ligger lengst fra sine prismål, og så venter du til selgerne har blitt spylt ut av lageret. Når de ser målrettet aksje beveger seg sidelengs for flere økter, spretter de. Faktisk, mange av de samme fondene som solgte Priceline.com tilbake på $ 250, finner sannsynligvis aksjer mer tiltalende nå at de er nær $ 180, og de vil se etter å kjøpe tilbake.