Alternativer Handelsvilkår og definisjoner

Kontrakter. Samtaler. Setter. Premium. Strike pris. Egenverdi. Tid verdi. In, ut av og på penger. Dette er språket til opsjonshandlere - en jargon-riddled dialekt av tradisjonell Wall Street-tale.

Bli fortrolig først krever at du lærer noen få nøkkelord. Her er essensen av opsjonshandel for begynnende investorer.

Alternativer kontrakt definisjoner

Det er fire viktige ting å vite om en opsjonskontrakt:

1. Alternativ type: Det finnes to typer alternativer du kan kjøpe eller selge:

• Anrop: En opsjonsavtale som gir deg rett til å kjøpe aksjer til en fast pris innen en bestemt tidsperiode.
• Sette: En opsjonsavtale som gir deg rett til å selge aksjer til en fast pris innen en bestemt tidsperiode.

2. Utløpsdato: Datoen da opsjonskontrakten blir ugyldig. Det er forfallsdato for deg å gjøre noe med kontrakten, og det kan være dager, uker, måneder eller år i fremtiden.

3. Strykpris, eller utøvelsespris: Prisen som du kan kjøpe eller selge aksjen hvis du velger å utøve alternativet.

4. Premium: Prisen per aksje du betaler for et alternativ. Premien består av:

• Egenverdi: Verdien av et opsjon basert på forskjellen mellom aksjens nåværende markedspris og opsjonsprisen.
• Tid verdi: Verdien av et alternativ basert på hvor lang tid kontrakten utløper. Tiden er verdifull for investorer på grunn av muligheten for at en opsjons egenverdi vil øke i løpet av kontraktens tidsramme. Etter hvert som utløpsdatoen nærmer seg, reduseres tidsverdien. Dette er kjent som tidsforfall eller "theta", etter at alternativprismodellen ble brukt til å beregne den.

" MER: Beste meglere for opsjonshandel

Aksjeopsalgskurser forklart

Oppkjøp et aksjekurser, og du får nåværende markedsandelskurs for selskapet - beløpet du ville betale hvis du kjøpte aksjer eller beløpet du ville få hvis du solgte dem. Sitater for opsjonskontrakter er mye mer komplekse, fordi flere versjoner er tilgjengelige for handel basert på type, utløpsdato, strekkpris og mer.

Når du ringer opp et opsjonsnotat, ser du et bord med tilgjengelige opsjonskontrakter, kalt opsjonskjeder:

Hver rad i tabellen inneholder nøkkelinformasjon om kontrakten:

Streik: Prisen du vil betale eller motta hvis du utøve alternativet.

Kontraktsnavn: Akkurat som aksjer har ticker symboler, opsjonskontrakter har opsjons symboler med bokstaver og tall som tilsvarer detaljene i en kontrakt. I en ekte alternativkjede vil selskapets ticker symbol komme foran kontrakten navn.

Siste: Prisen som ble betalt eller mottatt sist gang opsjonen ble handlet.

bud: Prisen en kjøper er villig til å betale for alternativet. Hvis du selger et alternativ, er dette premien du vil få for kontrakten.

Spørre: Prisen en selger er villig til å akseptere for alternativet. Hvis du vil kjøpe et alternativ, er dette premien du betaler.

Endring: Prisendringen siden forrige handelsdagens nærhet, også uttrykt i prosent.

Volum: Antall kontrakter handlet den dagen.

Åpen interesse: Antall opsjonskontrakter som for øyeblikket er i gang.

volatilitet: En måling av hvor mye en aksjekurs svinger mellom høy og lav pris hver dag. Historisk volatilitet, som navnet antyder, beregnes ved bruk av tidligere prisdata. Det kan måles årlig eller i løpet av en bestemt tidsramme.

Implisitt volatilitet, eller "IV" i opsjons-quote shorthand, måler hvor sannsynlig det er at markedet tror at en aksje vil oppleve en prisgjennomgang. (Du kan også høre om "vega", alternativprismodellen som brukes til å måle den teoretiske effekten at hver enkeltpunktsendring i aksjekursen har på underforstått volatilitet.)

Høyere implisitte volatilitet betyr vanligvis høyere opsjonspriser på grunn av høyere potensial oppadgående for kontrakten. Men ikke ta disse beregningene som sikkerheter. Akkurat som inntjeningsestimater bare er en analytikers forutsetning av hva et selskap sannsynligvis vil tjene, er volatilitetsforanstaltninger bare spådommer om hvor mye en opsjons pris kan endres.

Vilkår for å beskrive hva et alternativ er verdt

Når det gjelder å beskrive opsjonsytelser, sier "opp", "ned" eller "flat" ikke det. På et hvilket som helst tidspunkt at en opsjonskontrakt er i spill, er det en av tre ting:

I pengene: Dette refererer til et alternativ som har egenverdi - når forholdet mellom aksjekursen i det åpne markedet og strykprisen favoriserer opsjonskontraktsinnehaveren. Når aksjekursen er høyere enn pålydende pris, er det gode nyheter for eieren av et anropsalternativ. Et opsjonsalternativ er i pengene dersom aksjekursen er lavere enn strikeprisen.

Ut av pengene: Når det ikke er økonomisk fordel for å utøve alternativet, blir det kalt ut av pengene. Praktisk sett gjør et alternativ uten å kjøpe eller selge aksjer til strykprisen mindre lukrativ enn å kjøpe eller selge på det åpne markedet. Et innkjøpsalternativ er ut av pengene dersom aksjekursen er lavere enn aksjekursen. Et puteringsalternativ er ute av pengene når aksjekursen er høyere enn aksjekursen.

På pengene: Når aksjekursen er omtrent lik aksjekursen, vurderes et alternativ på pengene. I utgangspunktet er det en vask.

Valg kjøper og selger vilkår

Disse to siste dekningstyper av opsjonshandlere. Dette er et annet tilfelle der tradisjonelle begreper som "kjøper" og "selger" ikke helt fanger nyansene av opsjonshandel.

Holder: Refererer til investoren som eier en opsjonsavtale. En anropsholder betaler for muligheten til å kjøpe aksjene basert på parametrene i kontrakten. En satt innehaver har rett til å selge aksjen.

Forfatter: Refererer til investoren som selger opsjonskontrakten. Forfatteren mottar premien fra innehaveren i stedet for løftet om å kjøpe eller selge de angitte aksjene til strykprisen, dersom innehaveren utøver opsjonen.

Foruten å være på motsatt side av transaksjonen, er den største forskjellen mellom opsjonshavere og opsjonsforfattere deres eksponering for risiko.

Husk at innehavere kjøper retten til å kjøpe eller selge aksjer, men de er ikke forpliktet til å gjøre noe. Kontrakten gir dem frihet til å bestemme når - eller hvis - å utnytte opsjonen, eller å selge kontrakten før den utløper. Hvis de ender med et alternativ for pengene, kan de gå bort og la kontrakten utløpe. De mister kun beløpet de betalte for opsjonen (premien) pluss kostnaden for handelskvoter.

Forfattere har ikke den fleksibiliteten. For eksempel, når en samtaleinnehaver bestemmer seg for å utøve et alternativ, er forfatteren forpliktet til å oppfylle ordren og selge aksjen til strike-prisen. Hvis forfatteren ikke allerede eier nok aksjer i aksjen, må han kjøpe aksjer til markedsprisen - selv om den er høyere enn aksjekursen - og selge dem med tap for anropsholderen.

På grunn av det ubegrensede ulemperpotensialet, anbefaler vi at investorer som bare kommer i gang med alternativer, holder seg til kjøpspartiet (holdingsiden) før de går inn i mer sofistikerte opsjonshandelstrategier.

Dayana Yochim er en stabskribent på Investmentmatome, et personlig finansnettsted: E-post: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.