Definisjon og eksempel |

Hva det er:

Principal-only STRIPS er syntetiske nullkupongobligasjoner som er basert på Den viktigste komponenten av statsobligasjoner.

Slik fungerer det (Eksempel):

STRIPS står for separat handel med registrert interesse og ansvarlig for verdipapirer. De er verdipapirer som representerer de separate renter og hovedelementene i statsobligasjoner. US Treasury opprettet STRIPS-programmet i februar 1985.

Selv om STRIPS anses som statsobligasjonsinstrumenter, er de egentlig ikke statsobligasjoner. De er syntetiske null-kupongobligasjoner. Et nullkupongobligasjon er en bedriftsobligasjon som ikke gir periodiske rentebetalinger, men selges med en dyp rabatt fra pålydende. Kobberen av obligasjonen mottar avkastningen ved gradvis verdsettelse av sikkerheten, som innløses til pålydende på en spesifisert løpetid.

I hovedsak er STRIPS opprettet når en finansinstitusjon kjøper en T-Note eller T- Obligasjon og deretter veksler hver rente og hovedstol i en separat sikkerhet (dvs. "strips" renten og hovedstolene). Disse nye verdipapirene selges som nullkupongobligasjoner med forfall som tilsvarer tidspunktet for hver enkelt rentebetaling.

For eksempel, sett på en syvårig statsobligasjon. Notatet består av 14 rentebetalinger og en hovedbetaling ved forfall. En finansinstitusjon kan ta denne sikkerheten og skape 15 STRIPS: en rentestreng for hver av de 14 rentebetalinger og en hovedstol bare for hovedstolpenningen. Hver STRIPS har sitt eget CUSIP nummer og selges med dyp rabatt; verdipapirene øker deretter i verdi hvert år til de når deres ansiktsverdier. For eksempel kan en finansinstitusjon selge en STRIPS som representerer en av de syvårige statskassenes $ 500 rentebetalinger til en investor for $ 200. Etter hvert som notatets rentebetaling nærmer seg, øker verdien av tilsvarende STRIPS, og når til slutt $ 500.

US Treasury utsteder ikke null-kupong-verdipapirer med løpetid utover 26 uker, slik at STRIPS fyller tomrommet. Investorer kan ikke kjøpe direkte-strenge STRIPS direkte fra US Treasury; heller, finansinstitusjoner lager og selger dem. (US Treasury gjør STRIPS-programmet levedyktig ved å gjøre den fysiske mekanikken til å frata renten og hovedbetalingen mulig.)

Hvorfor det er saken:

Institutionelle investorer utgjør det meste av markedet for STRIPS, men individuelle investorer kan også enkelt kjøpe og handle STRIPS ved å kontakte en megler / forhandler. Mange investorer holder STRIPS gjennom fond. Principal-only STRIPS kan være gode investeringer for investorer som er spesielt forsiktige med risiko eller trenger spesifikke betalinger på bestemte fremtidige datoer. De er også gode for skattefordelte kontoer som IRA. Men det er faktorer som investor bør vurdere før investeringen.

For det første, selv om RIP-ene alene har liten anropsrisiko eller standardrisiko, har de renterisiko, noe som betyr at når rentene stiger, er det kun PRINS fall og omvendt. Heldigvis, i perioder med stigende renter, har pristilleggs-STRIPS-priser en tendens til å falle mindre enn andre obligasjoner gjør. Således, med deres nesten garanterte tilbakebetaling, gjør prinsippens eneste STRIPS utmerket defensiv spiller i et usikkert marked.

For det andre, øker inflasjonen en større bit av prinsippens eneste STRIPS-avkastning enn fra risikofylte, men høyere avkastning med rentepapirer. Dermed kan endringer i inflasjonsforventningene eller usikkerheten om inflasjonen virkelig påvirke prisene på bare STRIPS-priser.