Lørdagskveld Spesialdefinisjon og Eksempel |

Hva det er:

Lørdagskveldsspesialer er ulovlige regler som gir fortrinnsbehandling til enkelte aksjonærer og press andre

Slik fungerer det (Eksempel):

La oss anta at Selskapet XYZ ønsker å kjøpe de vanlige aksjene i Selskapet 123. For å oppnå dette, foretar selskapet XYZ et budtilbud til de felles aksjonærene i selskap 123. Hvis Selskapet XYZ gjør tilbudet kun tilgjengelig for noen få aksjonærer, det vil være å tilby en lørdagskvelds spesial.

Best Price-regelen, som refererer til Securities and Exchange Commission Rule 14d-10, krever en enhet gjøre et tilbud om en bestemt aksjeklasse for å gjøre det samme tilbudet til alle aksjonærene i denne klassen. Regelen stammer fra Williams-loven fra 1968, noe som forbyder lørdagskvelds spesialtilbud.

Under Best Price-regelen må selskapet XYZ gjøre tilbudet tilgjengelig for alle selskapets 123 aksjeeiere (i stedet for bare de største aksjonærene eller aksjonærene som tilfeldigvis er ansatte, for eksempel). Regelen krever også at selskapet XYZ tilbyr aksjonærene samme beløp for hver av sine aksjer (med andre ord, selskapet XYZ kan ikke forhandle med hver aksjonær eller betale noen aksjonærer mer enn andre for sine aksjer).

Selskapet XYZ kan utelukke noen aksjonærer fra tilbudet om disse aksjonærene bor i en stat som forbyder tilbudet. Selskapet XYZ kan også tilby mer enn én form for vederlag til selskapets 123 aksjeeiere, noe som betyr at det kan tilby et utvalg av ulike kombinasjoner av kontanter eller selskapets XYZ-aksjer til gjengjeld for selskapets 123 aksjer. For eksempel kan selskapet XYZ tilby selskapets 123 aksjonærer valget mellom enten $ 5 i kontanter, en andel av selskapets XYZ-aksje pluss $ 3 av kontanter eller to aksjer i selskapets XYZ-aksje til gjengjeld for hver selskapets 123-aksje. Under regelen må selskapet XYZ gi alle selskapets 123 aksjonærer de samme valgene. Igjen, hvis noen selskapets 123-aksjonærer bor i en stat som forbyder selskapets XYZ-tilbud, kan selskapet XYZ tilby disse aksjonærene en annen form for betaling.

SEC har rett til å frafalle søknaden om Best Price Rule hvis Det finner det ikke nødvendig eller hensiktsmessig i offentlig interesse eller for beskyttelse av investorer.

Hvorfor det er saken:

Ifølge SEC er lørdagskveld spesialtilbud ulovlig fordi de ikke sikrer "rettferdig og likebehandling av alle sikkerhetsinnehavere av klassen av verdipapirer som er gjenstand for et anbudsbud. "

Fordi tilbudene vanligvis brukes til å kjøpe et selskap, inneholder de ofte forslag om å omorganisere eller eliminere forvaltningen av det overtagne selskapet, som i sving innebærer avgangs- og andre ansattes kompensasjonsordninger. En rekke rettssaker har testet anvendelighet av Best Price Rule til ansattes kompensasjon, med blandede resultater. Det var derfor i desember 2005 foreslo SEC en endring som gjør at regelen bare gjelder verdipapirer i et anbudsbud, og ikke "vederlag tilbys og betales i henhold til ansettelseskompensasjon, fratrekk eller andre ansattes ytelsesarrangementer inngått med ansatte eller styremedlemmer fagforetak. "