Støtende prediksjon: Bullmarkedet er ikke ferdig enda

Denne måneden feiret okselmarkedet sitt femårige " jubileum. "

For noen grunn tror folk det er en stor avtale. Det er nesten som om rallyets bursdag har ført analytikere til å tro at det endelig er gammelt nok til å komme i trøbbel.

Hvor latterlig.

Det har vært 25 store oksemarkeder gjennom hele USAs historie. Hver av disse løpene har vart i gjennomsnitt ca 900 dager (2,5 år) - med lengst på nesten 14 år (1987-2000). S & P 500 fikk i gjennomsnitt 103% i løpet av hver av disse perioder.

Nåværende tyremarkedsperiode er femte på denne listen når det gjelder lengde, som ligger like etter indeksens 5-årige rally fra 1982 til 1987 - som løp lenger enn dagens rally i løpet av få dager. Men hvis noen forteller deg at det betyr noe om markedets fremtidige prishandlinger, blar de bare røyk. Ja, denne rally har vart lenge. Men det er fordi det måtte.

Husk at finanskrisen i 2008 var den største markedskatastrofen siden den store depresjonen. Det var så ille at folk trodde at eiendomsprisene kunne falle til null (ingen vits). Mens ting aldri nådde det punktet, mistet aksjene fortsatt rundt 50% av verdien fra markedets topp i 2007 til det lave i 2009.

Det betyr at når rallyet startet tilbake i mars 2009, de fleste aksjer måtte doble bare for å komme tilbake til 2007-nivåene. Så ja, vår nåværende rally har vært ekstreme. Men det er det som trengte for å komme tilbake til det normale.

Og det går faktisk tilbake til det normale …

Uansett om du har forstått det eller ikke, er økonomien helbredende. Ikke bare er USAs BNP forventet å vokse 3,1% i 2014 (det historiske gjennomsnittet er 3,2%), arbeidsledigheten har tydelig fallet til 6,7% - innen få prosentpoeng av Federal Reserve målrente på 6,5%. av Fed, kan jeg ikke tro at jeg sier dette … men de har faktisk gjort en anstendig jobb som administrerer "taper tantrum". Siden den tidligere lederen Ben Bernanke begynte å fange sitt rekordobligasjonsprogram sent i fjor, har de satt fast i sin plan - med totalt månedlige aktiva kjøp ned fra $ 85 milliarder i desember til $ 55 milliarder i dag.

Og gjett hva, markedet har ikke krasjet. S & P 500 er faktisk opp 2,2% siden taperingen startet. Jeg nøler med å si det … men kanskje … bare kanskje … aksjer blir faktisk sterke nok til å stå på egenhånd.

Gjør meg ikke feil. Jeg sier ikke å navigere i dette miljøet fremover, vil være like enkelt som det har vært de siste fem årene. Med de fleste store markedssektorer som nå handler tilbake over 2007-tallene, blir det vanskeligere og vanskeligere å finne solide, undervurderte veksthistorier i dagens marked.

Her er et diagram som viser deg hva jeg mener …

Tabellen over viser gjennomsnittet årlig avkastning for hver sektor siden finanskrisen begynte.

Det første du vil legge merke til er at finansielle tjenester og verktøy er de eneste sektorene som legger inn negative årlige avkastninger siden 2007 (noe som betyr at de er de eneste bransjegruppene som ennå ikke er fullt ut gjenopprette fra finanskrisen i 2008).

Det er fornuftig. Verktøy er generelt sett sett som defensive investeringer. De har en tendens til å underprestere når markedet er i rallymodus.

Finansiell tjenesteyting var derimot den mest solgte sektoren i finanskrisen i 2008 - med hele bransjen som faller om lag 77% i løpet av den tiden. Det er bare naturlig at denne gruppen tar litt lengre tid for å gjenopprette.

Det andre elementet du bør se i diagrammet - og uten tvil den viktigste faktoren av de to - er at selv den beste utøvende industrien, forbrukerdiskretionær, har bare gjennomsnittlig 9,5% årlig avkastning siden 2007.

Husk at det langsiktige gjennomsnittet for amerikansk egenkapitalvekst er rundt 7%. Gitt at den beste industrien nå bare slår tallet med noen få prosentpoeng, fra et langsiktig perspektiv ser ikke dette oksemarkedet seg så imponerende.

Selvfølgelig er det ikke noe som tyder på at aksjene kommer til å fortsette deres stjernekamp. Vi sier bare at inntil dette punktet har oksemarkedet vi har opplevd vært om utvinningen mer enn det har vært om spekulativ risikoopptak.

Dessverre, med ting som endelig kommer tilbake til normal, kan investorer " Ikke bare kast dart i en avis og forvent å tjene penger lenger. Mens vi forblir bullish på aksjer generelt, innser vi at den siste prishandlingen betyr at folk kommer til å bli vant til å velge de beste selskapene som opererer i de mest lovende bransjer. Vi har fortalt deg hva noen av disse sektorer kan være i noen nyere problemer av

StreetAuthority Daily

I februar fortalte analytiker Nathan Slaughter leserne hvordan svimlende inntjeningsvekst blant amerikanske største banker ville gjøre finansielle tjenesteaktier "den beste industrien å investere i dette året. " Senere den måneden presenterte vi Michael Vodicka, Chief Investment Strategist for High Yield International, hvor han utgav et dristig kall for å" gjøre deg klar til å kjøpe fremvoksende markeder ".

Men den største oppfordringen til dem alle, kan være fra min kollega Dave Forest, StreetAuthoritys hjemmehørende energi- og ressursekspert. Dave nettopp ferdig med å sette sammen en rapport om en lite kjent boomtown i et fjernt hjørne av verden som kunne eksplodere på Commodities-scenen med tresifrede gevinster - uavhengig av Uncle Sams handlinger i nær fremtid. Denne rapporten beskriver hva denne boomtownens beliggenhet og sjeldne ressursmengde kunne gjøre for tidlige investorer. Du kan få tilgang til denne gratis undersøkelsen her.

Det er klart at investorene må være mye mer pickier når det gjelder å gjøre investeringsbeslutninger fremover. Ignorer chatteren om at oksemarkedet kommer lenge i tannen, så å si. Det er alltid et oksemarked et sted.

Denne artikkelen ble opprinnelig publisert av StreetAuthority under tittelen:

Hvorfor Bullmarkedet ikke er ferdig enda