Tennessee Valley Authority (TVA) Definisjon og eksempel |

Hva det er:

The Tennessee Valley Authority er det største offentlige maktfirmaet i USA. Den leverer elektrisitet, økonomisk bistand og naturressursforvaltning til millioner av mennesker i Tennessee og deler av Mississippi, Kentucky, Alabama, Georgia, North Carolina og Virginia. Slik fungerer det (Eksempel):

TVA er et føderalt eid selskap og er ikke autorisert til å utstede lager. I tillegg mottar TVA ingen føderal finansiering. I stedet finansierer den sin virksomhet gjennom salg av TVA-obligasjoner og gjennom salg av energi. Det overordnede målet er å forbli profitt nøytral og å tilby billig energi til området, som igjen tiltrekker industri og jobber til regionen. Den under gjennomsnittlige energikostnaden for TVA-kunder sporer også lokal økonomisk utvikling ved å avlede bosattes disponible inntekt vekk fra energiregninger til andre deler av økonomien. Disse egenskapene gjør TVA mye forskjellig fra andre statlig sponsede bedrifter, som Fannie Mae eller Freddie Mac, som har aksjonærer og opererer for profitt.

Slik fungerer TVA

TVA produserer mesteparten av sin elektrisitet fra kull- brennende anlegg, men det driver også atomkraftverk, vannkraftige dammer, et lagringsanlegg og fornybare ressurssystemer. De fleste av TVAs elektrisitet brukes som produsert, noe som betyr at det øker produksjonen når etterspørselen er høy og senker produksjonen når etterspørselen er lav.

TVA har et styre, hvorav alle ni er utnevnt og bekreftet av presidenten av USA.

TVA Bonds

TVA selger fire typer obligasjoner: Putable Automatic Rate Reset Securities (PARRS); TVA ElectroNotes; Rabatt notater; og andre TVA Power Bonds, som er utstedt internasjonalt og internasjonalt, og har et bredt spekter av forfall, vilkår, avkastning og valutaverdier.

Per Kongressens mandat kan TVA ikke ha over 30 milliarder kroner av gjeld utestående på en gang, og det kan bare utstede obligasjoner for å finansiere sitt kraftprogram eller refinansiere eksisterende gjeld. TVA er også lovlig pålagt å sette strømstrømmer på et nivå som er tilstrekkelig til å tilbakebetale sin gjeld.

PARRS er den mest populære TVA-sikkerheten og ligner på foretrukket lager, selv om de faktisk er gjeld. PARRS betaler rente kvartalsvis og inneholder en bestemmelse som gjør at TVA kan redusere kupongrenten hvert år under visse omstendigheter. Hvis TVA reduserer kupongrenten, blir PARRS putable til pålydende. PARRS handles på New York Stock Exchange som TVC og TVE. PARRS og andre langsiktige TVA-obligasjoner kan ikke innkalles før forfall.

ElectroNotes er et relativt nytt detaljhandelsobligasjonsprogram fra TVA, som tilbyr en rekke problemer med en rekke strukturer rettet mot individuelle investorer. ElectroNotes er callable, og TVA gir 30 dagers varsel til Depository Trust Company eller Federal Reserve når den har til hensikt å ringe gjeld.

På grunn av TVAs operasjonshistorie og status som et statlig sponset foretak, er TVA-verdipapirer generelt veldig høyt vurdert. Den føderale regjeringen gir imidlertid ikke eksplisitt garanti for TVA-obligasjoner, noe som betyr at hvis TVA misligholder sin gjeld, er regjeringen ikke forpliktet til å tilbakebetale TVAs kreditorer eller obligasjonseiere.

Individuelle investorer kan ikke kjøpe obligasjoner direkte fra TVA, men de kan kjøpe dem gjennom banker, finansinstitusjoner og meglere.

Hvorfor det er saken:

Det er viktig å merke seg at hovedstol og renter fra TVA-verdipapirer er vanligvis unntatt fra stats- og lokalskatt, men er skattepliktig på føderalt nivå. TVA-verdipapirer utstedes elektronisk.

TVA-obligasjoner støttes ikke av amerikansk regjers full tro og kreditt. Som et resultat er TVA-obligasjonsrenter vanligvis høyere enn Treasurier, men lavere enn bedriftsobligasjoner. Som med enhver byråbondens, påvirker graden som byrået er uavhengig av regjeringen på den vanlige risikoen knyttet til verdipapirene. Selv om TVA-verdipapirer ikke har noen garanti fra den amerikanske regjeringen, er TVA eid av regjeringen og verdipapirene anses derfor mindre risikable enn lignende som tilbys av Fannie Mae eller Freddie Mac.

Som alle obligasjoner er TVA-obligasjoner sensitive for endringer i rentenivået. Når rentene øker, faller TVA-obligasjonsprisene, og omvendt. Den lave avkastningen på TVA-obligasjoner, i forhold til bedriftsobligasjoner, betyr også at avkastningen påvirkes mer av inflasjonen.