Bruke Utnyttelse og Gjeld til Juice Din Investeringsstrategi |

Når det gjelder kraften av innflytelse, gjorde den gamle gresk matematikeren Archimedes det beste: "Gi meg en spenne lenge nok og en firkant som den skal plassere, og jeg skal flytte verden."

Utnyttelse, som bare er et fancy ord for "gjeld", kan faktisk flytte verdener av penger - hvis brukt riktig. I denne opplæringen forklarer jeg de vanligste måtene individene bruker innflytelse på, for å sikre sine porteføljers avkastning.

Før du fortsetter må du huske på at investeringsmuligheter ikke er for konservative investorer, svak av hjerte eller neophytes som ikke fullt ut forstå hva de gjør. Akkurat som innflytelse kan multiplisere gevinster på kort tid, kan det gjøre det samme i omvendt, og fange deg i en svimlende nedadgående spiral av tap.

Investeringsutnyttelse kommer i mange former, men gjeld, margin, opsjoner, og futures er de vanligste manifestasjonene. Vi kjører spekteret av investeringsstrategier, fra ingen innflytelse til maksimal løftestang, med en ærlig undersøkelse av fordeler og ulemper ved hver taktikk.

La selskapet gjøre lån til deg

Det er klare fordeler å eie noe direkte. For eksempel overfører aksjeeiere til aksjeeieren en faktisk andel av selskapet, visse stemmerettigheter (avhengig av aksjene) og, hvis tilgjengelig, utbytte.

På den annen side, uten å bruke innflytelse, er den eneste resultatkilden aktivets potensielle økning i pris og eventuelle inntekter det kaster av.

Utnyttelse kan brukes på individnivå (vi snakker mer om det senere), men en god måte å utnytte gjeldskraften uten å gå i gjeld selv, er å kjøpe en aksje av et selskap som bruker innflytelse på bedriftsnivå. Bedriftsgjennomføring er en kraftig sjåfør fordi den direkte multipliserer bedriftens inntjening, som igjen driver aksjekurser.

Når et selskap bruker gjeld, strømmer flere av sin topplinjeinntektsvekst gjennom til bunnlinjenes inntjeningsnummer. Og når du bryter ned aksjer som investerer i kjernen, er en børs verdi bare avhengig av nåverdien av fremtidige inntekter som vil bli generert av selskapet.

En god måte å illustrere konseptet på er å undersøke forskjellen mellom å eie gull og eie gullgruve aksjer.

En investor som kjøper gull direkte eier en eiendel som vil svinge i verdi. Hvis du kjøper en ounce gull på $ 1000, og prisen går opp til $ 1100, har du nettopp tatt en + 10% avkastning. Ikke værst. Og sjansene er gode prisen på eiendelen din vil ikke falle helt til null, så den begrensede oppsiden du er utsatt for, er balansert ut av den begrensede ulemperrisikoen. Un-leveraged stillinger er iboende konservative. Men hvis du eier gullbeholdninger og prisen på gull går opp, blir begrepet "operativ løftestang" trådt i kraft. En bump i gullprisene vil trolig utøve en eksponentielt stor økning på gullprodusentens topplinjeinntekter. Og fordi produsenten ikke trenger å legge mye mer arbeidskraft eller kapital til å grave ut stadig mer verdifullt gull, bør EPS øke og ta aksjens aksjekurs med det. Ved en økning på 10% i gullprisen bør det til slutt føre til en mer ekstrem prisbevegelse i prisen på gullgruveforråd fordi gullgruveproduktene har gjeld på balansen.

Nathan Slaughter, Chief Investment Strategist for StreetAuthority's Market Advisor, skrev følgende i et bra stykke om gullgruvearbeidere:

"[I] f du vil forsterke din eksponering mot stigende gullpriser, hvorfor ikke gå rett til kilden? Når gullpriser er på farten, aksjer av gullprodusenter som Goldcorp oppfører seg vanligvis som bullion på steroider. "

Selvfølgelig er den eneste rasjonelle grunnen til å investere i gullaksjer hvis du har bestemt at den faktiske prisen på gull vil stige. Hvis du tror at gullprisene vil falle, må du ikke investere i gullbeholdninger, fordi det gjør at det er et bud på høyere gullpriser.

Bruke lån og linjer med kreditt

Den enkleste og enkleste formen for investeringsmuligheter er gjennom et lån eller en kredittlinje.

For bedre å forstå hvordan innflytelse forsterker avkastningen, vurder en vanlig form for innflytelse: hjemmet boliglån.

Her er en hypotetisk avkastningsberegning: Du bestemmer deg for å kjøpe et hus på $ 100 000 med en $ 10 000 forskuddsbetaling og et $ 90 000 boliglån. $ 10 000 er din egenkapitalinvestering i hjemmet, og resten av kjøpesummen er dekket av bankens $ 90 000.

Hvis hjemets verdi øker til $ 110 000, kan du betale tilbake $ 90 000 banklån og beholde de resterende $ 20.000. Du har gjort en + 100% avkastning på din investering på $ 10.000.

Hadde du kjøpt huset med 100% kontanter, ville du ha gjort $ 10.000 på din $ 100.000 investering, en avkastning på bare 10%. [Avkastningsberegningen er ($ 110 000 - $ 100 000) / ($ 100 000) = 10%]

Komme tilbake til aksjer, la oss si at du har et tips på en aksje du er overbevist om, vil bevege deg dramatisk oppover i løpet av kort tid av tiden. Du kan låne penger for å kjøpe aksjen, selge aksjen før lånet forfaller, og lomme fortjenesten (forutsatt at aksjen har gått opp).

Som hovedregel håndhever aksjemeglere en "no credit card" -politikk for å kjøpe aksjer, for å beskytte gjennomsnittlige investorer fra å komme seg over hodet. Men det gjelder bare for direkte kortkjøp. Det er ingenting som hindrer deg i å bruke en linje med kreditt eller kontantforskudd fra kredittkortet ditt for å kjøpe aksjer. Når det er sagt, må du sørge for at avkastningen på investeringen overstiger rente- og transaksjonsavgiftene som oppstår ved å låne pengene. Fordelen ved å bruke "plast" som investeringstegn: kredittkortgjeld er usikret og utgjør ingen fare til dine eiendeler. Ulempene … vel, de er åpenbare. Du kan være veldig galt om din tull og sitte fast med en elendig investering, så vel som en stor fett kredittkortregning.

Personlig anbefaler jeg ikke denne strategien, men talentfulle investorer med tarmstyrke bruker det noen ganger for å forstørre fortjeneste. Fortsett med forsiktighet.

Kjøp på margin

De fleste meglere vil la deg sette opp en marginkonto, som gjør det mulig å låne penger fra megleren til en forutsatt rente. Investorer kan generelt låne opptil 50% av kostnaden for å kjøpe aksjer.

La oss anta at du har $ 10.000 å investere, og du bruker den til å kjøpe 500 aksjer på en $ 20-aksje. Hvis aksjekursen går opp til $ 25 i 12 måneder, kommer du opp med en $ 2500 gevinst og en + 25% avkastning. Det er den uleverte avkastningen.

La oss nå bruke litt innflytelse og se hva som skjer.

Anta at du fortsatt har $ 10.000 å investere, men megleren lar deg låne opptil 50% av noe aksjekjøp med en interesse rate på 10%.

Nå kan du kjøpe 1000 aksjer på $ 20 per aksje, for en total investering på $ 20.000 ($ 10.000 lånt og $ 10.000 kontant). Aksjen går opp til $ 25 per aksje, og du utbetaler aksjene dine for $ 25.000. Du betaler tilbake $ 10.000 til megleren, pluss $ 1000 i interesse. $ 4000 fortjenesten på investeringen på $ 10.000 er en enorm + 40% avkastning.

Igjen, avhenger jeg vanligvis gjennomsnittlige investorer fra å utnytte denne taktikken. Hvis lageret av et iboende sunt selskap går inn i en grov patch, kan margin gjeld gjøre investeringen din til en raskt utviklende katastrofe, så la oss se på et eksempel fra flippsiden.

En av de verste tingene som kan skje en investor mottar den fryktede margin-anropet fra hans eller hennes megler. Et marginalnummer er et meglerfirmas krav om at en kunde skal betale kontanter på kontoen for å få kontosaldoen opp til kravet på minimumsbehov for vedlikeholdsmargin.

Investorer må sette opp en minimumsmargin på 50%, en regel som forvaltes av Federal Reservere. Videre må en "vedlikeholdsmargin" på minst 25% alltid opprettholdes. Vedlikeholdsmarginen beskytter megleren hvis verdien av investeringen din avtar.

Hvis "egenkapitalen" i verdien av verdipapirene dine faller under vedlikeholdsmarginen på 25%, vil megleren sende deg en melding - et "marginalnummer" - Det krever at du enten avviker din stilling eller injiserer mer penger på kontoen din.

Du kan beregne prisen som lagerbeholdningen din må falle før du får en marginalanrop ved å bruke følgende formel:

((# aksjer * pris) - beløp lånt) / (# aksjer * pris) = krav til vedlikeholdsmargin

Ved hjelp av vårt eksempel, hvis vi har en vedlikeholdsmargin på 25%, vil vi få et marginalnummer når prisen på vårt lager faller til:

1000P - 10.000 / 1000P =.25

1000P - 10.000 = 250P

750P = 10.000

P = $ 13.33

Hvis du ikke har det med til å dekke et marginanrop, kan opplevelsen være ganske ubehagelig. Hvis du ikke kan hoste opp pengene, har megleretten rett til å selge verdipapirene dine for å øke egenkapitalen din. Avhengig av vilkårene i marginavtalen, kan dette til og med gjøres uten din tillatelse. Alltid undersøke fine print av megleravtalen.

Orgien til marginkjøp i 1920-tallet bidro til å utjevne Crash of 1929 da tusenvis av investorer ikke kunne ringe sine marginaler. Tidligere var marginkravene ganske lette, og investorene kunne kjøpe store lagerblokker med svært små investeringer på forhånd.

Da aksjemarkedet startet sin dødspiral i 1929, fikk mange investorer marginanrop. De ble tvunget til å levere ekstra penger til sine meglere eller deres aksjer ville bli solgt. Fordi de fleste individer ble leverert til hilt, hadde de ikke penger til å dekke sine levererte posisjoner, noe som tvinger meglere til å selge sine aksjer. Det selgende nedfallsmarkedet avtar og mer marginsamtaler … og så videre.

Merk at innflytelse kan forkorte tidshorisontene dine og som sådan gir det deg ikke den langsiktige tiden å sprette tilbake. Selv om din deprimerte aksje til slutt kommer til ditt $ 25-mål, kan markedet og marginanropene tørke deg ut før analysen din endelig er bekreftet.

Eieralternativer

Før du leser videre, lag en kopp kaffe. For de uinitierte opsjonene kan handel bli komplisert.

En opsjon er en kontrakt som gir eieren rett (men ikke forpliktelsen) til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel til en bestemt pris, før eller før en bestemt dato.

Her er et triks for å forstå et alternativ: det er bare en annen sikkerhet, akkurat som en aksje eller obligasjon. Et alternativ har en pris og handler på en børs, akkurat som en aksje eller obligasjon.

Det er sagt en opsjon knyttet til en underliggende eiendel (som en aksje- eller børsindeks). Derfor er de kategorisert som "derivater", fordi alternativer har sin verdi fra noe annet.

Alternativene kommer i to smaker:

samtaler

og setter . Strike pris (noen ganger kalt "utøvelsespris") er angitt som en del av opsjonskontrakten. Strike-prisen er prisen som en underliggende eiendel kan kjøpes eller selges på. For samtaler er dette prisen en eiendel må stige over for å tjene penger; for samtaler er det prisen det må falle under. Disse hendelsene må skje før utløpsdatoen. Hvis du tror prisen på et bestemt aktivum vil øke betydelig før opsjonen utløper, vil du kjøpe et anropsalternativ. Hvis du tror at en aksje vil falle dramatisk i verdi, vil du kjøpe et sett. Følgelig er det fire typer spillere i opsjonsmarkeder: kjøpere av samtaler; selger av samtaler; kjøpere av setter;

Alternativer dra nytte av innflytelse fordi de tillater deg å styre et stort antall aksjer med relativt lite penger - et godt eksempel på Archimedes lever.

Anta at du kjøper 1 anropsalternativ. Alternativet kontrollerer 100 aksjer i en aksje. Alternativet har en utsalgspris på $ 9 per aksje. Hvis dagens markedspris er $ 10, er den totale markedsverdien av aksjen $ 1000 ($ 10 * 100 = $ 1000), men med ditt valg har du rett til å kjøpe aksjen for $ 900 ($ 9 * 100 = $ 900). Verdien av ditt valg er $ 100.

Hvis markedsprisen stiger til $ 11 per aksje, øker markedsverdien av aksjen til $ 1.100. Fordi utøvelseskursen din forblir den samme ($ 900), er verdien av alternativet nå $ 200, et + 100% hopp produsert med bare en + 10% økning i prisen på den underliggende aksjen.

Det overordnede punktet er dette: det er betydelig innflytelse i å eie alternativer. En liten eller beskjeden innsats kan lønne seg med en stor seier - hvis du har rett. Hvis du ikke har rett, vil ditt valg utløpe verdiløs og du mister 100% av investeringen.

Bortsett fra kompleksiteten, er det en annen advarsel om alternativer: Tiden er ikke din venn. Hvis alternativet ditt utløper om tre måneder, trenger du ikke bare å være i orden, men du må ha det samme. Innenfor et så kort vindu kan forholdene forandre seg betydelig, og sette deg i godhet av markedets omskiftninger.

For å lære mer om handelsalternativer, klikk her for å se vår veiledning om emnet, Profiting From Options.

Kjøp og salg av fremtidige kontrakter

Futures er kontrakter for å kjøpe eller selge aksjer, obligasjoner, finansielle instrumenter, valutaer eller varer til en oppgitt pris på en angitt tid i fremtiden. Du kan kjøpe eller selge kontrakten når som helst, men i motsetning til et alternativ, kan en futureskontrakt ikke utøves før utløpsdatoen.

Men som et alternativ, når du kjøper eller selger en futureskontrakt, er du ikke kjøpe eller selge den underliggende eiendelen. Terminkontrakten er et derivat som kommer til grunn verdien av prisbevegelsen til den underliggende eiendelen.

Futures kontrakter handles i freewheeling "trading pits" på utveksling over hele verden. Det er i disse frenetiske miljøene hvor handelsmenn bestemmer futurespriser, som forandrer seg fra øyeblikk til øyeblikk.

For et øyeblikksbilde av kapitalismen på sitt mest råmateriale, besøk Chicago Board of Trade (CBOT) 1848, er CBOT verdens eldste futures og opsjonsutveksling. Mer enn 3.600 CBOT-medlemmer handler over 50 forskjellige futures- og opsjonskontrakter. (Alt kommer til å huske 1983-filmkomedien "Trading Places", med hovedrollen Eddie Murphy og Dan Aykroyd. Hvis du vil ha en veiledning om futureskontrakter som også er morsomme, se denne klassiske filmen.)

En futureskontrakt består av to stillinger:

lang

og kort . Hvis du er lang, har du avtalt å kjøpe eiendelen når kontrakten utløper. Hvis du er kort, har du avtalt å selge aktiva når kontrakten utløper. Så hvis du er overbevist om at prisen på lageret ditt vil bli høyere i tre måneder enn det er i dag, tar du lang tid posisjon. Hvis du tror at aksjekursen vil bli lavere i tre måneder, velger du å gå kort. De fleste børsene krever at handlende bare etterspør en margin på 5%, noe som betyr å foreta en handel, må en næringsdrivende bare sette opp 5% av kontraktsverdien. Med en relativt liten sum penger kan du styre en stor mengde av den underliggende eiendelen. Det er en liten innsats, for som vi alle vet kan prisene enkelt og raskt bevege seg med mye mer enn 5%, selv om dagen er.

For å gjøre det enda mer forvirrende betyr ikke begrepet "margin" "låneopptak "i futures markedet. Som vi skal diskutere nedenfor, blir futures posisjoner avgjort minst en gang per dag, slik at en næringsdrivende ikke kan bygge opp et stort tap uten å ha penger til å tilbakebetale det. I futuresverdenen virker margin mer som alvorlig penger. Marginen som er oppgitt av handelsmenn er et tegn som de opptrer i god tro, og vil oppfylle vilkårene i kontrakten når de når utløpsdatoen.

Som med opsjoner, bruker en futureskontrakt innflytelse som kan gjøre en liten innsats til en veldig stor seier - eller tap. Som nevnt ovenfor, for å hindre at handelsmenn misligholder på dårlige innsatser, blir hver stilling avgjort på slutten av dagen, og hvis en part faller under vedlikeholdsmarginen, får han eller hun en marginal samtale.

Terminsmarkedet kan være forvirrende, så her er et forenklet eksempel, for illustrative formål:

Det er 1. januar. Din forskning forteller deg at prisen på olje vil falle til $ 60 / bbl innen de neste seks månedene. Terminsmarkedet er prissettingsolje for 1. juli levering på $ 80 / bbl, så du selger en kontrakt den 1. januar, lovende å levere 1000 fat olje den 1. juli til dagens futurespris på $ 80 / bbl. Du er "gå kort".

For å inngå kontrakten, må du deponere 5% av verdien til clearinghuset. Clearinghouse er en tredjepart som fungerer som mellommann for å sikre at handelsmenn ikke har standard på sine futureskontrakter. Clearinghouse er der for å sikre at futures markedet løper jevnt.

Din juli råoljekontrakt er verdt $ 80 000 per 1. januar, slik at du foretar et innskudd på innledende margin på 5%, eller $ 4 000, med clearinghuset. Kjøperen av kontrakten din, den lange stillingen, gjør det samme.

Anta at oljeprisen for levering i juli ikke beveger seg i en hel måned, men den 1. februar gir ryktet om økt økonomisk aktivitet at oljen til juli hopper til $ 82.

Du er forpliktet til å selge olje på $ 80 / bbl, slik at din korte posisjon bare mistet $ 2000. Din marginsaldo er nå $ 2000, og du har opplevd et -50% tap.

Men la oss også se på det fra kjøperens slutt. Kjøperens lange stilling økte bare med $ 2000. Marginalbalansen er nå på $ 6000, for et rent + 50% fortjeneste i en måned.

Anta igjen at oljeprisen for levering i juli ikke beveger seg i en hel måned, men den 1. mars tror økonomer at vi er går inn i en dobbeltdyp-resesjon. Olje til juli leverer til $ 70 / bbl.

Nå fordi vi allerede har markedsført posisjonen til markedsprisen på $ 82 / bbl, økte den korte posisjonen bare i verdi med $ 82 000 - $ 70 000 = $ 12 000. Du har deponert $ 4.000 totalt med clearinghuset, så din totale avkastning er ($ 12.000 - $ 4.000) / $ 4.000 = +200%.

Men den lange stillingen har mistet - $ 12.000. Kjøperens $ 6000 er whisked away, og han er nå - $ 6000 i hullet. Dessuten får han et marginanrop for å få marginen tilbake til den opprinnelige $ 4000, noe som betyr at han må sette opp ytterligere $ 10.000 hvis han vil fortsette å eie kontrakten. Hans retur ville være ($ 4 000 - $ 14 000) / $ 14 000 = -71%

Merk at absolutt beløp som er oppnådd og tapt, er den samme for begge sider, bare med motsatte tegn. Den korte posisjonen investerte $ 4000 og fikk $ 8000. Den lange posisjonen investerte $ 14 000 (fordi han fikk et marginanrop) og tapte $ 8 000. Når den lange posisjonen vinner, taper den korte i samme beløp, og omvendt. Clearinghouse håndhever den daglige bosetningen (og noen ganger mer enn en gang daglig) for å hindre at en side oppbygger et stort tap som ikke kan samles.

Og vi går derfor tilbake til et sentralt punkt som gjentar: en futureskontrakt er bare det, en kontrakt. I eksemplene ovenfor har du aldri kjøpt noen egentlig olje eller aksjer. Du kjøper og selger kontrakter som gjør at du kan kontrollere den underliggende eiendelen, men kontanter er nesten alltid den eneste som utveksles mellom partene.

Konklusjon

Denne veiledningen er bare en introduksjon til forskjellige måter å bruke investeringsutnyttelse. Hvis prospektet om å parlaying en liten sum penger til store gevinster har økt appetitten din for mer, ta kontakt med megleren eller finansiell rådgiver for mer informasjon.

På den annen side, hvis alle disse begrepene gjør hodet svømming, er det noen sunn fornuft råd: Hvis du vil kjøpe en eiendel av logiske grunner som er knyttet til grunnleggende, bare kjøp den direkte og vent til den gjør det riktig.

[Leverage er en ofte brukt taktikk i valutahandel (Forex). Hvis porteføljen din trenger fordelingsfordeler som Forex tilbyr, klikker du her for å lære Grunnleggende om Forex Trading.]