Svak form effektivitetsdefinisjon og eksempel |

Hva det er:

Den tilfeldige gangeteorien fastslår at markeds- og verdipapirpriser er tilfeldige og ikke påvirket av tidligere hendelser. Ideen er også referert til som svak form effektivitet eller den svake form effektive markedet hypotesen.

Princeton økonomi professor Burton G. Malkiel utarbeidet begrepet i sin 1973 bok En tilfeldig Walk Down Wall Street.

Slik fungerer det (Eksempel):

Den sentrale ideen bak svakform effektivitet er at tilfeldigheten av aksjekursene gjør at man prøver å finne prismønstre eller dra nytte av ny informasjon, meningsløs. I særdeleshet hevder teorien at dagens aksjekurser er uavhengige av hverandre, noe som betyr at prismoment ikke generelt eksisterer, og fortiden i resultatveksten forutsier ikke fremtidig vekst. Malkiel hevder at folk ofte tror at hendelser er korrelerte hvis hendelsene kommer inn i "klynger og streker", selv om "streker" forekommer i tilfeldige data som myntkast.

Teorien vurderer i sin tur også teknisk analyse uansettbar fordi aksjekursene gjenspeiler all informasjon. Malkiel finner også grunnleggende analyse feilaktig fordi analytikere ofte samler dårlig eller ubrukelig informasjon og så tolker eller fortolker ikke informasjonen dårlig når de spår lagerverdier. Faktorer utenfor et selskap eller dets næringsliv kan påvirke en aksjekurs, noe som gir videre grunnleggende analyse irrelevant.

Hvorfor det Matters:

Den tilfeldige gåteori forkynner i hovedsak at det er umulig å konsekvent overgå markedet, særlig i på kort sikt, fordi det er umulig å forutsi aksjekurser. Dette kan være kontroversielt, men det mest kontroversielle aspektet av teorien er at det er hevdet at analytikere og profesjonelle rådgivere legger til liten eller ingen verdi for porteføljer, spesielt fondforvaltere (med det bemerkelsesverdige unntaket fra de som administrerer midler som tar større risiko), og at profesjonelt administrerte porteføljer ikke overhenger bedre enn tilfeldig utvalgte porteføljer med tilsvarende risikokarakteristikker. Som Malkiel sa det, "Investeringsrådgivning, inntjeningsspådommer og kompliserte kartmønstre er ubrukelige … Med sin logiske ekstreme betyr det at en blindfoldet ape-kaste dart på en avis finansielle sider kan velge en portefølje som ville gjøre like godt som en nøye utvalgt av eksperter. "