Vet du hva som gjemmer seg i ETF?

Valutahandlede fond har feid aksjemarkedet de siste tiårene og vært en velsignelse for mange investorer. Men mens store indeksbaserte midler, som de som sporer Standard & Poor's 500, kan representere indeksens aksjer, lever mindre nisje ETFer ikke alltid strengt hva navnene deres lover, og du kan komme til å indirekte kjøpe mye noe du egentlig ikke ville ha.

Dette betyr ikke at du bør unngå ETFer helt. Tross alt anbefaler topp investor Warren Buffett S & P-indeks ETFs som det beste valget for de fleste investorer. Men hvis en tett fokusert investering er det du leter etter, må du vite hva som er i fondet ditt.

Så hvorfor bry deg med ETFer? Indeksfondene er like billige og diversifiserte, men de tilbyr ikke ETFs fleksibilitet og fokus. ETFs handler over hele dagen som aksjer, mens verdipapirfond er priset og handlet på slutten av dagen. Så investorer kan raskt og enkelt flytte inn og ut av ETF. I tillegg tilbyr ETFer et økende utvalg av investeringstemaer, skiver og dicing markedet ved nesten hvilken som helst kategori som kan tenkes - kapitalisering, industri, verdi, land og mer. Hvis du virkelig vil bore inn på en bestemt sektor, kan ETFs la deg gjøre det - i det minste er det ideen.

Ta en titt på iShares MSCI Spain Capped ETF, som er ment å gi investorer tilgang til store og mellomstore selskaper i et enkelt land, ifølge fondets leder. Men mens fondet bruker aksjer notert i Spania, kommer inntektene til disse selskapene stort sett fra utenfor landet. Ifølge eiendomsforvalter Horizon Kinetics har de ti største selskapene i denne ETF, som utgjør mer enn to tredjedeler av sine totale eiendeler, 53% av salget fra utenfor Spania per 31. desember 2016.

IShares MSCI United Kingdom ETF har et lignende problem. Fondet betyr å være U.K.-fokusert, men det er fylt med globale multinasjonale selskaper, som utledet 64% av inntekter fra utenfor U.K. i 2016, ifølge Horizon Kinetics.

Disse er ikke isolerte hendelser; uoverensstemmelser kan forekomme i mange midler. Småbedrifts ETFer kan ha liten eksponering for virkelig små bedrifter, og foretrekker å skygge inn i mer flytende mellomstore bedrifter. Og som Horizon bemerker, angivelig verdiverdige ETFer kan levere mindre vekst og likevel være dyrere enn den generelle S & P 500, så knapt en verdi.

Hvis du vil finne ut hva som virkelig er i en ETF, må du grave utover navnet sitt.

Hva skjer?

Økningen i ETF-investeringen har skapt et marked der fondforvaltere er oppslukt i kontanter som må plasseres i temainvesteringer. I løpet av det siste tiåret har mer enn 1 milliard dollar flyttet fra aktivt forvaltede aksjefond til passivt forvaltede aksjeindeksfond og ETF.

Jo mer penger en ETF har, jo mer vil det bli tvunget til å jage større selskaper, siden disse aksjene lettere kan absorbere dollarene som strømmer inn. Men det er et begrenset utvalg av store, flytende selskaper. Og tilbake til de tidligere eksemplene har disse selskapene en tendens til å operere globalt, så bare små prosentandel av inntektene kommer fra et hvilket som helst land. Det slutter å være vanskelig for en ETF å få "ren" eksponering for, for eksempel, Spania eller U.K.

Hva kan investorer gjøre?

Det første trinnet er å forstå at en nisje ETF kanskje ikke er like fokusert som navnet antyder. Deretter kan du finne ut mye av hva et fond eier, fordi hver ETF beskriver sine topp 10 innsatser, inkludert navn og posisjonstørrelser.

Men du må grave dypere inn i EDGAR-databasen på Securities and Exchange Commission-nettsiden for eksempel - hvis du vil avgjøre hvor mye virksomhet et selskap gjør i en bestemt nisje. Det beseirer mye av formålet med denne typen ETF: fart og enkelhet.

Informasjonen ETF gir, kan også hjelpe investorer som antar at et temafond vil hjelpe dem med å diversifisere porteføljen. For eksempel, i Spanias fond, utgjør topprenten, Banco Santander, mer enn 18% av fondets eiendeler - så hvis du allerede eier den aksjen, eller et annet fond som inneholder den aksjen, vil porteføljens mangfold faktisk lide.

Med så mange midler som investerer i de samme store selskapene, kan du ende opp med en større tildeling til ett selskap enn du vil. Så hvis du er ute etter ETFs for diversifisering - eller for en nøyaktig målrettet investering - les først utskriftene først.

Denne artikkelen ble skrevet av Investmentmatome og ble opprinnelig utgitt av The Associated Press.

Mer om ETFer fra Investmentmatome:

• Unngå overraskelser ved å lære å velge en ETF
• Vil du investere i ETFer? Her er de beste meglerne for det
• Hva er forskjellen mellom ETF og fond?