Utbyttebasert valgdefinisjon og eksempel |

Hva det er:

A avkastningsbasert alternativ er et finansielt instrument som gir eieren har rett, men ikke forpliktelsen til å kjøpe en gjeldssikkerhet. Verdien av avkastningsbasert opsjon avhenger av forskjellen mellom aksjekursen, uttrykt i prosent, og avkastningen på gjeldssikkerheten.

Slik fungerer det (Eksempel):

Hvert alternativ representerer en kontrakt mellom en kjøper og selger. Selgeren (forfatteren) har plikt til enten å kjøpe eller selge gjeldssikkerheten (avhengig av hvilken type opsjon han eller hun solgte - enten et avkastningsbasert anropsalternativ eller et avkastningsbasert putsett) til kjøperen ved en spesifisert pris på en bestemt dato. I mellomtiden har kjøperen rett, men ikke forpliktelsen til å fullføre transaksjonen på en bestemt dato (avkastningsbaserte opsjoner er europeiske opsjoner, noe som betyr at de kun kan utøves på utløpsdatoen i stedet for før). Når et opsjon utløper, hvis det ikke er i kjøperens beste interesse å utøve alternativet, er han eller hun ikke forpliktet til å gjøre noe. Kjøperen har kjøpt muligheten til å utføre en bestemt transaksjon i fremtiden - derav navnet.

Som et raskt eksempel på hvordan avkastningsbaserte anropsalternativer tjener penger, la oss si at gjeldssikkerheten har et avkastning på 7,5%. La oss nå si at en investor kjøper en avkastningsbasert samtale til en pris på $ 100 per kontrakt.

Dette skjer med verdien av dette anropsalternativet under forskjellige scenarier:

Når opsjonen utløper, vil avkastningen på gjelden er 7,7%.

Husk: Avkastningsbasert innkjøpsalternativet gir kjøperen rett til å kjøpe gjelden før 1. januar. Kjøperen kunne benytte muligheten til å kjøpe den gjelden med 7,5% avkastning, og selg deretter gjelden umiddelbart det åpne markedet med 7,7% avkastning. Dette alternativet kalles derfor "i pengene". På grunn av dette vil alternativet selge for $ 200. Fordi investor kjøpte dette alternativet for $ 100, vil nettoresultatet til kjøperen fra denne handelen være $ 100.

Når opsjonen utløper, er avkastningen på gjelden på eller under 7,5%

Dersom avkastningen på gjelden ender opp på eller under 7,5% på opsjons utløpsdato, så kontrakten utløper "ut av pengene." Det vil nå være verdiløst, så opsjonskjøperen vil miste 100% av hans eller hennes penger (i dette tilfellet den $ 100 som han eller hun brukte for alternativet).

Hvorfor det betyr:

Som med aksjeopsjoner, med avkastningsbaserte opsjoner, forventer en part at verdien av den underliggende sikkerheten går i en retning, og den andre parten forventer at verdien av den underliggende sikkerheten skal gå i den andre retningen. Spesielt forventer en kjøper av avkastningsbaserte opsjoner at renten øker (og dermed obligasjonsprisene går ned, noe som gjør obligasjonsrentene økende).

Investorer bruker alternativer for to primære grunner - å spekulere og sikre seg Fare. Å spekulere er å bare satse på retningen for renteendringer. Sikring er imidlertid som å kjøpe forsikring - det er beskyttelse mot uforutsette hendelser. Ved å bruke opsjoner for å sikre en portefølje, oppnås dette for noen investorer.