Er det avkastningen en skattepliktig investering må tilby å være likeverdig Den skattefrie avkastningen på en kommunal obligasjon.

Formelen for å beregne avkastningsekvivalens for en skattepliktig sikkerhet er:

Avkastningsekvivalens = Avgiftsbar avkastning x (1 - Skattesats) Formelen for å beregne avkastningsekvivalens for en skattefritatt sikkerhet er: Avkastningsekvivalens = Skattefrit utbytte / (1 - Skattesats)

Slik fungerer det (Eksempel):

La oss anta at en investor prøver å bestemme seg for å investere i obligasjoner i selskapet XYZ eller i kommunale obligasjoner utstedt av City ABC. Selskapets XYZ-obligasjoner gir 7%, og City ABC-obligasjonene gir 6%. Han er i 35% skattekonsollen.

Ved første øyekast ser det ut til at investor bør velge selskapets XYZ-obligasjoner (alt annet er like). Tross alt er avkastningen høyere og investor står for å tjene mer penger. Men svaret kan endres når investor står for det faktum at han må betale skatt på 7% han tjener på disse XYZ-selskapene i selskapet og ingen skatt på 6% opptjent fra City ABC. Ved å bruke avkastningsekvivalensformelen kan vi beregne hva selskapet XYZ-obligasjonen virkelig gir etter skatt:

Yield Equivalence =.07 x (1 - 0.35) = 0.0455 eller 4.5%

Så med andre ord, selskapet XYZ Obligasjonsrenter er 4,5% etter skatt, og City ABC-obligasjonene gir 6% etter skatt. Alt i alt er likeverdige, City ABC-obligasjonene viser seg å være den bedre avtalen.

Omvendt, hvis du vil sammenligne de to obligasjonene på skattepliktig grunnlag, kan du bruke formelen til skattefrie Roma ABC-obligasjoner i rekkefølge for å avgjøre hva de ville få hvis de var skattepliktig:

Yield Equivalence =.06 / (1 - 0.35) = 0.0923 eller 9.23%

Her måtte City ABC obligasjonene betale 9,23% hvis de var skattepliktig (og det vil sammenligne gunstig med den skattepliktig 7% Selskapet XYZ tilbyr). Vær oppmerksom på at investorens skattekonsoll gjør en stor forskjell i disse beregningene. Jo høyere det er, desto større er forskjellen mellom de skattepliktige og skattefrie avkastningene.

Hvorfor det gjelder:

De fleste investeringer kommer med kravet om å betale skatt på inntekt og gevinster som er opptjent på dem. Imidlertid har inntektene fra kommunale obligasjoner generelt ikke dette kravet. Investorer og analytikere må alltid huske dette ved sammenligning av mulighetene i kommunale obligasjoner med andre investeringer. Avkastningen kan være lavere på kommunale obligasjoner, men når du faktor i ideen om at de som gir seg, er for det meste skattefrie, ser utbyttene seg ganske bra ut for noen investorer. Dette er en grunn til at investorer i høye skattekonsoller kan være spesielt trukket til å investere i kommunale obligasjoner.