Best innsatsdefinisjon og eksempel |

Hva er det:

Beste innsats er en juridisk avtale mellom en verdipapirforvalter (vanligvis en investeringsbank) og en verdipapirutsteder, hvorunder garantisten godtar å gjøre det beste for å selge så mange av utstederens verdipapirer som mulig for allmennheten.

Slik fungerer det (Eksempel):

En best mulig avtale garanterer ikke at alle verdipapirene i problemet må selges. En utsteder og assurandør er enige om et minimumsnivå av salg og når minimum er nådd, er garantisten ikke ansvarlig for noen usolgte verdipapirer.

La oss anta at selskapet XYZ planlegger å bli offentlig og det hyr en investeringsbank for å bli deres garantistyring og ordne tilbudet. Investeringsbankens jobb som garantist er å få den beste prisen den kan for de utstedte aksjene, og selge så mange som mulig.

Forfattere bestemmer den beste prisen og størrelsen i et tilbud ved å pitche sine kunders tilbud til institusjonelle investorer - disse kalles veisøk. Underwriter vurderer deretter disse interessene når de rådgiver utstederen om en passende tilbudsstørrelse og pris.

I en best mulig avtale håndterer garantimyndigheten det faktiske salg av verdipapirene. Noen ganger danner forkunneren et syndikat og anlister hjelp fra andre banker for å hjelpe til med å selge problemet - øke salgsinnsatsen bak problemet og redusere trykket på hver bank for å selge til sin kundebase.

SEC-regel 10b-9 og forordning S-K krever garantistyrere om å avsløre en best mulig avtale i utsteders prospekt og hvor lenge tilbudet er åpent. Hvis garantistyrene har forpliktet seg til å selge et minimums antall verdipapirer, må dette også bli oppgitt i prospektet. I tillegg krever regel 15c2-4 at regnskapsførere legger inn inntektene fra en best-innsats-tilbud til en sperrekonto eller en spesiell bankkonto til utstederen og garantisten bestemmer at alle underwriter krav er oppfylt.

Hvorfor det gjelder:

I en best mulig avtale gir utstederen ikke bare den eksakte mengden kapital som er opphøyd før tilbudet er stengt, utsteder risikoen for ikke å selge nok verdipapirer til å øke ønsket kapital. Dette sparer ikke bare penger på garantiavgift og arkiveringsavgift, men etterlater utstederen samme behov for kontanter som ledet til salg av verdipapirene i utgangspunktet.

Beste tilbuds tilbud er vanligvis åpne lenger enn forpliktende tilbud - noe som gir mer tid til potensielle negative nyheter eller hendelser som vil gjøre tilbudet virke overpriced - forverrer disse risikoene. enn de fleste engasjementer fra de fleste analytikere og investorer - til tider for risikabelt.