Sikkerhetsforpliktelse (CDO) Definisjon og Eksempel |
HUAWEI Sound X | høyttaler
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
A Forpliktet gjeldsforpliktelse (CDO) er en sikkerhet som ompakker individuelle renter i et produkt som kan hakkes i stykker og deretter selges på annenhåndsmarkedet. De kalles collateralized fordi eiendelene blir pakket - boliglån, bedriftsgjeld, auto lån eller kredittkortgjeld - tjener som sikkerhet for investorer.
Slik fungerer det (Eksempel):
CDOs beskrives som strukturerte verdipapirer med sikkerhet, fordi de betaler kontantstrømmer til investorer i en foreskrevet rekkefølge, basert på hvor mye kontantstrøm er samlet fra pakken med eiendeler eid.
CDO er delt inn i ulike risikoklasser kjent som trancher. Renter og hovedstoler betales i henhold til anciennitet slik at senior trancher har minst risiko. Junior-trancher, som har høyere standardrisiko, har vanligvis høyere kupongbetalinger.
En typisk CDO kan bestå av en portefølje på 100 bedriftsobligasjoner og har en gjennomsnittlig S & P-rating på B +. Forutsatt en total porteføljestørrelse på 300 millioner dollar, kan CDO'en ha seks klasser eller trancher:
Senior-tranchen i klasse A vil tilby investorer det laveste avkastningen siden den har høyest S & P-rating. Egenkapitaltrenten vil ha høyest avkastning siden det er den mest risikable delen av avtalen.
Hvorfor det gjelder:
Forfalskede gjeldsforpliktelser tillater banker og selskaper å selge gjeld og frigjøre kapital til å investere eller låne. Ulempen med CDO er at lånets opphavsmenn har liten insentiv til å samle inn når lån i pakken kommer forfalt siden disse lån er nå eid av andre investorer, noe som gjør opphavsmenn mindre disiplinert til å overholde strenge utlånsstandarder.
En annen ulempe med CDO er kompleksiteten til disse produktene. Kjøpere kan ikke vite nøyaktig hva de kjøper eller om pakken egentlig er verdt prisen. Opaqueness og complexit y av CDOer kan føre til markeds panikk hvis investorer mister tillit og CDOer blir vanskeligere å selge. Dette var scenariet under sub-prime-krisen i 2007 da mange banker ble tvunget til å ta betydelige nedskrivninger på deres CDO-beholdninger.
