Hvordan Buffett gjorde en + 362 000% gevinst |

I 1962 begynte en vellykket ung fondsleder å kjøpe et søvnig New England tekstilfirma, selv om Den amerikanske tekstilindustrien var i tilbakegang, og mistet ut til billigere utenlandsk konkurranse. Et lite tekstilfirma med noen få planter i Massachusetts viste absolutt lite vekstpotensial eller fremtid, og ligner neppe som den ideelle lanseringsplaten for mannen som ville bli verdens mest vellykkede investor.

Men den lederen var 32 år gammel Warren Buffett, og tekstilprodusenten var Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A). I 1965 hadde Buffett tatt full kontroll over selskapet og erstattet ledelsen. Du ser, Buffett var ikke interessert i tekstilbransjen selv, men var istedet interessert i firmaets kontanter. Berkshire genererte rikelig fri kontantstrøm og hadde anlegg, utstyr og land som kunne likvideres for å gi enda mer penger.

Med dette i bakhodet oppløst Buffett sitt investeringspartnerskap og begynte å investere Berkshires overskytende kontantstrømmer, som gir sine investorer en innsats i Berkshire i stedet for sine tidligere fondsbestillinger. Investorer som tok avtalen ble sterkt belønnet. Buffetts bokført verdiavkastning har ikke vært noe legendarisk, noe som er gjennomsnittlig over 20% årlig siden han overtok Berkshires tøyler.

Som illustrert i vårt diagram, vil $ 10.000 investert i Berkshire fra 1965-2008 være verdt mer enn 36 millioner dollar, mot mindre enn $ 430 000 for samme beløp investert i S & P 500. Det er mer enn en 362 000% gevinst.

Berkshires ytelse er bevis på visdom og verdi av Buffetts tilnærming. Ikke overraskende har det blitt skrevet dusinvis av bøker om emnet, probing nesten alle aspekter av Oracle's biografi og alle hans legendariske investeringsbeslutninger. Selvfølgelig er det umulig å distillere all sin visdom til en hvilken som helst bok eller artikkel.

Men Buffetts investeringsmetode er langt fra et totalt mysterium. Buffett penner hvert år et langt brev til aksjonærene for firmaets årsrapport; Disse bokstavene forklarer begrunnelsen for Berkshires investeringer og har inneholdt utallige perler av å investere visdom gjennom årene. Og selvfølgelig er Berkshire et børsnotert selskap; firmaet må avsløre buffetts investeringer. Disse også tilbyr en titt på de typer aksjer som interesserer Buffett. Endelig har Buffett ikke gjort noen hemmelighet av de menneskene som har påvirket hans stil, inkludert Benjamin Graham, faren til verdifall. Med disse ideene i tankene bestemte vi oss for å dykke inn i Buffetts investeringsstil og fortelle nøyaktig hva han ser etter i en investering - og hvordan han ledet Berkshire til en 362.000% gevinst.

Sikkerhetsmargin og egenverdi er begreper Buffett lærte under Grahams veiledning. Intrinsic verdi refererer til den totale verdien av et firmas eiendeler og nåværende og fremtidige inntekter. Det er klart at beregning av egenverdi ikke er en helt enkel prosess, og ulike analytikere vil komme til helt forskjellige konklusjoner med hensyn til et firmas sanne verdi.

Buffett ser etter potensialet for vekst, noe som betyr å se bortom konkrete varer. For eksempel kan mange viktige Berkshire-bedrifter - spesielt forsikring - ikke virkelig verdsettes på grunnlag av fysiske eiendeler alene.

Buffett, som Graham, ser etter selskaper som handler på rundt -25% rabatt til beregningen av deres verdi. Sikkerhetsmargenen går tilbake til Buffetts kjerne tro på at han bare vil investere i selskaper når han føler seg trygg på en relativt lav risikoavkastning på investeringen.

Warren Buffett har alltid foretrukket å investere i bedrifter og næringer han forstår godt. Tross alt, hvis du ikke forstår hvordan en bedrift tjener penger og hva slags markeder den er involvert i, hvordan kan du muligens forstå sin sanne verdi?

Et raskt blikk på listen over selskaper Buffett har kjøpt gjennom årene, viser at de fleste er i enkle næringer - Coca-Cola (NYSE: KO), See's Candies og Dairy Queen er noen klassiske eksempler.

Men ikke anta at Buffett er bare noen å investere dinosaur som investerer i en haug med lettforståelige forbrukslagre. Kanskje Berkshire viktigste enkeltbransjen gruppe er forsikring; Selskapet eier GEICO og General Re og er fortsatt en av verdens største forsikringsselskaper. Du kan tro at forsikring er en ganske komplisert virksomhet, men det passer også med Buffetts investeringsmantra. Buffett brukte år på å studere forsikringsbransjen, slik at han forstår det bedre enn de fleste forsikringsledere.

Buffett har ved flere anledninger uttalt konseptet om en økonomisk vollgrav i sine årlige brev til aksjonærene. Middelalderborger hadde ofte moats - en vannfylt kanal som omkranser slottet. Dette vannet gjorde det tøffere å legge beleiring til slottet. Angrepere må svømme eller på annen måte krysse vollgraven før de kommer i nærheten av slottets vegger; Dette reduserte de ville være erobrerne nede og ga borgernes innbyggere tid til å forsvare seg.

I dagens svært konkurransedyktige økonomi er selskaper ikke ulikt middelalderlige slott. Et vellykket selskap som klarer å tjene en betydelig fortjeneste, vil utvilsomt tiltrekke seg konkurrenter. Hvis konkurrentene lykkes med å skaffe seg markedsandel, vil de ødelegge lønnsomheten til den opprinnelige virksomheten.

# - ad_banner_2- # De mest suksessrike firmaene er de som har en form for bærekraftig konkurransefortrinn - en fordel som er vanskelig å kopiere eller etterligne. Disse selskapene er i stand til å opprettholde sin suksess til tross for de uunngåelige angrepene fra konkurrentene.

Hvis det er en enkelt finansiell statistikk som hyppigere er knyttet til Buffett enn noen annen, er det avkastning på egenkapitalen (ROE).

Beregningen av ROE er enkelt, og det er sitert på omtrent hver finansiell nettside. Bare del et selskaps nettoinntekt - summen gjenstår etter at alle utgifter er oppfylt - av egenkapital. Dette forholdet måler hvor mye fortjeneste et selskap produserer i forhold til aksjonærenes investering i firmaet. Med andre ord, svarer ROE på et kritisk spørsmål: Hvor mye penger gjør et firma til sine eiere?

Men ikke anta at du bare kan kjøre en skjerm for aksjer med svært høy ROE og investere som Buffett. Du må se etter en stabil eller økende ROE over tid. Hvis et selskap har et spesielt sterkt år, kan nettoresultatet oppblåses, og det kan føre til at ROE ser veldig stor ut. Slike en eller to års blips har en tendens til å falme raskt når forretningsmiljøet blir mindre gunstig.

Sannheten blir fortalt, vi er ikke sannsynlig å gjenta Buffetts fantastiske gevinster, men ved å lære mer om hans teknikker kan vi bli bedre investorer.