Mannen Warren Buffett dubbet en "Superinvestor" |

Tre menn i et trangt kontor på East 42nd Street i New York City i 1954 siktet gjennom regnskap, jotting ned tallene rasende. De lette etter muligheter resten av markedet hadde passert over. De lette etter selskaper som hadde gått ut av favør. De var på utkikk etter aksjer som hadde blitt kastet i handelen.

Den eldste, Benjamin Graham, var allerede en investeringslegende. Han grunnla firmaet Graham-Newman i 1926. I 1934 ble han ansett som gudfar for verdifall, etter å ha publisert boken Sikkerhetsanalyse, som fortsatt anses å være verdien investorens bibel. Han fulgte opp med den like berømte boken, The Intelligent Investor, i 1949.

Den yngste av de tre var Warren Buffett, som ville fortsette å bli verdens største investor. Buffett kom til Graham-Newman i 1954 og jobbet der til 1956, da han bestemte seg for å forlate New York og gå tilbake til Omaha for å starte Buffett Associates, Ltd.

Den tredje mannen, som nylig var tilbake fra å tjene i hæren under andre verdenskrig, var Walter Schloss. Schloss og Buffett delte et kontor i løpet av tiden de overlappede på Graham-Newman, og de utviklet en stor kjærlighet for hverandre, som fortsetter til denne dagen.

Hvis du tilfeldigvis verdsetter Warren Buffett, kan Walter Schloss være den største investor du aldri har hørt om.

Fremover og oppad I 1955 forlot Schloss Graham-Newman med 19 kunder og $ 100.000. Han startet et investeringspartnerskap og straks tilpasset sine interesser med sine klienters - han ble kompensert med 25% av overskuddet, men i tilfelle tap måtte investorene komme tilbake til selv før Schloss gjorde en krone. Han markedsførte eller markedsførte aldri sitt fond, men likevel fortsatte Schlosss fond å vokse med muntlig ord.

Siden han var alene, hadde han friheten til å drive sin virksomhet, men han var fornøyd. Han jobbet vanligvis fra 9:30 i morgen til 4:30 i ettermiddag. I 1973 hyret han den eneste analytikeren han noen gang ville trenge - sønnen Edwin. Han eide aldri en datamaskin. Han samlet informasjon fra aviser og bedriftsrapporter sendt til ham via post. Han scoured hånd-down problemer av Value Line som Edwin brakte ham, nektet å betale for sitt eget abonnement.

Den 15. april 1994 slått Schlosss gamle venn, Warren Buffett, til Schloss i et brev til investorer. Buffett skrev:

"Vær oppmerksom på at Walters totale kontorkostnad er omtrent $ 11 000 sammenlignet med en nettoinntekt på $ 19 millioner.

Samtidig fortsetter Walter å overgå ledere som arbeider i templer fylt med malerier, ansatte og datamaskiner. oppnår denne prestasjonen ved å romme blant sigarskuddene på kapitalismens gulv. "

I dagens standarder (og til og med i gårsdagens standarder) syntes Schloss å jobbe med en hånd bundet bak ryggen. Men hans eksentriske egenskaper maskerte en enkel ide: For å slå markedet, utarbeide en god plan og hold deg til det.

Metode + Disciplin Schloss har satt fast på noen grunnprinsipper som har guidet ham gjennom hele sin karriere: Vet hva du vil gjøre, vet dine sterke og svake sider, ikke unn deg selv, nyt arbeidet ditt og ha høye etiske standarder.

Schloss har først og fremst elsket å investere. Ved 94 år styrer han fremdeles sin egen multi-million dollar portefølje fra sin leilighet i New York City. Han er også alltid kjent med sine sterke og svake sider. For å vektlegge den tidligere og mildne sistnevnte, utviklet han en metode og ble aldri vevd av det. Han ser etter firmaer som handler med en rabatt for å bokføre verdi, med liten eller ingen gjeld, og med ledelse som eier en høy andel av aksjene, som retter sine mål med de aksjonærene. Videre refererer han fortsatt til sin første utgave av

Sikkerhetsanalyse, som nå holdes sammen med skrapbånd. Til forskjell fra Buffett, bryr han seg ikke til å forstå hver eneste liten ting om et selskaps virksomhet. Hans portefølje vil holde opptil 100 aksjer om gangen som en sikring mot de ukjente han ikke bruker tid på å undersøke. Likevel har Buffett hele tiden rost sin tidligere kollega, kaller ham en "superinvestor" og en kjøtt-og-blod-refusjon av effektive markedsteorier, som hevder at markedene alltid har aksjer priset nøyaktig.

Fra 1955 til 2000 oppnådde Schloss + 15,7% avkastning for sine investorer (etter avgifter). S & P returnerte + 11,2% i samme periode.

En dag i 2001 innså Edwin at han ikke kunne finne noen billige aksjer. Så i tråd med metoden som hadde tjent dem godt i over femti år, gjorde han og hans far noe bemerkelsesverdig: De lukkede butikken og returnerte alle fondets penger til sine investorer. En passende ende for fondschefen som snakkes metode, disiplin og høy etiske standarder.