Micro Cap-aksjer: Den beste investeringsklassen for okser |

Hvordan kommer økonomien til å koste de neste årene? Vil veksten være anemisk, eller vil vi endelig se den etterlengtede økonomiske oppgangen? Hvis du er en optimist, må du eie mikrokapsaksjer.

Små bedrifter har en tendens til å overgå sine større kolleger når økonomien sprer seg tilbake til livet. Visst, de har større risiko, men hvis du kjenner spillets regler, kan du unngå de fleste potensielle fallgruvene.

Hva er en mikro-kap?

Det er ingen streng definisjon av hva som definerer en mikro- lokk. Men generelt er en micro-cap et selskap verdt mellom $ 100 millioner og $ 300 millioner med aksjer som handler på mindre enn 50.000 aksjer om dagen. På de lave volumnivåene er det virkelig utenfor Wall Streets radar. Hvis aksjen er medlem av Russell 2000-indeksen, er den klassifisert som en liten cap og for stor til å passe til mikro-cap-definisjonen.

Mens små caps, mid caps og big caps har mye til felles, mikrokapsler må nærmer seg på en helt unik måte. Bud-spredningen kan være ganske stor, så hvis du er ute etter en rask handel, kan du ende opp med å kjøpe høyt og selge lavt. Og disse selskapene er vanligvis umodne, noe som betyr at et flott kvartal kan følges av et elendig kvartal. Så disse er ikke aksjer for handel, de er for å investere.

Hvorfor risikerer du å risikere? Vel, historien har vist at mindre selskapsaksjer har en tendens til å overgå større selskapsaksjer når vi kommer fra økonomiske nedgangstider. Det er fordi investorer har en tendens til å begrense eksponeringen mot bare store og solide selskaper når økonomien faller, noe som fører til skarp underperformasjon for småkapsler og mikrokapsler. Russell 2000 er en nyttig måler for sentiment mot små- og mikro- cap aksjer. Da økonomien trakk seg ned i lavkonjunktur i 1990, falt denne indeksen -21%. Men etter hvert som lavkonjunkturen endte, økte den med + 44% i 1991 og ytterligere + 17% i både 1992 og 1993. Indeksen doblet nesten på bare tre år. For å bruke markedet clichés, gjorde markedet et "fly til kvalitet" når det så bra ut, og investorer "flyttet ut på risikokurven" da tingene økte.

Hvorfor skaper investorer små aksjer når økonomien bremser? Fordi disse mindre selskapene har mindre tilgang til kreditt enn deres store jevnaldrende gjør. Så enhver kontantkrem kan føre til konkurs eller et høyt nivå av fortynning hvis de ble tvunget til å bruke nye aksjer for å holde seg flytende. Derfor er det best å fokusere på mikrokapsler som har minst flere års verdi av penger parkert på balansen. (Som du kan beregne ved å legge opp kontantstrøm - hvis negativ - for de tre foregående årene og se om den er større enn kontantnivå). Mikrokapsler undergraver også økonomiske nedganger fordi de er knapt knyttet til den amerikanske økonomien, mens større bedrifter fortsatt kan finne vekstmuligheter i robuste internasjonale markeder som Kina og Brasil.

Vi har allerede bemerket at du må fokusere på en micro-cap lager for en rekke kvartaler eller til og med år, som noen kortsiktig investering kan bli rammet av vagaries av et hakkete marked. Du må også justere hvordan du kjøper og selger en micro-cap. Hvis du vil kjøpe 1000 aksjer på

IBM (NYSE: IBM) , trenger du ikke å bekymre deg for om du vil flytte aksjekursen (du vil ikke). Men en lignende rekkefølge for en mikrokapsaksjer kan presse prisen høyere ettersom aksjer er funnet for å fullføre bestillingen. Du kan bare fylle 100 aksjer til notert pris. De neste 900 aksjene kan fylles til stadig stigende priser. (Og det omvendte gjelder for salgsordrer). Derfor er det best å legge en grenseordre med megleren, og angi maksimalprisen du er villig til å betale. Det kan ta megler flere dager for å fylle hele bestillingen, men i det minste vil du bli beskyttet mot å få en dårlig pris. Alternativt kan du vente på dagen da aksjen du ser ser mye handelvolum. Jo høyere volumet er, jo strammere spredningen mellom bud og pris, og jo mer sannsynlig er det at bestillingen vil bli fylt til den prisen du vil ha.

Ikke gjør feil, å investere i mikrokapsler krever ikke bare tålmodighet, men også mange lekser. Du må forstå selskapets strategi, økonomiske stilling og track record fullt ut. Kommer over en varm mikro-cap-ide er bare starten på prosessen. Gå tilbake og lytt til selskapets tidligere konferansesamtaler. Har ledelsen fått en konsistent tone? Fortsetter historien å forandre seg? Bump i veien skal forventes, men ledelsen bør gi en tydelig veikart av hvordan det vil overgå disse støtene. Som en kardinalregel, når et selskaps historie endrer seg, bør du se for å gå ut av denne aksjen.

Hvis du ikke har tid til å fokusere på bestemte selskaper, vil du kanskje vurdere fond som fokuserer på mikrokapsler. Royce Funds tilbyr flere midler som fokuserer på mikrokapsler, og jeg har vært imponert over sine analytikere som jeg har møtt i løpet av årene. I løpet av de siste fem årene har

Wasatch Micro Cap Value-fondet (Nasdaq: WAMVX) økt + 47% mens S & P 500 har steget bare +4%. Mikrokapsler bør aldri omfatte mer enn 10% eller 20% av din totale portefølje. Og hvis en av dine mikrokapitalinvesteringer skarper verdsettes i verdi, kan det komme til å representere en stor prosentandel av din totale portefølje. Det er vanligvis et tegn for å lette posisjonen din og bringe den tilbake til en rimelig størrelse.

Viktigst er tålmodighet en dyd. Mange mikrokapsler kan snuble sammen uten å verdsette i flere år, og kan deretter takke på store gevinster på kort tid. Gjennom årene har jeg gitt opp på visse mikrokapitalinvesteringer som føltes som døde penger. Da jeg sjekket tilbake på dem noen år senere, var aksjekursene langt høyere. Ingenting kan være mer frustrerende da "den som kom bort."