Alternativ prissettingsteoridefinisjon og eksempel |
Innholdsfortegnelse:
- Hva det er:
- Derfor er prisen på en opsjon en faktor av dagens pris på Den underliggende sikkerheten (Intel-aksjen), hvor lenge du må utøve alternativet, hvor volatile Intel-aksjer pleier å være, og prisen du må betale for å utøve ditt valg (strike-prisen). Å finne ut hva prisen på et alternativ "burde være" er som å prøve å forutsi været med 100% nøyaktighet.
- For eksempel, hvis selskapet XYZ-aksjen er betydelig volatil, er mer potensial for muligheten til å gå inn i pengene før det utløper. Dessuten, jo lengre investor må utøve opsjonen, desto større er sjansen for at et alternativ vil gå i pengene og jo lavere nåverdien av utøvelseskursen. Og høyere renter øker prisen på opsjonen fordi de senker nåverdien av utøvelsesprisen.
Hva det er:
800x600
Alternativprissettingsteori er teorien om hvordan opsjoner verdsettes i markedet. Black-Scholes-modellen er den vanligste alternativpriseprisen.
Normal
0
false
false
false
NO-US
X-NONE
X- Ingen
DefensivHidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99"
LatentStyleCount = "267">
UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Navn = "Normal"> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Navn =" heading 1 "> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Subtitle"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Navn = "Sterk"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Emphasis"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Tabellgrid "> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" No Spacing "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Light Shading "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Lysliste"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light Grid"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 1"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium List 2"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 1"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 2"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 3"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Dark List" > UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful Shading"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Fargerikt Liste"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Grid"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light Shading Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Lyslisteakent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Lys Grid Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium Shading 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium List 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "List Paragraph"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "false" sant "Name =" Sitat "> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" sant "Navn =" Intense Sitat "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium List 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium Grid 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 2 Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false " Name = "Medium Grid 3 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Dark List Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 1"> UnhideWhenUsed = " falsk "Name =" Colorful List Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Colorful Grid Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light Shading Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Lyslisteakent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = " Medium Shading 1 Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium Shading 2 Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium List 1 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 1 Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium Grid 2 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 3 Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Dark List Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Fargerikt List Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful Grid Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light Shading Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light List Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Light Grid Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium Shading 2 Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium List 2 Aksent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 2 Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium Grid 3 Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Dark List Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Colorful Shading Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful List Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful Grid Accent 3" > UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light Shading Accent 4"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Lyslisteakent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn = "Light Grid Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Mellomliste 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Dark List Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful Shading Accent 4" > UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful List Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful Grid Accent 4"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Shading Accent 5 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn = "Light List Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light Grid Accent 5"> < w: LsdException Låst = "false" Priority = "63" SemiHid den = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 2 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium List 1 Accent 5 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium List 2 Accent 5 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 1 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 2 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Dark List Accent 5 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Fargerikt List Accent 5 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Colorful Grid Accent 5 "> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Light Shading Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Lyslisteakent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 1 Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Shading 2 Accent 6"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium List 1 Accent 6 "> UnhideWhenUsed =" false " Name = "Medium List 2 Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 1 Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Medium Grid 2 Accent 6"> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Medium Grid 3 Accent 6 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn =" Dark List Accent 6 "> UnhideWhenUsed =" false "Navn = "Colorful Shading Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful List Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Navn = "Colorful Grid Accent 6"> UnhideWhenUsed = " falsk "QFormat =" true "Name =" Subtle Emphasis "> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Navn = "Intense Emphasis"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "sant" Name = "Subtle Reference"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Navn = "Intense Reference"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Navn = "Boktittel"> Slik fungerer det (Eksempel): Alle alternativer er derivative instrumenter, noe som betyr at prisene er avledet av prisen på en annen sikkerhet. Mer spesifikt er opsjonspriser avledet av prisen på en underliggende aksje. For eksempel, la oss si at du kjøper et anropsalternativ på aksjer i Intel (INTC) med en strykpris på $ 40 og en utløpsdato 16. april. Dette valget gir deg rett til å kjøpe 100 aksjer av Intel til en pris på $ 40 på eller før 16. april (rettigheten til å gjøre dette, vil selvsagt bare være verdifullt dersom Intel handler over $ 40 per aksje på det tidspunktet). Den vanligste måten å gjøre dette på er å bruke Black-Scholes-modellen, oppkalt etter Fischer Black og Myron Scholes, som utviklet den i 1973. (Robert Merton deltok også i modellens skapelse, og det er derfor modellen kalles noen ganger Black-Scholes-Merton-modellen.) Hvorfor det gjelder: Den grunnleggende oppdraget til opsjonsprisingsteori er å beregne sannsynligheten for at et alternativ vil utløpe i pengene. For å gjøre dette ser Black-Scholes-modellen utover det enkle faktum at verdien av et anropsalternativ øker når den underliggende aksjekursen øker eller når utøvelseskursen reduseres. I stedet tildeler modellen verdi til et alternativ ved å vurdere flere andre faktorer, inkludert volatiliteten til selskapets XYZ-lager, tiden som er igjen til opsjonen utløper, og renten. Ingen teori er perfekt, men. Empiriske studier viser at Black-Scholes-modellen er en meget forutsigbar prissettingsteori, noe som betyr at det genererer opsjonspriser som ligger svært nær den faktiske prisen som alternativene handler om. Men ulike studier viser også at modellen har en tendens til å overvurdere dype ut-av-pengene-samtaler og undervurdere dype penger. Det har også en tendens til å misprisere opsjoner som involverer aksjer med høy utbytte.
UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Navn = "Tittel"> Derfor er prisen på en opsjon en faktor av dagens pris på Den underliggende sikkerheten (Intel-aksjen), hvor lenge du må utøve alternativet, hvor volatile Intel-aksjer pleier å være, og prisen du må betale for å utøve ditt valg (strike-prisen). Å finne ut hva prisen på et alternativ "burde være" er som å prøve å forutsi været med 100% nøyaktighet.
For eksempel, hvis selskapet XYZ-aksjen er betydelig volatil, er mer potensial for muligheten til å gå inn i pengene før det utløper. Dessuten, jo lengre investor må utøve opsjonen, desto større er sjansen for at et alternativ vil gå i pengene og jo lavere nåverdien av utøvelseskursen. Og høyere renter øker prisen på opsjonen fordi de senker nåverdien av utøvelsesprisen.
