Stirring VC-antagelser |

Skal high end venturekapitalforetakene skifte spillet for eliten oppstart de finansierer? Spesielt ser de på mye mindre investeringer?

I forrige uke deltok jeg på Web 2.0 Expo-sesjonen på risikokapital som inkluderte David Hornik, som skrev etterpå:

"Jeg deltok i et panel i dag som heter" Venture Capital 2.0: Bright Future eller Broken Forever. ' Det ble moderert av Mike Arrington og inkluderte noen gode venner fra investeringsbiz, inkludert Josh Kopelman og Jeff Clavier. Det var en av de større målgruppene jeg har snakket foran før - jeg gjetter at det var så mange som 800 personer i rommet. Gal. Mike prøvde hardt å få de tradisjonelle VC-ene (jeg inkludert) for å kjempe med engelens gutter (Josh og Jeff). Hans avhandling var at engel investorer til slutt vil få alle avkastningene fordi det er så lite penger som kreves for å bygge en stor internettbedrift i disse dager. Selv om det ikke er en urimelig påstand, er jeg åpenbart uenig helhjertet. Som jeg har sagt før, mens det sikkert er tilfelle at det tar mindre penger for en webstart for å demonstrere trekkraft, tror jeg at det fortsatt tar betydelig kapital for en vellykket internettoppstart på skalaen. Imidlertid var underholdningsverdien høy (som trolig var Mikes reelle hensikt). Og vi hadde en flott tid å bli enige om og uenig med Mike.

Det mest spennende elementet er at "det er ikke lite penger som kreves for å bygge en stor internettvirksomhet disse dager." Panelists syntes å ta for gitt ideen om tar $ 500K å starte i forhold til $ 2- $ 5 millioner i den siste tiden. Arrington refererer tilbake til to klassiske antagelser om risikokapital:

1. Ventureselskaper vil normalt ha minst to andre firmaer involvert i alle avtaler de investerer.
2. Ventureselskaper vil generelt investere rundt $ 2 millioner som minimum., venture-avtaler involverer vanligvis $ 4-5 millioner og oppover. Men i denne sesongen hevdet Hornik of August Capital og kollega VC Michael Eisenberg av Benchmark Capital begge at disse klassiske antagelsene ikke lenger er sanne; Selv de store high-end venturekapitalfirmaene vil investere noen hundre tusen dollar i den riktige avtalen.
3. Hva er den riktige avtalen? Min gjetning er at det er en såkalt "web 2.0" -avtale som følger med et lederteam, inkludert web-literate store spillere fra tidligere weboppstart. En ting som tydeligvis ikke har endret seg, er at risikovillig kapitalfirmaer generelt vil ha investeringer som involverer bevist ledelsesteam. Det kan være unntak, men det er regelen.

- Tim Berry