Margin Trading: Lån for en sjanse ved større retur

Marginhandel kan være risikabelt (og kostbar) virksomhet for investorer uten kunnskap og økonomiske midler til å håndtere lånet.

Ikke alle investeringer er imidlertid en vinner. I et tapende scenario, lager aksjen en treff og aksjekursen faller fra $ 30 til $ 20. Et 33% tap på en investor som betaler penger er et 66% tap til investor som kjøpte aksjer på margin. Selv om hun har utelukket bare $ 3000 for å kjøpe aksjen, tar hun et treff for 100% av $ 2000 tapet. (Husk at hun er nede på $ 1000 på den første $ 3 000 kontantinvesteringen og en annen $ 1000 på $ 3000 kjøpt på kreditt.)

Og hvis aksjekursen spiraler enda mer til, si $ 10 per aksje? Den totale investeringen er nå verdt bare $ 2000, men investor trenger $ 3000 for å betale lånet. Selv etter at hun selger de resterende aksjene for å betale ned lånet, skylder hun fortsatt ytterligere $ 1000. Det beløper seg til et totalt tap på $ 4000 (hennes opprinnelige $ 3000 investering pluss ytterligere $ 1000 for å tilfredsstille vilkårene for lånet). Au.

Marginellåns grunnleggende

Som eksemplet ovenfor illustrerer, kan marginalhandel være risikabelt og kostbart for investorer uten kunnskap og økonomiske midler til å håndtere lånet. Så la oss dykke inn i noen av detaljene i marginlån, med utgangspunkt i noen få nøkkelkomponenter av lånet:

• Som et sikret lån krever et marginlån at investoren skal gi sikkerhet, noe som virker som et depositum. Verdien av eiendelene som holdes på investorens konto - inkludert kontanter og eventuelle investeringer som aksjer og verdipapirfond - tjener som sikkerhet for lånet. I det minste krever de fleste meglere investorer å opprettholde $ 2000 i sin konto for å låne på margin.
• Kredittgrensen - beløpet en investor har lov til å låne - er basert på prisen på eiendelen som er kjøpt og verdien av sikkerheten. Vanligvis vil en megler tillate en investor å låne opp til 50% av kjøpesummen på en aksje opp til det beløpet i sikkerheten er i kontoen. Si for eksempel at du vil kjøpe $ 5000 i aksjer på en aksje og legge halvparten av det på margin. Du må ha nok penger på kontoen (aka "initial margin") for å dekke $ 2500 av fanen for å låne den andre $ 2.500 på margin.
• Som lån er låntakeren belastet rente. Meklerhuset setter renten på lånet ved å etablere en grunnrente og enten legge til eller trekke fra en prosentandel basert på lånets størrelse. Jo større marginallånet, desto lavere marginrentesats. For å bruke et eksempel fra en stor megling, i slutten av 2017, ville en investor som ønsket å låne opp til $ 24,999 betale en rente på 8,5% på lånet, mens en investor som lå på $ 100.000 til $ 249.999 ville betale en effektiv rente på 7%. Rente påløper månedlig og brukes på marginbalansen. Når eiendelen er solgt, går først inntektene til å betale ned marginlånet.

Selv om marginlån har noen ting til felles med tradisjonelle lån, er djevelen - og fare - i forskjellene.

Vedlikeholdskrav og marginalanrop

Med et tradisjonelt lån (for eksempel et boliglån), har verdien av eiendelen som er kjøpt med låne penger, ingen betydning for vilkårene i lånet når papirene er signert.

Hvis ett års boligsalg i nabolaget er tregt, og algoritmen på din favoritt eiendomssøkemotor sier at huset ditt er verdt mindre enn det du betalte for det, er det bare et tap av papir. Banken kommer ikke til å heve renten eller spørre deg om å søke på nytt på lån. Låneren vil heller ikke tvinge deg til å selge huset ditt, eller hvis du ikke vil gjøre det, har du bilen din og selger den for kontanter.

Men hvis boliglån virket som margin lån, er det akkurat den typen scenario som et hus vil møte.

Marginellån, i motsetning til boliglån, knyttes til enhver tid til det konstant fluktuerende nivået av kontanter og verdipapirer (lånets sikkerhet) i investorens meglerkonto.For å overholde vilkårene for marginlånet, må investorene opprettholde et minimumsnivå av kontanter og verdipapirer i deres konto, eller meglerens "vedlikeholdsnivå."

Margin Trading FYIs

• Marginhandel er ikke tillatt i pensjonsregnskap, for eksempel en IRA.
• Å søke om en marginkonto kan generere en hard forespørsel til din kreditt.
• Federal Reserve Board tillater ikke investorer å kjøpe penny stocks, aksjer som handler på over-the-counter bulletin board service eller aksjer av noen innledende offentlige tilbud på margin.
• Vedlikeholdsnivået kan variere ut fra hvor risikabelt en megler anser den marginerte aksjen.
• For noen typer bransjer - særlig kortsalg - er det nødvendig med investorer å ha en marginkonto.

Hvis verdien av disse verdipapirene faller og sikkerheten faller under vedlikeholdsnivået (som kan skje når noen av aksjene i porteføljen faller, inkludert de som er kjøpt på margin), vil megleren utstede en "margin call".

På den tiden har en investor fra noen få timer til noen få dager for å bringe kontoverdien opp til det minste vedlikeholdsnivået. Hun kan gjøre det ved å deponere flere kontanter eller selge aksjer (eller lukkemuligheter) for å øke kontantbeløpet i kontoen.

Gå glipp av marginalanropsfristen, og megleren bestemmer hvilke aksjer eller andre investeringer som skal likvide for å bringe kontoen på linje.

Andre farer med marginalhandel

Trenger truselen om en margin eller vedlikeholdssamtale deg nervøs? Det er en helt fornuftig reaksjon.

Aksjeværdier er stadig svingende, noe som setter investorer i fare for å falle under vedlikeholdsnivået. Som en økt risiko kan et meglerfirma øke vedlikeholdskravet til enhver tid uten å måtte legge merke til, i henhold til den fine utskrift av de fleste marginlånsavtaler.

Uansett hva som sporer en marginsamtale eller fører til at investorens konto ikke overskrider minimumsvedlikeholdsnivået, kan marginalhandel føre til alle slags økonomiske problemer, inkludert:

• Å være tvunget til å låse seg i tap. Hvis du dekker et marginanrop, krever du å selge aksjer, er muligheten til å holde fast på en aksje for å se om den gjenoppretter fra et tap, er utenfor bordet.
• Kortsiktig salg som utløser en skatteregning. Investorer som handler på en skattepliktig meglerkonto, må vurdere hvilke aksjer i hvilken aksje de har lagt til salg for å unngå en høyere kortsiktig kapitalgevinstskatt. Og husk at du ikke har et uttrykk i hvilke aksjer selges hvis det er igjen til megleren for å bringe kontoen din i tråd med marginkravene. (På plussiden: I noen tilfeller kan renten på marginlån være fradragsberettiget mot investeringsinntektene dine.)
• Lånevilkår som gir investeringsgevinster. Som med enhver gjeld, fungerer matematikken bare til din fordel hvis investeringen du gjør, utgjør renten du betaler på lånet. Det er en relativt høy bar med marginlån på 7% til 9%.
• En hit for din kreditt. Som med et konvensjonelt lån, kan manglende tilbakebetaling av lånet i henhold til kontraktens vilkår føre til et negativt merke på lånerens kredittrapport.
• Eksponering for større tap. Som illustrert i eksemplet ovenfor, kan kjøp på margin føre til at du mister mer penger på en handel enn du ville ha hvis du stakk med kontanter du hadde på hånden.

Håndtere varsomt

Marginelån, som kredittkort, kan være et nyttig verktøy for håndtering. For investorer som forstår risikoen og har god investeringserfaring, kan marginhandel øke fortjenesten og åpne opp handelsmuligheter. Bare vær sikker på å ta vare på alle margin lån advarsler og ikke komme inn før du vet nøyaktig hva du kommer inn på.

Hva blir det neste?

• Vil du dykke dypere?

  Lær grunnreglene for dag handel.

• Vil du handle?

  Finn den rette megleren for dine børsbehov.

• Vil du utforske relaterte?

  Er valgene riktige for din investeringsstrategi?