Hva er foretrukket lager? | Er det riktig for min portefølje?

Foretrukket lager er en av de to hovedkategorier av aksjer som et selskap kan bruke til å finansiere virksomheten. Mens det kalles lager, for investorer, virker det faktisk mer som et obligasjon.

Foretrukne aksjer betaler vanligvis faste utbytter regelmessig og svarer på endringer i rentenivået, som obligasjoner gjør. I likhet med obligasjoner har foretrukne aksjer en "parverdi" som de kan innløses på, typisk $ 25 per aksje (mot $ 1000 med de fleste obligasjoner). Og begge kan tilbakekjøpes, eller "kalt" av utstederen etter en viss periode, ofte fem år.

Det handler om hvor likhetene slutter, men. "Preferred" har noen quirks som skiller dem fra obligasjoner, noe som gjør dem attraktive for investorer. Og mens foretrukne aksjer aksjer et navn med vanlig aksje - den typen de fleste investorer kjøper - ikke bli forvirret: De er en verden fra hverandre når det kommer til risiko og potensielt store fordeler.

Kjennene til foretrukket lager

Foretrukne aksjer har spesielle privilegier som aldri vil bli funnet på obligasjoner. Disse funksjonene gjør foretrukket litt uvanlig i verden med rentepapirer. De gjør også foretrukket mer fleksible for selskapet enn obligasjoner, og derfor foretrekker de vanligvis en høyere avkastning til investorer.

• Foretrukne er ofte evigvarende. I motsetning til obligasjoner, som har en definert levetid fra begynnelsen, kan preferanser utstedes for å være evigvarende. Det vil si, med mindre selskapet ringer eller tilbakekjøper dem, kan de foretrukne forbli ubestemt ubestemt.
• Foretrukne utbytte kan bli utsatt (og noen ganger hoppet over helt) uten straff. Denne funksjonen er unik for foretrukne, og selskaper vil benytte seg av det, hvis de ikke klarer å utbetale utbytte.
• Foretrukne utbytte kan være kumulative. For foretrukne med en kumulativ funksjon, kan selskapet utsette utbyttet, men ikke hoppe over det helt. Selskapet må betale utbytte på et senere tidspunkt.
• Foretrukket utbytte kan være ikke-akkumulert. For foretrukne som ikke er kumulative, kan selskapet hoppe over å betale utbyttet helt uten lovlig straff. Dette vil imidlertid gjøre det vanskelig for selskapet å skaffe penger i fremtiden.

De vanligste utstedere av foretrukne er banker, forsikringsselskaper, verktøy og eiendomsinvesteringer, eller REITs. REIT er en spesielt produktiv utsteder av foretrukne, fordi deres store bruk av gjeld gjør fleksibiliteten til foretrukne attraktive. Men de fleste selskaper utsteder ikke foretrukket lager, og det totale markedet for dem er lite.

Foretrukket lager vs obligasjoner vs vanlig lager: Forskjeller

Et selskap utsteder vanligvis foretrukket lager for mange av de samme grunnene til at det utsteder et obligasjonslån, og investorer liker foretrukne aksjer av tilsvarende grunner. For et selskap er foretrukne aksjer og obligasjoner enkle måter å skaffe penger uten å utgi mer kostbare vanlige aksjer. Investorer liker preferanser fordi de ofte betaler høyere avkastning enn selskapets obligasjoner gjør.

Så hvis foretrukket betaler et høyere utbytteutbytte, hvorfor ville ikke investorer alltid kjøpe dem i stedet for obligasjoner? Det korte svaret er at foretrukket lager er mer risikofylt enn obligasjoner.

Asset klasse	riskiness	Potensiell belønning
obligasjoner	Lav	Lav. Generelt er oppsiden begrenset til den mottatte renter (med mindre du kjøper obligasjonen med rabatt).
Foretrukket aksje	Litt høyere enn obligasjoner	Litt høyere enn obligasjoner. Generelt er oppsiden begrenset til utbytte mottatt (med mindre kjøp foretrukket med rabatt).
Felles lager	Moderat til høyt	Himmelen er grensen.

For en investor er obligasjoner vanligvis den sikreste måten å investere i et børsnotert selskap. Lovlig skal rentebetalinger på obligasjoner betales før utbytte på foretrukket eller aksjeselskap. Hvis selskapet skulle likvidere, ville obligasjonseierne bli betalt først hvis noen penger var igjen. For denne sikkerheten er investorene villige til å akseptere en lavere rentebetaling, og det er all oppsiden de vanligvis kan forvente å motta. Så obligasjoner er en lavrisiko, lavt belønning proposisjon.

Neste på linje er foretrukket lager. I bytte mot en høyere utbetaling, er aksjonærene villige til å ta et punkt lenger tilbake i linjen, bak obligasjoner, men foran aksjemarkedet. (Deres foretrukne status over vanlig lager her er opprinnelsen til navnet "foretrukket lager".) Når obligasjonseierne mottar sine utbetalinger, kan foretrukne innehavere motta deres. Også, noen ganger kan et selskap hoppe over utbyttet, økende risiko. Så foretrukne får litt mer av en utbetaling for litt mer risiko, men deres potensielle belønning er vanligvis avkortet på utbyttet.

Å bringe opp baksiden er vanlige aksjeeiere, som vil motta en utbetaling bare hvis selskapet betaler et utbytte og alle andre foran dem har mottatt full utbetaling. I tilfelle selskapets likvidasjon i konkurs får disse aksjeeiere det som er igjen etter at obligasjoner og foretrukne har blitt gjort helt. Men hvis selskapet er en suksess, er det ingen oppåtrett på fortjenesten, som det er for obligasjoner og preferanser. Himmelen er virkelig grensen.

Så foretrukne aksjer kan gjøre en attraktiv investering for de som leter etter en høyere utbetaling enn de ville motta på obligasjoner og utbytte fra vanlige aksjer. Men de avgir sikkerheten til obligasjoner og den uutnyttede oppsiden av vanlige aksjer.

Hva blir det neste?

• Vil du handle?

  Kom i gang lære å investere

• Vil du dykke dypere?

  Oppdage hva vanlig lager er

• Vil du utforske relaterte?

  Lære mer om utbytte