Er forskjellen mellom avkastning på to forskjellige verdipapirer utstedt av samme selskap. Det er det ekstra beløpet en investor kan forvente å tjene hvis han eller hun velger en sikkerhet over en annen.

Slik fungerer det (Eksempel):

Formelen for avkastningsfordel er: Utbyttefordeling = Avkastning på sikkerhet A-avkastning på sikkerhet B

La oss anta at selskapet XYZ har to typer verdipapirer utestående: 10.000.000 aksjer i aksjemarkedet som betaler $ 0,50 i året i utbytte og $ 20,000,000 i konvertible obligasjoner som betaler 7% rente per år (eller $ 70 per $ 1.000 obligasjon). Obligasjonene kan konverteres til ordinære aksjer.

Hvis aksjene handler på $ 20 per aksje, og obligasjonene handler på $ 1200 per obligasjon, beregner vi først avkastningen på hver sikkerhet:

Lager: $ 0,50 / $ 20 = 0,025 eller 2,5%

Konvertible obligasjoner: $ 70 / $ 1200 = 0,0583 eller 5,83%

Ved å bruke formelen ovenfor kan vi beregne at avkastningsfordelen for de konvertible obligasjonene er: 5,83 - 2,5 = 3,33%

I dette tilfellet, Investorer i selskapet XYZ tjener et mye høyere avkastning på de konvertible obligasjonene enn på de vanlige aksjene.

Hvorfor det Matters:

Avkastningsfordel

er nyttig for å vurdere selskapets finansielle strukturbeslutninger. I noen tilfeller er det også en indikator på hvor tett et selskap overvåker den finansielle strukturen for å bevare kontanter.

Det er imidlertid viktig å merke seg at i dette eksemplet og utallige andre bare "bytter" til En sikkerhet med høyere utbytteutbytte er ikke alltid en enkel beslutning.