Spør ekspert: Er et krympende underskudd bra for aksjer og obligasjoner? |

Spørsmål: Hvordan påvirker underskuddet aksjer og obligasjoner?

- Tim, Gainesville, Fla.

Investeringssvaret: Stort spørsmål, Tim. Deficits er et stort hot-button emne i disse dager. Men det er faktisk noen gode nyheter å rapportere … Det er den følelsesglade historien om 2013 som ingen snakker om.

Nasjonens budsjettunderskudd, som hadde spiret ut av kontroll, kommer til slutt ned til overkommelige nivåer. Takket være en kombinasjon av høyere offentlige inntekter og lavere offentlige utgifter, vil årets underskudd (for regnskapsåret avsluttet 30. september) sannsynligvis være rundt 40% lavere enn for et år siden.

Faktisk er det kongressens budsjettkontor (CBO) forutsier at budsjettunderskuddet vil falle under 400 milliarder dollar ved finanspolitikk 2015.

Gode nyheter faktisk.

Eller er det?

Skal vi være glade for at budsjettunderskuddet fortsatt vil være større enn hele økonomien i mange mellomstore land? Og for investorer, viser det fallende budsjettet gode nyheter for aksjer og obligasjoner?

Før vi svarer på disse spørsmålene, la oss se nærmere på veien for regjeringens økonomi …

Kilde: Congressional Budget Office (CBO)

Til tross for dagens gode nyheter truer de demografiske kreftene å presse underskuddet høyere senere dette tiåret. Inntil og med mindre beslutningstakere vedtar ytterligere tiltak for å øke inntektene (sannsynligvis gjennom skatteforhøyelser) og kutte regjeringens utgifter, prognostiserer CBO et underskudd på 650 milliarder kroner i finanspolitikken 2019 og et underskudd på 800 milliarder dollar innen 2022 som et voksende basseng av pensjonister absorbere en høyere mengde pensjons- og helsetjenester fordeler. Hva slags tall snakker vi om? CBO bemerker at vi for tiden bruker rundt $ 2 billioner hvert år på obligatoriske utgifter som Social Security og Medicare, selv om denne tallet forventes å svulme 75% til $ 3,5 billioner innen 2022. Likevel er et underskudd fortsatt plagsom, uansett hvor stor eller liten. Det betyr at vår statsgjeld, som nå står på 16,7 milliarder dollar, fortsetter å stige. Og all den gjelden betyr at regjeringen dler ut mer enn 300 milliarder dollar i året i rentebetalinger på den gjelden, som spiller en rolle for å holde budsjettet i å komme i balanse. Erskine Bowles, som har ledet et regjeringsråd som forsøker å takle de vedvarende underskuddene, maler i større grad: "Vi skal bruke mer enn $ 1 billioner i året på renter innen 2020. Det er $ 1 billioner vi ikke kan bruke til å utdanne våre barn eller å erstatte vår dårlige utslitte infrastruktur, "sa Bowles på et forum i november 2012 som ble arrangert av IHS Global Insight. "Det som gjør det dårlig, er at billioner vil bli brukt hovedsakelig i Asia, for det er her vår gjeld er," la han til. Uansett hvordan du ser på det, er det fortsatt vanskelig å se hvordan vår statsgjeld vil stoppe å vokse og begynne å krympe. Selv med dagens lave renter forbruker årlige rentebetalinger mer av det føderale budsjettet enn USAs Department of Agriculture, Department of Education og State Department - kombinert. Ved neste år vil rentebetalinger overstige det vi bruker årlig på Medicaid. Har du spørsmål?

Hvis du vil at vi skal svare på et av dine investeringsspørsmål i vår ukentlige Spør The Expert Q & A kolonne, send oss ​​en e-post til [email protected]. (Merk: Vi svarer ikke på forespørsler om aksjeplukk.) For å være sikker, har dagens rentebetalinger faktisk nytte av den nåværende æra med lave renter. Når renten begynner å stige, vil regjeringen sannsynligvis betale mye høyere beløp. Dårlig for obligasjoner? Så langt har det store underskuddet av underskudd og gjeld ikke hatt stor innvirkning på obligasjonsmarkedene. Den globale økonomien har vært så svak at investorene gjerne har kjøpt relativt trygge statsobligasjoner. Men ettersom den globale økonomien styrker, vil enorme pengebeløp trekke seg ut av obligasjonsfond i strid med høyere avkastning, som for eksempel aksjer. Nedgangen i etterspørselen etter obligasjoner betyr at obligasjonsutstedere (som regjeringen, statene, kommunene og selskapene) må tilby høyere avkastning. Og stigende obligasjonsrenter betyr fallende obligasjonspriser, noe som vil føre til en verdifall for den obligasjonsfondet du eier. Netto / netto, obligasjoner er sårbare for vårt pågående budsjettunderskudd, uansett om det er $ 1 billioner eller 400 milliarder dollar. God for aksjer? Så hvis investorer kan forventes å trekke penger ut av obligasjoner og inn i aksjer som globale økonomibedrifter, bør vi lese det for å bety at budsjettunderskuddet er bra for aksjer? Ikke i det hele tatt. Faktisk ser vi allerede ekte headwinds i vår økonomi som offentlige utgifter krymper. Uncle Sam gir mye juice til amerikansk økonomi, gjennom forsvarsutgifter, teknologiinvesteringer, infrastrukturutgifter og lignende. Økonomer foreslår at det mindre nivået på statlige utgifter allerede barberer et fullt prosentpoeng av vekst fra økonomien vår. Og med det enorme gjelds- og underskuddstrykket som fortsatt er på plass, vil offentlige utgifter være bundet til å falle enda lenger. Dette betyr at Uncle Sam vil gi en stadig mindre økning til økonomien. Netto / netto, aksjer har rallied de siste årene, til tross for fortsatt store underskudd, men veien videre vil bli bumpier som regjeringen krymper i størrelse. (Tale om veien fremover, min kollega Elliott Gue - redaktør av StreetAuthority's Top 10 Stocks nyhetsbrev, har nettopp sluppet sine valg for topp 10 aksjene i 2014. Klikk her for å lære mer.) Kan vi noensinne eliminere vårt lands budsjettunderskudd? Når det er en vilje, er det en måte, men Washington har hittil manglet vilje til å gjøre det. I 2012 foreslo jeg måter som regjeringen kunne balansere sine bøker, men hittil har bare forsvarsutgifter blitt tatt opp. De andre fem forslagene har hittil gått ubemerket. Likevel, til du ser Washington endelig kommer til avtaler som både reduserer utgifter og øker inntekter, må du være bekymret for obligasjoner og aksjer. Den siste nedgangen i det årlige underskuddet er virkelig gode nyheter, men det faktum at statsgjelden nærmer seg $ 17 billioner betyr at en gjeldsutløst krise ikke kan utelukkes.