Hybrid sikkerhetsdefinisjon og eksempel |
Jazz Hybrid - Sikkerhet
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
A hybrid sikkerhet er et sikkerhetssystem som har egenskaper til en eller flere aktivaklasser.
Slik fungerer det (Eksempel):
For eksempel er et konvertibelt obligasjonslån en hybrid sikkerhet fordi det er et obligasjon som gjør at innehaveren kan bytte obligasjonen for andre verdipapirer (vanligvis utstederens aksje). Mekanisk gjør konvertible obligasjoner at innehaveren bruker obligasjonsverdien av obligasjonen til å kjøpe andre verdipapirer fra utstederen til en bestemt pris.
For eksempel, vurder et selskap XYZ-obligasjon med en $ 1000-verdi som kan konverteres til selskapets XYZ-stamme. Hvis konverteringsprisen på de vanlige aksjene er $ 25, kan obligasjonseieren konvertere hver av sine obligasjoner til 40 Company XYZ-aksjer ($ 1000 / $ 25 = 40). I dette scenariet vil vi si at konverteringsforholdet er 40: 1. Mange hybride verdipapirer kan kalles, noe som betyr at utstederen under visse omstendigheter kan innløse dem før de modnes.
Hvorfor det gjelder:
Hybrid verdipapirer krever at deres investorer foretar ekstra analyser. For eksempel er konverteringsprisen ikke det eneste aspektet av et konvertibelt obligasjonslån for å analysere. Som andre obligasjoner tilbyr konvertible obligasjoner vanligvis en kupong, og prisene er basert på rådende markedsrenter og kredittkvaliteten til utstederen. Fordi konvertering vil bety tap av disse rentebetalinger, sammenligner investorer også kupongbetalingen av obligasjonen til utbyttet av de vanlige aksjene når de tenker på konvertering.
En annen ting å vurdere når man investerer i hybridinstrumenter er deres handelsadferd. For eksempel, jo mer en konvertibel obligasjon er "i pengene", det vil si jo mer markedsverdien av aksjene overstiger konverteringsprisen, desto mer handler obligasjonen selv som en aksje. Obligasjonsprisen har en tendens til å stige når aksjekursen nærmer seg konverteringsprisen (lik et anropsalternativ). Jo mer volatile aksjekursen når i denne sonen, jo mer volatile obligasjonsprisen. Interessant, gjør dette forholdet konvertible obligasjonseierne til å delta i selskapets aksjekursvekst.
