Den sikre havnen til kommunale og lokale obligasjoner |

Obligasjoner er anerkjent som et viktig element i en velbalansert portefølje. De gir en effektiv sikring under økonomiske nedgangstider og har etablert et rykte for å være konservativ investering.

Obligasjonsmarkedet er likevel ikke uten risiko. Når de generelle rentene stiger, blir verdiene av eksisterende obligasjoner for eksempel senket. Den gjennomsnittlige obligasjonsporteføljens ytelse har imidlertid vært betydelig mindre volatil enn i en typisk aksjeportefølje.

Innenfor obligasjonsmarkedet er det mange alternativer. En svært spesialisert valg som kan være attraktiv for enkelte investorer er delmarkedet for kommunale og lokale obligasjoner - noen ganger kalt Munis.

Munis er gjeld som er utstedt av stater, byer, fylker, lokale byråer, spesielle distrikter, skoler og til og med amerikanske territorier og eiendeler. De lånte midlene brukes til mange formål, herunder bygging av skoler, motorveier, boliger, sykehus og andre offentlige prosjekter. Hvis du har stemt, kan du kanskje huske å vurdere tiltak som godkjente slike lån.

Deres signaturfunksjon er at rentesummen generelt er unntatt fra føderale inntektsskatter. I noen tilfeller strekker fritaket også til statlige og lokale skatter. Dette gjelder spesielt dersom obligasjonen utstedes av en statlig enhet innenfor investorens egen stat.

Disse skattefritakene er ikke fullt sikret for alle obligasjoner. Nye investorer kan imidlertid trøste i det faktum at det ikke er nødvendig å beherske vanskelighetene i den styrende lovgivningen og dens ulike begrensninger. Din investeringsrådgiver vil kunne styre deg til en rekke riktige valg. Viktigst av alt, vil hun vise deg tabeller som du kan avgjøre om avkastningen etter skatt vil være konkurransedyktig med tilsvarende skattbare obligasjoner.

Noen obligasjoner inneholder anropsavsetninger som tillater utsteder å pensjonere en del eller hele gjelden før modenhet. Spør din rådgiver om dette også, og hvis det påvirker alt du kanskje vurderer.

Hvis du er underlagt den alternative minimumsskatten, bør du også konsultere skatterådgiveren eller regnskapsføreren for å bekrefte at enhver forventet investering er, Faktisk gir du en skattefri fordel.

De fleste kommunale obligasjoner betaler renten halvårlig. En liten del av markedet innebærer imidlertid det som kalles null-kupongobligasjoner. I denne typen situasjon er den opprinnelige investeringen sterkt nedsatt og alle renteinntektene betales ved forfall sammen med rektor. Amerikanske spareobligasjoner og de gamle krigsbondene er kjente eksempler på nullkuponginvesteringer.

Det er også konvertible nullkupongobligasjoner tilgjengelig. Disse begynner som nullkupongobligasjoner, og deretter konverterer de etter en tidsperiode til rentebetalinger. De møter ofte behovene til de som sparer for pensjonering. I løpet av de ansattes år kan disse investorene samle skattefri kapital som vil være tilgjengelig for dem når de går på pensjon. I løpet av pensjonen kan de derfor få en skattefri inntektsstrøm.

Det finnes også andre spesialiserte typer Munis, men din investeringsrådgiver bør kunne avgjøre om noe ville være hensiktsmessig for deg. De siste årene har det kommunale obligasjonsmarkedet vokst raskt som stater og samfunn har funnet det å være en effektiv måte å finansiere nødvendige prosjekter på. Samtidig har enkelte kategorier av investorer blitt stadig mer tiltrukket av nettoavkastningen som er tilgjengelig etter skatt.

Med det overordnede amerikanske markedet som stiger i tusenvis av dollar ser det ut til at det alltid vil være en viss grad av sikkerhet i tall. Noen spesifikke obligasjoner kan imidlertid være tynn handlet. Dette betyr ganske enkelt at det kan være relativt få investorer involvert. Slike situasjoner representerer en risiko du kanskje ikke opprinnelig var oppmerksom på. Fremvoksende kredittproblemer kan for eksempel resultere i uvanlig kraftig nedgang i markedsprisen. Det ville være tilrådelig å være oppmerksom på bredden av eierskapet for ethvert problem du måtte vurdere.

De fleste langsiktige studier som dekker perioden etter andre verdenskrig indikerer at mislighold i det kommunale obligasjonsmarkedet har utgjort 1% eller mindre. Imidlertid har disse resultatene en tendens til å skjule det faktum at det har vært korte perioder hvor standardene har økt betydelig.

Problemer på det kommunale obligasjonsmarkedet har kommet i bølger. Resultatene tyder på en sterk sammenheng med konjunktursyklusen. Den store depresjonen, for eksempel, representerte en av de verste periodene. Ifølge en studie fra University of Michigan publisert i 1964 gikk over 15% av den kommunale gjelden utestående på begynnelsen av 1930-tallet til standard. Videre hadde ikke mindre enn 80% av dollarverdien av de obligatoriske obligasjonene blitt gitt kredittbyråens høyeste rating så nylig som 1929.

En måte å redusere risikoen på er å vurdere å investere i et spesialisert fond. Du vil ikke bare dra nytte av den profesjonelle daglige ledelsen som er tilgjengelig, men du vil også oppnå en større grad av diversifisering. Fidelity Investments har flere midler som tilbyr en rekke valg. En annen mulighet kan være Elfun Tax Exempt Income Fund.

Investeringssvaret:

Avhengig av skattesituasjonen kan kommunale obligasjoner tilby mulighet for høyere avkastning uten å kompromittere sikkerheten til porteføljen din. Og som med alle obligasjonsinvesteringer, ville du skape en forutsigbar inntektsstrøm som alltid vil kunne omsette, dersom du bestemmer deg for å selge før forfall.