Utbytte til verste (YTW) Definisjon og eksempel |

Hva er det:

Yield til verste (YTW) er det laveste avkastningen

Konseptet er best illustrert med et eksempel.

La oss anta at du eier et callable obligasjon utstedt av Company XYZ. Obligasjonslånet har en kupongrente på 5%, $ 1000 parverdi og løpetid på tre år. Obligasjonen er for tiden priset til $ 1.012 og gjør en årlig kupongbetaling. Det kan ringes om 1 år.

Vi kan bruke denne informasjonen til å beregne obligasjonens avkastning til forfall (YTM). Ved å plugge tallene inn i InvestingAnswers 'Yield to Maturity Calculator, ser vi at renten til forfall er 4,56%.

Vi må imidlertid huske på at obligasjonen kan ringes om bare ett år fra i dag. Hvis obligasjonen blir kalt, vil du få pengene tilbake, men du vil gå glipp av to års rentebetalinger. Vi må beregne avkastningen for å ringe (YTC). Med YTC-kalkulatoren ser vi at utbyttet til å ringe bare er 3,75%.

Derfor er vårt verste scenario at selskapet vil ringe obligasjonen om ett år, og vi vil innse en utbytte på 3,75% i stedet for 4,56%. Utbyttet til verste er 3,75%.

Hvorfor det gjelder:

Kaldbare obligasjoner pleier å være gode for selskapet, men dårlig for investor. Hvis renten faller, vil selskapet sannsynligvis velge å ringe sine obligasjoner og refinansiere dem til lavere rente, slik at investoren finner et nytt sted å investere.

Utbyttet til verste beregning er derfor svært viktig for investorer som vil vite minimumsavkastningen de kan forvente å motta fra sine obligasjonsinvesteringer. Som illustrert ovenfor er utbyttet til verste rett og slett det laveste av utbyttet til forfall eller utbytte for å ringe. Det er aldri høyere enn utbytte til modenhet.