Spør ekspert: Hvordan er en aksjekurs satt hver dag? |

Hvis du vil at vi skal svare på et av dine investeringsspørsmål i vår ukentlige Ask The Expert Q & A kolonne, send oss ​​en e-post til redaktø[email protected]. (Merk: Vi svarer ikke på forespørsler om aksjeplukkene.)

Noen ganger kan de mest grunnleggende aspektene på aksjemarkedet virke som et mysterium. I dag tar vi en titt på alle de faktorene som går inn i aksjekursen du ser på handelsskjermen.

Spørsmål: Hva bestemmer prisen på en bestemt aksje når markedet åpner for morgenhandel?

- Willa, Wien, Va.

Investeringssvaret: Det bedre spørsmålet kan være "hvem eller hva …" fordi det er en mann eller maskin som vil gjøre det valget, avhengig av hvor aksjene handler.

For eksempel styres alle aksjene på Nasdaq av noen få tusen handelsmenn, kjent som "beslutningstakere", som har til oppgave å kontrollere betydelige mengder lager i noen få dusin selskaper hver. Hver aksje kan ha bare noen få markedsførere, eller flere dusin av dem, avhengig av hvor populær aksjen er.

Omtrent en halvtime før markedet åpner begynner disse folk å sette inn de prisene de er villige til å selge aksjer til publikum ("spørre") samt de prisene de er villige til å kjøpe aksjer fra offentligheten ("budet").

De kobler sine nummer til National Association of Securities Dealers Automatic Quotation System (som er hvor akronym NASDAQ kommer inn).

For å sikre at forbrukerne får den beste prisen, vil den vise det høyeste budet og den laveste "spør", slik at disse beslutningstakere har et incitament til å være svært nær tallene hvis de skal se handelsaktivitet. Tross alt tjener de penger på hver handel, så det ville være uklokt å opprettholde bud og spørrepriser som er ute av handlingen.

Likevel er handel på New York Stock Exchange og American Stock Exchange litt annerledes. I stedet for markeds beslutningstakere er disse utvekslingene kontrollert av "spesialister" som ofte kontrollerer bare ett (eller noen få) aksjer. En folkemengde samler seg foran spesialisten, bjeffer ut ordre, og spesialisten prøver sitt beste for å komme opp med en pris som balanserer innsatsene fra kjøpere og selgere. Mange ganger vil datamaskiner håndtere handelen, og spesialisten vil bare bli involvert hvis det er for mange selgere eller kjøpere (kjent som ordens ubalanser).

Dessverre, spenningen i å se disse gulvhandlerne bjeffer deres lagerbestillinger til spesialister kanskje bli en ting fra fortiden. Elektroniske kommunikasjonsnettverk (ECN) har begynt å overta mye av handlingen i New York og amerikanske børshandel. I mange tilfeller samler disse ECNene rett og slett opp kjøpere og selgere direkte, kutter ut mellommannen og de "bud / spørre" -spreadene.

Nøyaktig 390 minutter etter at markedet åpner, slås det ned for dagen, klokken 16.00. Østlig tid. Mesteparten av tiden er sluttkursen for dagen bare den siste transaksjonen som skjedde i de siste sekundene av handelen. Noen ganger vil de spesialistene vi har notert, fylle noen straggling forsinkelser som ikke var fylt, så noen få minutter etter at markedet stenger, kan du se at aksjekursene flytter litt mer.

Og så er alt stille, i hvert fall lenge nok å få en kopp kaffe.

Høyre klokka 16:15 Østtid, handlingen kommer igjen etter hvert som "ettermarkedet" -handel sparker inn. Handlingsaksjonen her er mye lettere, og bare mer avanserte investorer bør foreta etterbehandlingsvirksomhet da lysvolumet kan føre dem til å få dårlige priser for deres handel.

Handelspriser kan bli så forvrengt i "ettertimene" som de bare blir ignorert av markeds beslutningstakere og spesialister om morgenen da prisene settes på nytt.

Handels- og prisdynamikken for aksjer som handles i USA men domiciled andre steder er litt annerledes. Utenlandske selskaper som handler på egne markeder, og også i USA, etablerer det som er kjent som amerikanske depotbevis (ADR).

La oss bruke Sony (NYSE: SNE) som et eksempel. Aksjer vil handle i japansk yen på børsen i Tokyo. New York Stock Exchange konverterer deretter den japanske prisen til en amerikansk dollarpris, og derfor kan Sony og andre ha en annen pris om morgenen enn de hadde den foregående kvelden. (De fleste ADR er på en-til-en-basis, men noen lokale aksjer konverteres til ADR på 2 til 1 eller 3 til 1).

En endelig notat: Selv om aksjemarkedet er like enkelt Som å klikke på en knapp på en nettside i disse dager, foregår mye aktivitet bak kulissene. Selv i løpet av handelsdagen vurderer spesialister og markedsførere kontinuerlig utvikling og utvikling av tilbud og etterspørsel etter hvert lager, og tilpasser prisene på fly.