Den beste måten for investorer å spille resten av 2010 |

Du kan tro at aksjene fortsatt er attraktivt priset etter den siste rebounden - - men det spiller ingen rolle. I stedet er det viktigere hva dine jevnaldrende tenker og gjør. Fordi hvis du kjøper mens de selger, vil du miste.

Og akkurat nå har mange av dine kolleger en solid unnskyldning for å selge: årsresultatet. S & P 500 har steget nesten + 15% siden begynnelsen av september, og mange individuelle aksjer er opp + 40% eller til og med + 50% fra sommeren swoon. Med en økning i kapitalgevinstskatten forventet neste år, vil mange investorer se for å sikre fortjeneste nå i stedet for senere.

Som min kollega Ryan Fuhrmann noterte tilbake i september, vil kapitalgevinstskatten øke fra 15% til 20% i 2011. Investorer kan unngå kapitalgevinster ved å generere kompensasjonstap, men etter markedets massive 20-måneders økning, er det færre tapere som skal kastes fra investorporteføljene.

Hvis investorene begynner å tippe mot utgangene, det kan raskt morph inn i et større trekk. Akkurat som vi ser i dagens rally hvor suksess begynner å lykkes, feiler det også feil. Markedet ser ut til å være låst i minisykluser preget av utvidelse av samlinger (mars og april i år), en økende nedgang (juni, juli og august) og en andre utvidelse av rallyet (de siste to månedene). Og som jeg nevnte nylig, kan vi lett morph tilbake til en pullback som tar på seg et eget liv.

Hvis det ryddige lille scenariet spilles ut, blir vi pent opprettet for desember-effekten, som mange investorer tilbakekall ble en gang kjent som «januar effekten». En studie gjort tidlig på 1980-tallet, som søkte tilbake til 1925, viste at aksjer har en tendens til å legge inn imponerende samlinger i midten av januar (etter å ha solgt i forrige måned på grunn av tap av salg og andre sesongfaktorer). Da investorene ble kloge på denne trenden, hoppet de pistolen for å komme inn tidligere, og aksjene begynte å flytte tidlig i desember, ikke tidlig i januar.

Som dette diagrammet viser, har desember generelt gått bedre enn i januar i fortiden sju år.

I løpet av denne perioden har S & P 500 økt i gjennomsnitt på + 1,7% i desember, mens den slår ned -2,2% i januar. Effekten av mye sterkere Decembers har vært spesielt merkbar de siste tre vintrene.

Vaskesalgsregelen

Noen investorer som fortsatt liker en bestemt lager som har underprestert, kan se for å selge den til å oppveie bokført fortjeneste i en annen aksje. Men I.R.S. gjør at du holder av 30 dager før du kjøper lagringslagret for å være i samsvar med kapitalgevinster. Så med et øye mot desember-effekten, selger de i november, slik at de kan kjøpe den aksjen tilbake i desember, utføre det som er kjent som et vaskealg.

Hvis du ikke vil eller trenger å re-jigger din portefølje, investor forsiktighet er fortsatt berettiget med markedets siste rally og all usikkerhet rundt politikken, Fed og arbeidsledigheten. Jeg tror fortsatt at Mike Turners forslag til å kjøpe ProShares UltraShort S & P 500 ETF (NYSE: SDS) er det rette trekket, men som Mike senere noterte, var det litt for tidlig. ser mye tidligere ut. Etter å ha slått fra 1050 i begynnelsen av september til siste 1185 tidlig i forrige uke, har S & P 500 begynt å avta de siste fem sesjonene. Et sidelengs diagram for denne indeksen er ofte en harbinger for en retningsendring i markedet. Det er ingenting galt med å bygge opp noen kontanter nå, slik at du kan dra nytte av desember-effekten senere.