Effektiv grensesnitt Definisjon og eksempel |

Hva det er:

Ulike kombinasjoner av verdipapirer gir ulike nivåer av avkastning. Den effektive grensen representerer det beste av disse verdipapirkombinasjonene - de som gir maksimal forventet avkastning for et gitt risikonivå. Den effektive grensen er grunnlaget for moderne porteføljeorientering.

Slik fungerer det (Eksempel):

I 1952 publiserte Harry Markowitz en formell porteføljevalgsmodell i The Journal of Finance. Han fortsatte å utvikle og publisere forskning om emnet de neste tjue årene, til slutt vinne Nobelprisen i økonomi i 1990 for sitt arbeid med effektiv grense og andre bidrag til moderne porteføljeorientering.

Ifølge Markowitz, for hvert punkt på Den effektive grensen, det er minst en portefølje som kan bygges ut fra alle tilgjengelige investeringer som har forventet risiko og avkastning tilsvarende det punktet.

Et eksempel vises nedenfor. Legg merke til hvordan den effektive grensen gjør det mulig for investorer å forstå hvordan en porteføljens forventede avkastning varierer med hvor mye risiko som er tatt.

Forholdet verdipapirer har med hverandre en viktig del av den effektive grensen. Noen verdipapirers priser beveger seg i samme retning under lignende omstendigheter, mens andre beveger seg i motsatt retning. Jo mer ut av synkronisering verdipapirene i porteføljen er (det vil si jo lavere deres kovarians), desto mindre er risikoen (standardavviket) av porteføljen som kombinerer dem. Den effektive grensen er buet fordi det er en svak marginal avkastning på risiko. Hver risikoenhet som legges til en portefølje, gir en mindre og mindre avkastning.

Hvorfor det Matters:

Da Markowitz introduserte effektiv grense, var det banebrytende på mange måter. Et av de største bidragene var at det var en klar demonstrasjon av diversifiseringen.

Markowitzs teori bygger på kravet om at investorer har en tendens til å velge, enten med vilje eller utilsiktet, porteføljer som gir størst mulig avkastning med minst mulig risiko. Med andre ord søker de ut porteføljer på den effektive grensen.

Det er imidlertid ingen effektiv grense fordi porteføljeforvaltere og investorer kan redigere antall og karakteristika av verdipapirene i investeringsuniverset for å dekke deres spesifikke behov. For eksempel kan en kunde kreve at porteføljen har et minimumsutbytte, eller kunden kan utelukke investeringer i etisk eller politisk uønsket bransje. Bare de resterende verdipapirene er inkludert i effektive grenseberegninger.