Omvendt avkastningskurvedefinisjon og eksempel |

Hva det er:

En omvendt avkastningskurve , også kalt en negativ avkastningskurve, er en avkastningskurve som indikerer at kortsiktige avkastninger er høyere enn langsiktige avkastninger.

Slik fungerer det (Eksempel):

Også kjent som termens struktur av renten, er avkastningskurven en graf som plotter utbyttene av likeverdige obligasjoner mot deres løpetider, alt fra kortest til lengste. Merk at diagrammet ikke tar opp kupongrenter mot en rekke løpetider - det kalles en spotkurve.

Det finnes to andre typer avkastningskurver. Hvis kortsiktige avkastninger er lavere enn langsiktige utbytter, kalles kurven en positiv (eller "normal") avkastningskurve. En flat avkastningskurve eksisterer når det er liten eller ingen forskjell mellom kort- og langsiktige utbytter. Se bildet nedenfor for et eksempel på en omvendt avkastningskurve.

Formen på en hvilken som helst avkastningskurve endres over tid, og avkastningskurver beregnes og publiseres av The Wall Street Journal, Federal Reserve og mange finansinstitusjoner.

Hvorfor det betyr:

Vanligvis viser en omvendt avkastningskurve at investorer krever høyere avkastning for å ta den ekstra risikoen for å låne penger i en kortere periode. Mange økonomer tror også at en bratt positiv kurve indikerer at investorene forventer høyere fremtidig inflasjon (og dermed høyere rente), og at en kraftig invertert rentekurve betyr at investorer forventer lavere inflasjon (og renter) i fremtiden. En flat kurve indikerer generelt at investorer er usikre på fremtidig økonomisk vekst.

Fordi rentekurven generelt er indikativ for fremtidige renter, som tyder på en økonomis utvidelse eller sammentrekning, kan rentekurver og endringer i avkastningskurver formidle mye informasjon. På 1990-tallet fant Duke University professor Campbell Harvey at inverterte avkastningskurver har gått i forkant av de fem siste USA-tilbakeslagene. Endringer i form av rentekurve påvirker også porteføljens avkastning ved at de gjør noen obligasjoner mer eller mindre verdifulle i forhold til andre obligasjoner. Disse konseptene er en del av det som motiverer analytikere til å studere yieldkurver nøye.