Trump er i, Dow Hits 20 000: Hva er neste for markedet?

En uke etter Donald Trumps innvielse, har den nye presidenten allerede taklet en omfattende dagsorden, og Dow Jones industrielle gjennomsnitt overgått en tantalizing hvis det i stor grad er meningsløst 20.000 markør.

Investerer investorer ut Champagne? Ikke helt. Ja, markedet er fortsatt i en postelection surge kalt "Trump rally," men det kan være grunner til å være forsiktig.

" MER: 3 ting du burde vite om Dow treffer 20.000

Det er særlig sant blant enkeltinvestorer, med andelen som beskriver seg som bullish fallende i løpet av den siste uken i januar til omtrent 32% fra nesten 50% i slutten av november 2016, ifølge en ukentlig sentimentundersøkelse fra American Association of Individual Investors. I samme undersøkelse uttrykte flere investorer pessimisme om aksjekursene i løpet av de neste seks månedene.

Hva gir? Her er fire ting investorene ser på.

1. Det er økonomien, dum

Å låne en fangst fra Bill Clintons første presidentkampanje, avhenger markedets skjebne av styrken av den amerikanske økonomien. Nåværende rally slutter raskt hvis det er tegn på at økonomien svekkes - eller hvis investorer blir nervøse for at Trumps handlinger kan stoppe veksten.

Trump har prioritert arbeidsplasser, både å skape dem hjemme og hindre selskapene i å outsource dem til utlandet. Disse tiltakene kan være gode for økonomien, men andre - som pålegger skatter som vil gjøre importerte varer dyrere for amerikanere, for eksempel - kan ikke være.

Forbundsrepublikkens politimenn sier at utvidelser ikke dør av gammel alder, men i overkant av sju år er den nåværende ved å bli den tredje lengste i USAs historie. Det gjør noen investorer skittiske om når neste nedgang kommer.

Hva blir det neste? En rekke økonomiske rapporter slo i slutten av januar og begynnelsen av februar, inkludert den meget overvåkende arbeidsrapporten.

2. Renter

Fremtidige renteendringer er utenfor Trumps direkte kontroll. Priser er satt av Federal Reserve, et uavhengig regjeringsorgan.

På sitt nyligste møte i desember økte sentralbanken renten - for kun andre gang på ca 10 år - og signaliserte tre økninger i år. Investorer, som forsøker å forutse Fed's trekk på forhånd, blir spooked når de blir tatt av vakt, noe som skaper markedsvolatilitet.

Men alt sirkler tilbake til økonomien, og om Fed anser den nåværende tempoet i økonomisk vekst passende for en renteøkning.

I en tale dager før Trumps innvielse sa Federal Reserve Board Chair Janet Yellen at timingen av neste renteøkning vil "avhenge av hvordan økonomien faktisk utvikler seg i de kommende månedene" og advarte at "banen kan ta overraskende vendinger."

Hva blir det neste? Fed møtes 31. januar og 1. februar til den første av åtte møter i år.

3. Vegg, rørledninger og forskrifter

Noen av Trumps tidlige agenter har vært fulle av kontroverser. Det gir investorer mye å pakke ut i forhold til hvilke bransjer - og enkelte aksjer - vil bli vinnerne og taperne.

Hittil har den nye presidenten tilbudt noen detaljer om finansiering for å bygge en vegg på grensen med Mexico, lovet å gjenopplive to rørprosjekter og frosset de fleste nye forskrifter.

" MER: Hvordan investere i aksjer

Hvis Trump har sin vei, vil Affordable Care Act bli rullet tilbake, USA vil trekke seg fra Trans-Pacific Partnership-handelsavtalen, og uokumenterte innvandrere vil bli deportert.

Mens mange investorer er i "vent-og-se" -modus, er de opptatt av mulige bedriftsskatt og reguleringskutt, noe som kan fremme gunstig markedsutvikling, sier Walter "Bucky" Hellwig, senior vice president i BB & T Wealth Management i Birmingham, Alabama.

"Se på klimaet for aksjer de siste 10 årene - det har vært preget av lav økonomisk vekst, økende regulering og skatter som ble reist - og se hvor bra de har gjort," sier han.

Hva blir det neste? Det er vanskelig å si, da Trump tok på seg store problemstillinger bare i sin første uke.

4. Et marked av aksjer

Trump kalte Dow på 20.000 "flott" i en tweet, men han får ikke all æren for det siste rallyet. Det er også en ikke så liten begivenhet som skjer samtidig: Det er inntjenings sesong.

Den ukelange perioden når selskapene rapporterer sine resultater, kan anspore outsized bevegelser opp eller ned for individuelle aksjer, som igjen beveger de bredere indeksene. Resultatet i fjerde kvartal har vært blandet, men generelt bedre enn forventet for et flertall av Standard & Poors 500-indeksen. Det bidrar til å styrke investor optimisme.

Mens økonomien er viktig her (igjen), kan Trumps forslag påvirke inntjeningen i fremtidige kvartaler - og investorene prøver å forutsi fremtiden.

Hvis skattelettelser og regulatoriske endringer er i horisonten, vil slike endringer sannsynligvis øke bedriftens lønnsomhet og øke aksjekursene høyere, sier Brian Jacobsen, portefølje strateg med Wells Fargo Funds Management LLC i Menomonee Falls, Wisconsin.

"Alt er sannsynligvis kommer til å skifte fremover, slik at fjerde kvartalinntekter sannsynligvis ikke forteller deg så mye om hva de skal gjøre i 2017, 2018 og senere," sier Jacobsen.

Hva blir det neste? Mer inntjening i de siste dagene i januar og inn i begynnelsen av februar.

Anna-Louise Jackson er en stabskribent på Investmentmatome, et personlig finansnettsted. E-post: [email protected].