Sikringslånsforpliktelse (CMO) Definisjon og eksempel |
Innholdsfortegnelse:
Hva det er:
A Forsikringslånsforpliktelse (CMO) er en rentesikring som bruker sikkerhetskopierte verdipapirer som sikkerhet. I likhet med andre strukturerte verdipapirer er CMOer delt inn i uteksaminerte risikoklasser, kalt trancher som varierer i grad basert på forfallstidspunktet for boliglån.
Slik fungerer det (Eksempel):
Når en investor kjøper en CMO, eller hun kjøper noen klasse eller tranche av sikkerheten hvis risiko er avhengig av forfall strukturen av boliglån støtter den. Disse tranchene er vanligvis betegnet som A, B, C, etc. og øker risikoen når bokstavene stiger.
For å illustrere, ville A-en i en CMO være den høyeste risikotrenden som gir den høyeste avkastningen basert på boliglån som fortsatt har lang sikt til full tilbakebetaling av låntakere. Av denne grunn blir de ikke bare utsatt for rentesats og standardrisiko, men også for forskuddsrisiko, risikoen for at låntakere vil betale boliglånet i forkant av boliglånsperioden (f.eks. 15 år, 30 år, etc.). Klasse A i denne CMO vil være den første av alle delene for å absorbere tap fra låntakernes manglende betaling. Klasse A vil imidlertid også være den første som mottar penger fra forskuddsbetaling.
I motsetning til at CM-klasse C vil ha minst mulig risiko for innehaveren, men gir en mye lavere avkastning. Dette skyldes at boliglånene som støtter det, sannsynligvis nærmer seg full tilbakebetaling, noe som betyr at holderen bare mottar renter, og kanskje noen hovedstoler fra resten av boliglånsperioden. Av denne grunn vil CMC-konsernene få liten eller ingen avkastning fra forskuddsbetaling.
Hvorfor det Materiell:
Pantlånsforpliktelser gir investorer mulighet til å dra nytte av et diversifisert og dermed risikoredusert sett med pantsikrede verdipapirer. CMOs inndelinger i gradiserte risikoklasser imøtekommer risikopreferanser til potensielle investorer. Dessuten gir CMOer en måte for utlånsinstitusjonene å redusere renter og misligholdsrisiko og øke sin utlånskraft ved å overføre gjeld til investorer i form av strukturerte verdipapirer.
