Royalty Trust Definition og Eksempel |

Hva det er:

A royalty tillit er en type selskap som er opprettet for å fungere som eier av mineralrettighetene til brønner, gruver og lignende egenskaper. Det eksisterer bare for å overføre inntekter generert fra salg av eiendomsmidlene (gull, olje, etc.) til aksjonærene. Ingen inntektsskatt er betalt på bedriftsnivå så lenge hoveddelen av inntekten (minst 90%) er overført til aksjonærene i form av utbytte eller utbytte.

Slik fungerer det (Eksempel):

Royalty trusts er mest vanlige i USA og Canada. I USA utfører et eksternt selskap den faktiske driften av eiendommene og tillitene har ikke lov til å skaffe seg ekstra eiendom. Tillitene er verken partnerskap eller selskaper og har vanligvis ingen ledelse eller ansatte, men er i stedet drevet av finansinstitusjoner. Andre selskaper produserer faktisk ressursene og betaler royalties til tilliten.

Den typiske energitillatelsen har produksjonsrettigheter til en gruppe olje- og gassfelt. Vanligvis holdes olje- og gassfeltene modne og vil gradvis bli utarmet over en årrekke. Inntil feltene utnyttes fullt ut, fortsetter de å produsere solide kontantstrømmer med minimal investeringsbehov: Infrastruktur til pumpe, butikk og transportolje er allerede på plass. Det er disse trygge, stabile kontantstrømmene som sikkerhetskopierer tillitens store utbredelser.

I hovedsak er å eie en tillit som å eie et stykke av en fortsatt strøm av olje- og gassproduksjon.

Typer Royalty Trusts

Det er to hovedtyper av tillit: amerikansk og kanadisk. Amerikanske inntekter tillit tillit fokuserer vanligvis på å opprettholde sine eksisterende eiendeler i stedet for å gjøre investeringer. De fordeler vanligvis penger til deres naturressursmidler er oppbrukt (derfor er kunnskapen om en bestemt tillits reserver viktig). Den høye utbetalingen av amerikanske trusts kan være attraktiv på kort sikt, men ulempen er at det etterlater tillitene med svært lite penger for fremtidig vekst.

I midten av 1980-tallet begrenset kongressen de typer eiendeler som tillit kunne holde. Videre ble amerikanske trusts ikke lenger lov til å finansiere nye oppkjøp enten ved å utstede nye enheter eller øke gjeldskapitalen. Nå når deres reserver går tørr, har amerikanske energitillatelser ingen verdi og er oppløst. I tillegg, takkelig til denne lovgivningen, kvalifiserer amerikanske trusts distribusjoner ikke for den nylig reduserte 15% skattesatsen på utbytte.

Den canadiske tillitslov endret aldri så drastisk som i USA. Resultatet er at mange kanadiske kongelige tillit er nå i stand til å betale tosifrede prosentsatser og tilby inntektsinvestorer skattefordelte eksponering mot det lukrative energimarkedet. Kanadiske trusts kan hente penger ved å utstede aksjer eller låne penger, og de bruker ofte disse pengene til å kjøpe nye reserver eller utvikle eksisterende eiendommer. Denne muligheten til å opprettholde og øke utdelingen på ubestemt tid, er det som gjør at canadian stoler mer attraktivt for mange investorer. Imidlertid er de vanligvis ikke oppført på amerikanske børser (selv om noen kanadiske trusts er interlisted, noe som betyr at de handler både i Canada og i USA) og deres verdier påvirkes av valutakurser. Investorer bør legge merke til at ny lovgivning kan endre beskatning av kanadiske trusts, og dermed begrense avkastningen.

Hvorfor det gjelder:

Royalty trusts tilbyr investorer utbytter som generelt er høyere enn de som tilbys av aksjer og obligasjoner, og De tilbyr generelt jevn, forutsigbar inntekt.

Skatteimplikasjonene ved å investere i royalty-tillit er kompliserte. Fordelene fra amerikanske trusts er skattepliktige som vanlig inntekt i stedet for den lavere utbytteskattesatsen på 15%, og investorer må kanskje sende innmeldinger i de landene hvor tilliten opererer. Heldigvis betaler investorer ikke skatt på en del av disse fordelingene før de selger sine enheter fordi de vurderes å returnere kapital, noe som reduserer investorens kostnadsgrunnlag i stedet for å generere en nåværende skatteforpliktelse. Unitholders har også rett til visse fradrag basert på avskrivning av tillitens eiendeler.

Kanadiske energitillatelser har en tendens til å være mer skatteeffektive enn amerikanske trusts fordi de reinvesterer kontantstrømmen, slik at utbyttet generelt er kvalifisert for 15% utbytte skattesats. Det er imidlertid viktig å merke seg at de fleste utbyttebetalinger fra kanadiske trusts også er underlagt en 15% kanadisk kildeskatt. Amerikanske investorer kan kreve en utenlandsk skattekreditt på IRS-skjema 1116, men dette kan være vanskelig hvis en investor holder aksjene i en skattefri IRA-type konto.

Som nevnt tidligere har den canadiske regjeringen dannet ny lovgivning som ville starte beskatning av kanadiske trusts på bedriftsnivå. Selv om ingenting er klart, er det mulig at dette kan begrense de fremtidige distribusjonene av disse tillitene.