Den enkleste feilen ETF Investors Make |

Har du noensinne lagt merke til hvordan den enkleste oppgaven er mer komplisert i disse dager? Liker å kjøpe frokostblandinger i matbutikken? Jeg har bare poppet inn for å få en boks med Cheerios og ble konfrontert med ikke mindre enn seks forskjellige varianter: honning, matte, sjokolade, multi-korn, bananmøt og havregrupper.

Disse produktene tilhører alle de samme grunnleggende Cheerios kategorien. Og de har lignende emballasje og priser. Men åpne boksene, og du finner noen ganske sterke forskjeller inni.

Det samme gjelder for børsnoterte fond (ETF).

Investorer har vanligvis en generell handleliste i tankene: bioteknikk, småkapital, utenlandske obligasjoner -- samme det. Og når vi kommer til de gangene i ETF-supermarkedet, er det et svimlende antall valg.

Det er en vanlig feil å anta at en fond i en bestemt kategori ser mer eller mindre ut som alle de andre, så vi tar den nærmeste kasser av hyllen uten å sjekke porteføljens ingredienser. Det er en fin måte å få vanilje på når du virkelig vil ha sjokolade.

Mange midler ser like ut på utsiden, så det er lett å anta at de er bygget på innsiden. Hvis råolje ledes høyere, er ikke en ETF like god som den andre? Er det veldig stor forskjell mellom Vanguard Energy ETF (NYSE: VDE) og WisdomTree International Energy ETF (NYSE: DKA) ?

Egentlig er det.

En fondet vektes av markedsverdi, mens den andre vektes av utbytte. Ett fond investerer mest i USA, mens den andre investerer strengt utenlands. Én fond har null eksponering for BP (NYSE: BP) - for det andre er det den største enkeltbeholdningen.

Jeg foretar ikke dommen på noen av disse midlene, jeg er bare si at det ville være tåpelig å anta at disse strukturelt forskjellige midlene gir identisk avkastning.

Du kan ikke fortelle mye om et fonds navn uten å grave dypere. Vurder Merrill Lynchs Internett-infrastruktur HOLDRs (NYSE: IIH) . På overflaten høres fondet som en ideell måte å utnytte internettets store profittpotensiale på. Men hva er det du kjøper?

Akkurat nå har porteføljen bare åtte beholdninger. Seks av dem er små penny-aksjer. Og de andre to, Akamai Technologies (Nasdaq: AKAM) og Verisign (Nasdaq: VRSN) , drar opp 90% av fondets eiendeler. Selv om du liker disse to aksjene, hvorfor ikke bare kjøpe dem individuelt og spare deg for varetektene?

Du ser, fondet styres av feil indekseringsmetode. Den sterile porteføljen er fast og kan ikke gjenbalanseres eller rekonstitueres. Så gjennom årene har de opprinnelige beholdningene svindlet: Alteon Websystems, for eksempel, ble kjøpt av Nortel Networks, mens Inktomi ble en del av Yahoo (Nasdaq: YHOO) . Portal Software, også en tidligere eierandel, er avnotert.

Dette handikapet har ført til strenge resultater og generelt dårlige avkastninger for investorer. I sin høytidstid brukte IIH å bytte hender over $ 55. I dag handler det for mindre enn $ 4. Long-time aksjonærer har sett mer enn -95% av verdien deres utslettet. (Personlig foretrekker jeg tilpassbare midler som kan treffe oppdateringsknappen, spesielt i teknologisektoren, hvor forstyrrende endringer betyr dagens høyflier er morgendagens har-vært.)

Selvfølgelig er dette ikke et isolert eksempel.

Populært Nye produkter designet for å adressere bestemte strategier er et annet potensielt fallgruve. Det er ETFer for å beskytte mot inflasjon, for å satse på fallende hjemverdier, til og med å dra nytte av en økende (eller innsnevring) av rentekurven.

Disse midlene er innovative og klare, men antar ikke at de alle har feilfrihet utførelse - det kan være en kostbar feil.

Tilfelle i sak: Det er konkrete grunner til å tro at amerikanske dollar går ned på feil vei, men uten å vite hvor de ville lande, hoppet noen investorer med begge føttene inn i PowerShares amerikanske dollar Bearish Fund (NYSE: UDN) .

Navnet høres riktig. Men er dette virkelig den beste måten å sikre seg mot en fallende dollar? Sannsynligvis ikke. Som sikkerhet for terminskontrakter har fondet amerikanske statskasser, som jeg tror er overvurdert og sannsynligvis faller. Enda viktigere er at euro står for 58% av den underliggende indeksen.

Så UDN er ikke så mye innsats mot dollaren som det er betting på euro - men begge er sannsynlig å miste grunn i forhold til andre valutaer. Hvis du eier UDN, spør deg selv dette spørsmålet: Hva er å stoppe greenbacken fra å avskrive seg generelt, men motta euroen?

Snakk om å vinne kampen, men å miste krigen.

Investeringssvaret: Don ' T antar at arbeidet er gjort bare fordi du har identifisert en sektor, et land eller et tema som høres lovende ut. Du må gå et skritt videre og isolere hvilket produkt i den nisje som passer best for dine mål.

Det er nå om lag 1000 ETFer på markedet - og flere blir lansert hver dag. Men flere alternativer betyr flere lekser.

Kjenn deg selv med fondets taktikk - en tradisjonell utsteder som iShares gjør ting som er forskjellig fra en kvantitativt drevet indekser som PowerShares. Hvilken smak du foretrekker avhenger av din egen smak.