Oppsiden av et sakte og stabilt aksjemarked

Av Lon Jefferies

Lær mer om Lon på vår side Spør en rådgiver

Det er to spørsmål jeg ønsker at du skal vurdere. Først vil du si at du har tenkt på investeringsporteføljen mer, mindre eller samme beløp som vanlig i løpet av de siste fem månedene? For det andre vet du hvor mye aksjemarkedet har økt eller redusert i verdi de siste fem månedene?

Selvfølgelig vil det alltid være visse investorer som er stolte av å følge markedet omhyggelig eller bare bare nyte å gjøre det. Men jeg vil hevde at en høy prosentandel av investorer har tenkt mindre om porteføljen de siste fem månedene enn de normalt ville. Videre vil jeg argumentere for at flere investorer enn vanlig ikke er klar over om markedet har gått opp eller ned i løpet av de siste fem månedene og med hvor mye.

Hvorfor er det sånn? Har våre arbeids- eller pensjonsplaner holdt oss travlere enn normalt de siste fem månedene? Ikke sannsynlig. Vi har sikkert vært opptatt av ISIS, orkaner, hva Skottland ville gjøre, og kriger i Israel, Irak og Ukraina, men er det den ekstra angsten fra de hendelsene som har forhindret oss i å følge aksjemarkedet? Sannsynligvis ikke. Så hvorfor er færre av oss enn normalt klar over hva markedet har gjort i det siste?

Stille bevegelser

Et vanlig uttrykk er at negative hendelser skjer over en kort periode, fange overskriftene, mens fremdrift som skjer over en lengre periode, går vanligvis ubemerket. Hvor mange overskriftsverdige dager med store markedsbevegelser har skjedd i løpet av de siste fem månedene?

Utrolig, mellom 17. og 23. september (110 handelsdager) har S & P 500 enten økt eller redusert med mer enn 1% i løpet av bare fire handelsdager:

Dato S & P 500 Retur 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

Det er en periode på mer enn fem måneder hvor markedet opplevde en betydelig bevegelse (definert som 1% eller mer, enten opp eller ned) bare fire ganger, eller bare 3,6% av tiden! En periode med så lav volatilitet er spesielt sjelden i dagens markedsmiljø. Til sammenligning, siden 1950, har S & P 500 flyttet mer enn 1% innen utgangen av 20% av alle handelsdager. Dessuten skjedde alle fire signifikante bevegelsene i løpet av de siste fem månedene innen en tre-ukers tidsramme, mellom 17. juli og 8. august. Hvis vi utelukker den tre-ukers perioden, ville vi ha fire og en halv måned der markedet hadde ingen handelsdager som resulterte i betydelige bevegelser.

Det er interessant å innse at selv om markedet ikke har opplevd mange betydelige daglige bevegelser de siste fem månedene, har det endret seg i verdi betydelig over hele perioden. Faktisk, fra 17. april til 22. september, har S & P 500 faktisk økt i verdi med 7,28%. Bare et lavt volatilitetsmiljø der markedet konsekvent oppnår små daglige positive avkastninger, har vært ganske fordelaktig for investorer, til tross for få dager med store gevinster.

Ser fremover

Så hva investere leksjoner kan bli tatt fra denne hyggelige femmånedersperioden? Først vil jeg oppfordre investorer til ikke å bli for komfortabel. Husk at de siste fem månedene har vært en periode med uvanlig stabilitet i investeringsmarkedet, og slike lave volatilitetsnivåer kan ikke fortsette i evigheten.

Selvfølgelig er dette ikke nødvendigvis en dårlig ting - vi forventer et risikofylt når vi investerer i aksjer, og det er i siste instans risikoen som muliggjør tiltalende avkastning i det lange løp. Følgelig bør avkastningen på volatilitet ikke skremme investorer, og bør ikke tolkes som et signal for å endre din langsiktige investeringsstrategi.

Til slutt, la meg stille et siste spørsmål: Når det gjelder finansielle og investeringsmessige forhold, har du vært mer, mindre eller like glad i forhold til normen i løpet av de siste fem månedene? Studier indikerer at hvis du har tenkt mindre om porteføljen din, har du sannsynligvis hatt redusert stressnivå og økte nivåer av lykke. Hvorfor ikke lære av denne erfaringen, og prøv å tenke mindre om investeringsporteføljen din når en normal volatilitet kommer tilbake til markedet?

Husk at porteføljen din ble konstruert med fokus på det langsiktige og at kortsiktig volatilitet i siste instans er ubetydelig. Derfor, uansett daglige markedsbevegelser, bør du bekymre deg mindre om porteføljen din og fokusere på de tingene som gjør deg glad.