Hvorfor så mange kredittkort er fra Delaware

Tommelen gjennom kredittkortet tilbyr fylling av postkassen din, og du kan legge merke til et tema: Mange har en Delaware-returadresse. Det er ingen tilfeldighet.

Delaware er hjemsted for kredittkortvirksomhetene til Chase, Discover og Barclaycard U.S., ifølge Federal Deposit Insurance Corp. Bank of America og Citi opprettholder også visse kortoperasjoner der. Sammen representerer disse utstedere omtrent halvparten av det amerikanske kredittkortmarkedet. I mellomtiden utgjør Delaware-beboere bare 0,3% av den amerikanske befolkningen.

Hva ligger bak kredittkortindustriens kjærlighetsaffære med Delaware?

Alt startet med en rettsavgjørelse for nesten 40 år siden.

Først en rettsavgjørelse

I 1978 bestemte USAs høyesterett enstemmig i Marquette National Bank mot First of Omaha Corp. at kredittkortselskaper kunne eksportere renter fra hvor de var lokalisert til andre stater.

Saken kom om da First National Bank of Omaha sendte kredittkorttilbud til innbyggere i Minnesota. En Minnesota-bank, Marquette National Bank of Minneapolis, saksøkte Nebraska-banken for å bryte statens lovlover.

"Det var ingen utdanningsbanker i disse dager, sier tidligere delstatsminister Glenn Kenton til Investmentmatome. "I de dager, [hvis en bank] ble innlemmet i California, betalte den skatt i California. Det gjorde forretninger i California."

Før Marquette-beslutningen gikk, forsøkte banker som forsøkte å sende kredittkorttilbud til utlendinger, to problemer:

• Statlig rente lover: Disse begrenset hvor mye utstedere kan belaste i kredittkort interesse
• Interstate bankrestriksjoner: Føderal lov forbød generelt en bank fra å operere grener utenfor hjemstaten, med mindre det fikk tillatelse fra den nye staten der den ønsket å gjøre forretninger

Marquette-beslutningen, som tillot utstedere å eksportere renter fra statene der de befant seg, drepte ikke interstate bankforbudet; det bare forlot det å visne og dø.

"Det tillater stater å gjøre anti-forbruker ting," sier Ed Mierzwinski, forbrukerprogram direktør ved US Public Interest Research Group, en forbrukerforesvarsgruppe. Da South Dakota vedtok lovgivning om å løfte innloftlofter kort tid etter Marquette-beslutningen, gjorde det for eksempel mulig for banker i South Dakota å belaste kunder i California kredittkortrenter som overstiger hvilke banker basert i California kunne kreve lovlig. "De dårlige Sør-Dakota-lovene kan forhindre de gode California-lovene" som begrenser renter, forteller han.

Med tiden forlot staten statsloven hovedsakelig tannløs.

Banker flyr fra New York

For banker kom Marquette-beslutningen på det perfekte øyeblikk.

På slutten av 1970-tallet og tidlig på 80-tallet økte Fed priser for å bremse rampant inflasjon og oppmuntre til å spare, noe som gjør det dyrere for bankene å låne penger. Kredittkortselskaper, hvorav mange var basert i New York, stod overfor enorme tap. De betalte en årlig rentesats på rundt 19% for å låne penger fra Fed, men New Yorks sakslover tillot dem å belaste kortholdere ikke mer enn 12%.

Den ubalansen førte til at Citicorp flyttet sin kredittkortvirksomhet fra New York til South Dakota, som var i ferd med å vedta lovgivningen for å løfte sitt amerikanske tak på den tiden. Citicorp mente en avtale med South Dakota-ledere, lovende jobber i bytte for tillatelse til å operere i staten, og hevdet det ut av New York.

I mellomtiden var Delaware Gov. Pierre S. "Pete" du Pont IV på utkikk etter måter å få flere arbeidsplasser til sin stat. Det var da Chase Manhattan Chief Operating Officer og president (og senere administrerende direktør) Thomas Lebrecque og hans juridiske rådgiver Robert Douglass kom i kontakt.

"Det var dem som gikk til oss, ikke oss til å gå til dem," sier Kenton, som var Delaware statssekretær på den tiden. Delaware var mye nærmere New York sammenlignet med South Dakota. På det tidspunktet var flere store banker allerede innlemmet der på grunn av statens Chancery Court, hvor bedriftssaker blir hørt av dommere, ikke juryer, og løst raskere. Kongsretten har lenge gjort staten til et attraktivt sted for bedrifter å innlemme for juridiske fordeler. Faktisk er to tredjedeler av alle børsnoterte selskaper i dag innlemmet i Delaware, ifølge statens nettsted.

"De sa," Vi ønsker ikke å gå til South Dakota av to grunner: A) Citibank er allerede der og B) Det er South Dakota, "sier Kenton. Chase Manhattan spurte om Delaware ville gi den samme avtale som South Dakota ga Citicorp. "Guvernøren og jeg kom sammen og sa" Ja. ""

Finanssenterets utviklingsloven er født

I høsten 1980 gikk du Pont's seks-persons bipartisiske arbeidsgruppe - der Kenton spilte en nøkkelrolle - arbeidet med lovgivningen som skulle bli finanssenterets utviklingsloven.

For å stimulere store banker til å flytte til Delaware, lovet loven disse godbiter:

• Invitasjoner: Det ga utelukkende banker tillatelse til å gå inn i Delaware, forutsatt at de møtte visse forhold - for eksempel, med minst 100 personer i staten
• Rente fleksibilitet: Det eliminerte i stor grad loftslofter
• Mulighet til å betale gebyrer: Det tillot bankene å pålegge flere typer gebyrer på revolverende og avsluttet kreditt, dersom de ble avslørt
• Skatteavbrudd: Det implementerte en omvendt skattesats for banker som utgjorde mer enn 20 millioner dollar, beskatning av store banker til en lavere rente enn mindre banker

Loven passerte med tosidig støtte, og lovgivere fortsatte å endre den for å tiltrekke seg flere banker, sier Kenton.

Flere store banker flyttet snart til Delaware, inkludert Chase Manhattan, J.P. Morgan & Co., Produsenter Hanover og Chemical New York. Selv Citicorp - som nettopp hadde flyttet sin kortvirksomhet til South Dakota - åpnet en operasjon i Delaware.

I 1983 noterte Federal Reserve of Philadelphia at 11 store bankholdingsselskaper, inkludert mange med kredittkortvirksomheter, hadde åpnet datterselskaper i Delaware.

Selv etter at føderale lover som begrenser interstate banking ble opphevet i 1994, forblir Delaware et kredittkortbransjen på grunn av sin lave skattesats for banker og Chancery Court.

Kredittkort i dag

Kenton erkjenner at kredittkortindustrien ikke alltid har vært forbruksvennlig. "Har det vært misbruk? Ja, sier han. "Kongressen har korrigert mange misbruk." Men det har også vært fordeler. Hvis ikke for kredittkortrevolusjonen i Delaware, sier han, det ville ikke være tilhørende kort, reisekort og flykort.

Akkurat som Delaware forandret kredittkortindustrien, endret kredittkortindustrien Delaware.

I 1980 håpet Delaware-statlige tjenestemenn at FCDA ville legge til 1000 jobber, sa Kenton. I februar 2017 sysselsetter statens finansindustri mer enn 47 000 personer, ifølge Bureau of Labor Statistics.

"Guvernøren var veldig fremtidsrettet," sier Kenton. "Han sa at det ville være et stort løft for økonomien, og det var sikkert."

Claire Tsosie er en stabskribent på Investmentmatome, et personlig finansnettsted. E-post: [email protected]. Twitter: @ ideclaire7.

Denne artikkelen ble skrevet av Investmentmatome og ble opprinnelig publisert av Forbes.